En 2021, l’industrie cosmétique a maintenu un boom élevé et la part de marché de premier plan a continué d’augmenter. Selon les données de l’Institut de recherche industrielle prospective, la taille globale du marché de l’industrie cosmétique chinoise en 2021 était de 572,6 milliards de RMB, en hausse de 9,8% par rapport à l’année précédente. Le maquillage, les produits de soins de la peau, la protection solaire et le parfum de la piste de subdivision sont meilleurs et devraient continuer à stimuler la croissance à l’avenir. En 2021, la part de marché des produits de soins de la peau TOP10 a augmenté de 1,5 PCT par rapport à 2020, et les marques haut de gamme à l’étranger et les principaux produits nationaux ont obtenu d’excellents résultats.
Nous pensons qu’il y a quatre changements fondamentaux dans l’industrie qui méritent notre attention à l’avenir. Canal: la période 2021 – 2022 entrera dans la fin de la réforme des canaux en ligne, et les dividendes de l’industrie diminueront progressivement, mais les possibilités structurelles demeurent évidentes. Depuis 2021, sous l’influence de facteurs tels que le volume global de tmall Channel a été relativement grand et le super – présentateur de fin d’année a été fortement surveillé, la croissance de la ligne de lavage a considérablement ralenti (le calibre des cosmétiques et des soins de la peau est resté stable ou a légèrement diminué tout au long de l’année); Dans le même temps, les canaux émergents, tels que jiaoyin et Fast hand, ont contribué à des augmentations importantes, et le GMV de jiaoyin Beauty Cosmetics a augmenté quatre fois en 2021; Les principales marques chinoises se sont très bien comportées dans le canal de secousse du son, tandis que les principales marques étrangères ont intensifié leurs efforts de mise en page. Surveillance: le règlement sur la surveillance et l’administration des cosmétiques a été officiellement mis en œuvre le 1er janvier 2021 afin de promouvoir le retour de l’industrie à la source de la recherche et du développement et d’en tirer profit. Du point de vue de l’ensemble de l’industrie, l’augmentation des coûts d’essai à court terme, la prolongation du nouveau cycle et la promotion du développement normalisé de l’industrie à long terme; Du point de vue de la marque, les principales marques ont une forte capacité de production et de développement, la conformité des produits et une fréquence stable de promotion de nouveaux produits, ce qui devrait leur apporter des avantages à long terme et accroître leur part de marché. La nouvelle réglementation a également accéléré la transition des marques locales du mode de développement axé sur les canaux au mode de développement axé sur les produits. Produits: l’importance des grandes pièces des stars du circuit de subdivision devient de plus en plus importante. Sous l’impulsion des médias sociaux, tels que le petit livre rouge, les habitudes de consommation des consommateurs sont passées de l’achat de housses de produits de soins de la peau à l’achat d’articles individuels pour les vedettes de piste. Le produit unique de l’étoile de piste de subdivision est l’incarnation importante de la force R & D et de la force du produit du côté de la marque. Il vérifie également la capacité du canal et de la promotion du marketing du côté de la marque. Dans le cadre de la transformation de l’industrie, les grands produits individuels contribuent à l’image de marque, contribuent à un flux de trésorerie stable et devraient s’étendre efficacement des produits individuels aux séries à l’avenir. Les marques nationales représentées par Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Bande de prix: Haut de gamme est le thème principal du développement futur des produits de soins de la peau en Chine. L’amélioration de la consommation des jeunes consommateurs du côté de la demande; Les consommateurs accordent plus d’attention à la qualité des produits et sont prêts à payer une prime pour obtenir des produits de haute qualité afin de promouvoir le développement haut de gamme de l’industrie. La part des cosmétiques haut de gamme et ultra haut de gamme en Chine dans l’ensemble de l’industrie a atteint 37,8% et 10,2% respectivement en 2021, en hausse de 17,5 PCTs et 6,2 PCTs respectivement par rapport à 2015. En ce qui concerne le Japon et la Corée du Sud, la part des cosmétiques haut de gamme et ultra haut de gamme en Chine a encore beaucoup à améliorer, et nous pensons que la tendance à la Haut de gamme se poursuivra à l’avenir.
Stratégie d’investissement 2022: dans le contexte de l’épidémie, les principaux objectifs pour lesquels les fondamentaux sont plus sûrs et plus durables sont privilégiés. Au cours du premier trimestre, la croissance de l’industrie a été relativement lente en raison de l’épidémie de Shanghai et d’autres villes centrales. La croissance des cosmétiques au – dessus de la limite de 22q1 était de 1,8%. Dans le contexte de la pression exercée par l’industrie, la performance de la marque s’est différenciée, avec un taux de croissance élevé de plus de 35% du côté des revenus de Q1, le leader chinois des cosmétiques représenté par Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Au cours du second semestre de l’année, nous sommes fermement convaincus que l’industrie cosmétique sera la première à se redresser dans la consommation optionnelle et que les principaux acteurs continueront de surpasser le marché de la consommation (après l’épidémie de 2020, l’industrie et Longtou prendront l’initiative de se redresser), et que les principaux acteurs dont les fondamentaux sont plus déterministes et qui ont une capacité de croissance durable seront privilégiés.
À l’ère de l’après – épidémie, nous sommes fermement optimistes quant à la performance des principales entreprises au – delà du grand marché, en particulier celles qui sont en tête de file dans l’aménagement prospectif des nouveaux canaux, la création de grands produits et la formation préliminaire de marques multiples. Dans le contexte de la marée nationale et des changements intergénérationnels des consommateurs, nous espérons progressivement lancer une concurrence positive avec les principales entreprises à l’étranger. Nous recommandons Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , achat), Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , augmentation de la participation), et nous recommandons de prêter attention à Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , augmentation de la participation),
Conseils sur les risques: la récurrence continue de l’épidémie, l’intensification de la concurrence industrielle, les risques liés aux politiques de réglementation industrielle, etc.
