Cette année, le marché des nouvelles actions de Hong Kong a connu un refroidissement, peu importe le nombre de nouvelles actions, l’ampleur de la collecte de fonds ou les multiples d’abonnement, par rapport à la même période l’an dernier. Selon Rufus, seulement 2,1 milliards de dollars ont été levés cette année à la Bourse de Hong Kong grâce à des Pape et à des inscriptions secondaires, comparativement à 20,7 milliards de dollars au cours de la même période l’an dernier, soit la plus forte performance de début d’année depuis 2013.
La performance du marché des actions de Hong Kong cette année a également créé de nombreuses énigmes non résolues, y compris pourquoi la collecte de fonds a chuté? Pourquoi y a – t – il plus d’entreprises candidates, mais moins d’inscriptions réussies? La cotation des actions chinoises à Hong Kong peut – elle apporter des changements au marché des actions de Hong Kong? La création de bureaux en Europe et aux États – Unis entraînera – t – elle davantage d’affaires internationales?
Puzzle 1: la collecte de fonds pour les nouvelles actions a atteint son pire rendement en 9 ans
Au 20 mai, les nouvelles inscriptions à Hong Kong avaient chuté de 90% cette année, un nouveau creux de neuf ans, selon Rufus.
Selon les données de l’Agence de presse financière Associated Press, jusqu’au 20 mai, l’introduction en bourse de Hong Kong cette année a levé environ 16 979 milliards de dollars de Hong Kong, parce qu’il n’y a pas d’offre en cours sur le marché des nouvelles actions, ce qui signifie que le montant de l’offre ne dépassera certainement pas 17 milliards de dollars de Hong Kong au cours des cinq premiers mois de cette année.
Au cours des 13 dernières années, seulement les cinq premiers mois de 2009 ont été inférieurs à 2022. Au cours des cinq premiers mois de 2009, le volume de la collecte de fonds n’était que d’environ 12 441 milliards de dollars de Hong Kong, soit environ 30% de moins qu’au cours des cinq premiers mois de 2022, mais en juin 2009, le marché boursier de Hong Kong a accueilli de nombreuses nouvelles actions, ce qui a ramené le volume de la collecte de fonds à environ 17 648 milliards de dollars de Hong Kong au cours du premier semestre de cette année – là. S’il n’y avait pas eu d’offre publique initiale à Hong Kong en juin 2022, il pourrait y avoir un nouveau record de collecte de fonds depuis le premier semestre de 2009.
Certains initiés de l’industrie pensent que le premier semestre de 2022 a été agité, le conflit russo – ukrainien, la Réserve fédérale américaine a commencé le cycle d’augmentation des taux d’intérêt, les actions chinoises sont confrontées au risque de radiation, les épidémies répétées et d’autres phénomènes fréquents, de sorte que l’indice boursier des principaux marchés en 2022 n’a pas donné de bons résultats. Les marchés boursiers de Hong Kong et de la périphérie ont subi des pressions mensuelles, bien qu’il s’agisse de facteurs saisonniers, mais au cours des dernières années, la pression sur l’évaluation des stocks technologiques chinois qui ont soutenu le marché des pape a été au cœur du problème.
À la fin du mois d’avril, 180 nouvelles demandes d’actions étaient en cours d’inscription, a déclaré le Directeur général de la Bourse de Hong Kong, ou guansheng.
Mais il y a plus d’entreprises candidates et moins d’entreprises cotées avec succès, ce qui est devenu un grand casse – tête sur le marché des actions de Hong Kong au cours du premier semestre de cette année. En avril de cette année, par exemple, jusqu’à 38 entreprises ont présenté une demande d’introduction en bourse, mais seules deux entreprises cotées en bourse ont présenté des demandes de services de zhihu et de renzhi donghara. Plus qu’en avril, au cours du premier trimestre de cette année, 25, 27 et 34 demandes mensuelles d’introduction en bourse ont été présentées à la Bourse de Hong Kong, tandis que 4, 3 et 9 nouvelles actions ont été émises chaque mois.
Dans le même temps, l’équipe d’application de la Bourse de Hong Kong, il n’y a pas de pénurie de thé vert, de Deutsche Bank World, de Scholar, de hanlong Group et d’autres « Trois sauts dans la porte du dragon » et n’ont pas été en mesure d’obtenir une véritable occasion d’introduction en bourse.
En 2022, pourquoi la Bourse de Hong Kong fait – elle la queue pour de plus en plus d’entreprises, mais moins d’entreprises sont réellement cotées? Est devenu une autre grande question sur le marché des nouvelles actions de Hong Kong cette année.
Certains initiés de l’industrie ont dit que les entreprises se précipitent pour la liste de livraison, mais pas beaucoup de sociétés cotées, certaines sont des entreprises qui, compte tenu de l’environnement du marché et de l’évaluation, prennent l’initiative d’attendre l’expiration de la demande; Certaines entreprises ont du mal à trouver la pierre angulaire.
En plus du nombre de nouvelles actions, une autre manifestation du froid est que les multiples de souscription excédentaire de nouvelles actions et d’offres publiques ont fortement diminué par rapport à la même période l’an dernier. Dans l’introduction en bourse de Hong Kong de cette année, le plus grand projet de collecte de fonds est Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) Au cours du premier trimestre de l’année dernière, le plus grand nombre de nouvelles actions a été faster Technology, qui a levé 48,3 milliards de dollars de Hong Kong, le premier au cours des quatre premiers mois de 2022, soit 91,3% de moins que faster.
À l’exception du projet spac, les nouvelles actions ayant le plus grand nombre de multiples de souscriptions d’actions de Hong Kong en 2022 étaient Innovative Qizhi, qui a reçu 13,89 fois plus de souscriptions. Au cours de la même période l’an dernier, nuohui Health, cotée en bourse en février 2021, a reçu 4 133 fois plus de souscriptions, ce qui en fait le deuxième plus grand projet d’introduction en bourse de l’histoire des actions de Hong Kong.
Puzzle 3: la cotation à Hong Kong des actions de Zhongkui peut – elle apporter un changement sur le marché des nouvelles actions?
En 2022, la question de l’audit transfrontalier des organismes de réglementation chinois et américains est devenue une épée de Damoclès accrochée au sommet des actions chinoises. Influencées par la « liste préliminaire de radiation» et la « liste définitive de radiation», les actions chinoises ont accéléré le rythme de leur inscription à Hong Kong.
Cette année, Shell, zhihu et Weilai trois entreprises ont été cotées deux fois à Hong Kong. Parmi eux, Shell et Weilai sont retournés à Hong Kong sous la forme d ‘« Introduction sur le marché ». L’introduction en bourse n’implique pas de financement par de nouvelles actions, pas de lien d’offre, adapté aux entreprises avec des flux de trésorerie abondants et des besoins de financement urgents. Et Weilai a atterri avec succès à la Bourse de Hong Kong, est également cotée à la Bourse de New York, est devenue l’une des rares entreprises cotées en Chine. Toutefois, la cotation de San Di n’a pas entraîné de hausse de son cours des actions, qui a chuté de plus de 27% à 115,9 dollars de Hong Kong à la fin du 28 mai, après avoir ouvert ses portes à 160 dollars de Hong Kong le 10 mars.
Les initiés de l’industrie ont déclaré que, traditionnellement, le marché des pape au cours du premier semestre de cette année sera relativement plat, le volume des pape au cours du premier semestre de cette année ne manque pas de facteurs saisonniers; Cependant, en raison du problème transfrontalier de l’audit entre la Chine et les États – Unis, il est difficile pour de nombreuses actions chinoises d’être cotées à Hong Kong, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles certaines actions chinoises d’être cotées sous forme d’introduction en bourse n’ont pas besoin d’une collecte de fonds réelle.
En réponse aux médias, le Directeur général de la Bourse de Hong Kong, M. ouguansheng, a déclaré qu’il était très difficile de prévoir l’évolution du marché au cours des trois ou quatre prochains mois ou même l’année prochaine. Mais si l’on considère le marché au cours des cinq ou dix prochaines années, il y a encore de grandes possibilités d’amélioration.
Selon les données de l’Agence de presse financière xingming, jusqu’au 26 mai, il y a eu 16 nouvelles actions de Hong Kong qui ont levé des fonds cette année. De janvier à mai, il y a eu 4, 3, 6 et 2 nouvelles actions de Hong Kong qui ont atterri à la Bourse de Hong Kong. En ce qui concerne les activités de recommandation, la FCI a participé au rôle de recommandation de six nouvelles actions, suivie de Morgan Stanley, qui a participé à la recommandation conjointe de quatre nouvelles actions. En outre, CMB international a participé à trois nouvelles actions en tant que co – sponsor, CITIC Lyon, UBS et Huaxing en tant que deux.
Au cours des cinq premiers mois de 2022, la participation des institutions financées par la Chine a dépassé celle des institutions financées par des fonds étrangers. Selon les initiés de l’industrie, cela a quelque chose à voir avec le fait que la plupart des nouvelles actions du premier semestre étaient des entreprises chinoises.
Les caractéristiques d’une participation plus élevée des institutions financées par la Chine se reflètent également dans les activités de souscription de nouvelles actions au cours du premier semestre de l’année. Par exemple, l’équipe de souscription se compose de six institutions, les quatre autres étant chinoises, à l’exception de credit suisse et de JPMorgan Chase.
Le Directeur général de la Bourse de Hong Kong, ou guansheng, a récemment déclaré que la Bourse de Hong Kong ouvrirait des bureaux en Europe et aux États – Unis afin d’accroître ses activités internationales. C’est la première fois que la HKEX ouvre des bureaux en dehors de l’Asie, et elle a maintenant des bureaux à Singapour, Beijing et Shanghai.
L’UE a indiqué que la Bourse de Hong Kong s’efforce de servir de pont entre la Chine et le monde et que le nouveau Bureau est conçu pour fournir des services et un soutien aux entreprises internationales. À l’heure actuelle, environ 43% des investisseurs de la HKEX sont des investisseurs internationaux, de sorte que la HKEX doit être proche de ces investisseurs internationaux. À mesure que la Bourse de Hong Kong devient une entreprise axée sur la clientèle, elle doit mieux servir les clients internationaux. La Bourse de Hong Kong devrait non seulement devenir un centre de collecte de fonds pour les entreprises chinoises à la recherche de capitaux internationaux, mais elle espère également que de plus en plus d’entreprises internationales viendront à la Bourse de Hong Kong pour recueillir des fonds et accroître leur visibilité.
À l’heure actuelle, les sociétés chinoises cotées à la Bourse de Hong Kong représentent une grande partie du volume et de la valeur marchande. Selon les données de la Bourse de Hong Kong, environ 1 370 sociétés chinoises sont actuellement cotées à la Bourse de Hong Kong, ce qui représente environ 78% de la valeur marchande totale des sociétés cotées à la Bourse de Hong Kong. En revanche, il n’y a que 158 sociétés internationales cotées au Conseil principal de la Bourse de Hong Kong, soit environ 5% du nombre total de sociétés cotées à la Bourse de Hong Kong. Les nouvelles actions cotées cette année, à l’exception d’un fabricant italien de yachts et d’une entreprise de Hong Kong, sont toutes des entreprises chinoises.
