Huatai Securities Co.Ltd(601688) Au cours du deuxième semestre de 2022, la politique de croissance stable de la Chine a été publiée successivement. Nous suggérons de saisir les deux principaux axes d’investissement de l’industrie légère: 1) Lorsque la croissance stable est en cours, l’influence de facteurs négatifs tels que la situation épidémique précoce et le coût des matières premières tend à s’affaiblir, et l’industrie de la maison devrait faire face à l’inversion de la situation difficile. Nous recommandons fortement d’explorer activement de nouveaux canaux / catégories et de compter sur une forte force de production. La Force des canaux et l’efficacité de la gestion de la chaîne d’approvisionnement accélèrent l’acquisition de parts de marché par les principales entreprises à domicile. L’impact des politiques de double réduction et de fumée électronique sur l’industrie est progressivement clarifié, les marques, les canaux ou les technologies de produits recommandés sont les principaux obstacles à la concurrence, le cours des actions est fortement revu à la baisse et l’attribut de valeur à long terme est important.
texte complet du rapport de recherche
stratégie à moyen terme
Core View
Depuis le début de l’année, la situation internationale est devenue plus complexe et plus instable, la situation épidémique de la Chine s’est inversée en plusieurs points, la demande a diminué, l’offre a été touchée et les attentes se sont affaiblies sous la triple pression, la pression de la croissance économique a augmenté. Au cours du deuxième semestre de 2022, la politique de croissance stable de la Chine a été publiée successivement, et nous
Au fur et à mesure que la croissance se poursuit, l’influence de facteurs négatifs tels que les épidémies précoces et le coût des matières premières tend à s’affaiblir, et l’industrie de l’habitation devrait faire face à l’inversion de la situation difficile,
L’impact des politiques telles que la double réduction et la cigarette électronique sur l’industrie est progressivement clarifié, principales marques,
Il est suggéré de saisir l’occasion de mettre en place des entreprises de premier plan dans le cadre de l ‘« inversion des difficultés + optimisation du modèle » de l’industrie de la maison.
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2 Entre – temps, depuis mai, le prix de certaines matières premières domestiques a diminué, la pression sur les coûts devrait s’atténuer.
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En ce qui concerne l’emballage du papier Au cours des 22 dernières années, les prix du papier d’emballage, comme le papier carton, le papier ondulé et le papier carton blanc, ont diminué de façon marginale, et la rentabilité de l’industrie de l’emballage du papier devrait être rétablie.
En ce qui concerne l’emballage métallique Depuis la mi – avril, les prix des matières premières en amont de l’emballage métallique, comme le fer blanc et l’aluminium, ont commencé à baisser marginalement, ce qui a permis d’améliorer la rentabilité des entreprises concernées.
En Chine, le 12 avril, l’administration d’État chargée de la surveillance et de l’administration du marché et le Comité d’État chargé de la normalisation ont officiellement publié la norme nationale obligatoire sur le tabac électronique. Le 15 avril, des directives et des règles d’examen technique sur la production, le commerce de gros et le commerce de détail du tabac électronique ont été publiées successivement, ce qui a marqué la poursuite de la mise en œuvre de la politique de surveillance du tabac électronique. À l’étranger, pmta a passé en revue de nombreux types de produits d’atomisation et a constamment émis de bons signaux de l’industrie, ce qui devrait améliorer régulièrement la perméabilité à la fumée électronique. Nous croyons que
Au cours du premier semestre de l’année, la situation épidémique a retardé le début de l’école, ce qui a eu un impact sur la performance des ventes mobiles de papeterie terminale, et au deuxième trimestre, la production et le transport des principales entreprises ont été affectés par le resserrement de la prévention et du contrôle à Shanghai, de sorte que le cours des actions de premier plan a ouvert une bonne occasion de mise en page après un rappel approfondi. En prévision du suivi,
D’une part, avec l’amélioration de la tendance à la prévention et au contrôle de l’épidémie dans tout le pays, en particulier à Shanghai, la reprise des cours des étudiants devrait progresser régulièrement, tandis que les problèmes de production et de transport causés par la fermeture et le contrôle de Shanghai devraient être résolus et que la gestion des principales entreprises devrait atteindre un point d’inflexion ascendant;
D’autre part, près d’un an après l’introduction de la politique de double réduction, nous pensons que l’impact de la politique sur les fondamentaux de l’entreprise et l’évaluation a été pleinement libéré, et la valeur de base du leader dans la marque et le canal est remarquable à long terme.
