Guide de lecture du rapport:
La pénurie mondiale d’énergie s’est aggravée, l’offre de la Chine a chuté à un niveau élevé, la demande de la Chine a augmenté à un niveau bas, la tension de l’offre et de la demande a commencé à se manifester à partir des prix du charbon non électrique, les bénéfices de la plaque sont déterminés, L’évaluation est très faible, les dividendes sont considérables, l’augmentation de la détention est juste à ce moment – là.
Résumé:
La tension entre l’offre et la demande de charbon commence par la hausse des prix du charbon non électrique. Le 27 mai 2022, le prix de sortie du minerai de Yangquan small block a été fixé à 1750 yuan / tonne, en hausse de 100 yuan / tonne (+ 6,1%) par rapport à la semaine dernière. Selon la définition du charbon à moteur donnée par la NDRC le 20 mai, le charbon de plus de 6000 kcal ou de moins de 6000 kcal, mais avec des factures et d’autres éléments de preuve pour prouver qu’il est utilisé à des fins non énergétiques telles que la cokéfaction et l’industrie chimique, est en dehors de la limite de prix. On peut voir que, bien que le prix du charbon à moteur soit bien contrôlé, la tension entre l’offre et la demande de charbon a commencé à se manifester dans le charbon non électrique.
L’ajustement majeur de la structure énergétique mondiale a eu un impact considérable sur la Force des prix du charbon en Chine. L’impact de la guerre russo – ukrainienne sur le modèle énergétique mondial continue de se propager. La production d’électricité à partir du charbon et du gaz en Europe sera de 1,2 billion de degrés en 2021, dont environ 50% des ressources en charbon et en gaz proviendront de la Russie. Si les sanctions sont strictement appliquées à l’avenir, on estime que plus de 200 millions de tonnes de charbon seront importées de pays autres que la Russie pour compenser l’approvisionnement en énergie, ce qui entraînera un écart de 2,4% dans le bilan mondial de l’offre et de la demande de charbon, et l’augmentation de la demande de remplacement continuera de faire Newcastle Power Coal a atteint un nouveau record cette semaine à 436 $la tonne. L’inversion des prix du charbon au pays et à l’étranger sous le contrôle de la Chine devrait encore freiner l’enthousiasme à l’égard des importations, qui devraient continuer de baisser en mai – juin.
La stabilité de la capacité d’approvisionnement garantie est faible et le niveau élevé de l’offre a été atteint. Selon les données de l’Association de commercialisation du charbon, la production des entreprises charbonnières a fait l’objet d’une surveillance clé au début du mois de mai, soit 52,73 millions de tonnes, soit une baisse de 1,6% par rapport au début du mois d’avril. En avril, la production nationale de charbon brut s’élevait à 360 millions de tonnes, en baisse de 8,3% par rapport à l’année précédente, et la production quotidienne moyenne était de 12,09 millions de tonnes, en baisse de 680000 tonnes par rapport à 12,77 millions de tonnes en mars. La stabilité de l’approvisionnement en stocks est faible et la pression sur l’approvisionnement est importante.
Au bas de l’exigence, le démarrage est imminent. Le 25 mai, le Conseil d’État a convoqué une téléconférence nationale sur la stabilisation de l’économie, « qui se trouve actuellement à un point clé pour déterminer la tendance économique de toute l’année, nous devons saisir la fenêtre temporelle et nous efforcer de promouvoir le retour de l’économie sur la voie normale ». Il est prévu que les politiques de suivi prendront de l’ampleur. La reprise de la production à grande échelle en juin entraînera une forte augmentation de la consommation d’électricité à l’extrémité industrielle et une augmentation rapide de la production d’acier. Après juillet, le marché résidentiel de l’électricité commencera progressivement à entrer dans la haute saison. Stimuler davantage la demande de charbon.
Conseils en matière d’investissement. Les principaux points de l’investissement dans les stocks de charbon en 2022 sont la « valeur » plutôt que l ‘« élasticité », et les fondamentaux de l’industrie sont forts et difficiles à corriger, China Shenhua Energy Company Limited(601088) Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) / Power Investment and Energy, China xuyang Group / Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . Charbon à coke en croissance constante: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Shougang resources. élasticité de haute qualité: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , China Coal Energy Company Limited(601898) , yankuan Energy, Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) .
Examen de l’industrie. Au 27 mai 2022, le prix du marché de Qinhuangdao q5500 était de 1205 yuan / tonne (0,0%) et l’inventaire du port de Qinhuangdao était de 473000 tonnes (4,6%). Le prix du dépôt principal de charbon à coke du port de Jingtang (produit dans le Shanxi) a été augmenté de 3 050 yuan / T (0,0%), celui du coke de première qualité du port de 3 503 yuan / T (- 3,7%), celui du dépôt de charbon à coke de troisième niveau du port de Jingtang a totalisé 1 320000 tonnes (- 13,2%), et le taux d’exploitation des entreprises de coke de plus de 2 millions de tonnes a été de 88,2% (0,10 PCT).
Conseils sur les risques. Une baisse soutenue de la macro – économie; Baisse des prix mondiaux du pétrole et du gaz; L’approvisionnement en charbon a dépassé les rejets prévus.
