Principaux points de vue
Le point d’inflexion de la consommation hors ligne a été atteint: le 28 mai, le nombre de nouveaux cas confirmés à Shanghai / Beijing était de 32 / 14, et le nombre de cas confirmés un jour a diminué de 96% / 61% par rapport au début du mois. L’épidémie dans les deux régions a été contrôlée progressivement et le plan de libération a été avancé de façon ordonnée. Le 29 mai, le Gouvernement populaire de Shanghai a publié le plan d’action de la municipalité de Shanghai pour accélérer la reprise économique et la revitalisation afin de promouvoir vigoureusement la reprise de la consommation, notamment en soutenant les grandes entreprises / sectorformes de commerce électronique pour délivrer des coupons de consommation et en renforçant le soutien aux sites de remise en forme et aux projets culturels, créatifs et touristiques. En outre, diverses régions ont successivement distribué des bons de consommation aux résidents pour stimuler la consommation locale. On s’attend à ce que la reprise de l’industrie et la reprise de la ville se déroulent de façon ordonnée à mesure que la déréglementation progressera, ce qui, combiné à une série de mesures de stimulation économique prises par le Gouvernement, permettra une reprise rapide des flux de passagers hors ligne. Les marques de vêtements dépendent davantage des scènes hors ligne, des sports de plein air et de l’augmentation des voyages des consommateurs à l’arrivée de l’été. Les ventes au détail de vêtements de sport et de bagages devraient atteindre un point d’inflexion.
La reprise logistique + 618 a fortement stimulé les activités, et les ventes en ligne de vêtements devraient augmenter rapidement: le débit quotidien de conteneurs dans le port de Shanghai a atteint 119000 EVP récemment, revenant au niveau de 90% avant la fermeture en mars; À l’échelle nationale, 54 086300 camions ont traversé l’autoroute au cours de la dernière semaine (5 / 20 – 5 / 26), en hausse de 10,12% par rapport à la semaine dernière (5 / 13 – 5 / 19). Nous pensons que l’amélioration significative du transport logistique à Shanghai et dans tout le pays a apporté une garantie suffisante pour la prochaine promotion 618 et devrait stimuler la reprise rapide des ventes en ligne de vêtements de marque. En ce qui concerne la catégorie, compte tenu de la proportion relativement élevée de vêtements de sport et de textiles domestiques en ligne et de la rigidité de la consommation due à l’augmentation de la demande de santé pendant la période épidémique, on s’attend à ce qu’elle bénéficie considérablement.
Conseils en matière d’investissement
L’extrémité des vêtements de marque suggère de prêter attention à Li Ning, dont l’évaluation actuelle est à un niveau historiquement bas, qui est leader dans l’énergie potentielle de la marque et qui devrait prendre l’initiative de la reprise après l’épidémie, et dont la performance s’améliore trimestriellement et bénéficie considérablement de la nouvelle beauté de la reprise des voyages à l’étranger, ainsi que des obstacles opérationnels profonds et une évaluation extrêmement rentable. Le fabricant de textiles a suggéré de se concentrer sur Huali Industrial Group Company Limited(300979)
Suivi des données et des annonces
Examen du marché: la semaine dernière (23 mai 2022 – 27 mai 2022), l’indice composite de Shanghai, l’indice composite de Shenzhen et l’indice CSI 300 ont chuté respectivement de 0,52%, 2,28% et 1,87%, tandis que le secteur du textile et de l’habillement a chuté de 1,43%, dont le secteur du textile a chuté de 2,15% et le secteur de l’habillement de 1,44%.
Prix des matières premières: grade 328 coton au comptant 21768 yuan / tonne (0,01%, hausse et baisse hebdomadaires); Cotton cotlook a 158,7 cents la livre (- 1,43%); Différence de prix entre le coton intérieur et le coton extérieur – 2 894 yuan / tonne (20,60%).
Nouvelles de l’industrie: 1) Les ventes de vêtements de plein air Deckers Brands Q4 ont augmenté de 31,2% d’une année sur l’autre au cours de l’exercice 21 / 22; Chanel a publié les états financiers de 2021, avec une augmentation des ventes de 49,6% à 15,6 milliards de dollars américains et un bénéfice d’exploitation de 17,6% à 5461 milliards de dollars américains; Les ventes de Ralph Lauren Corp au cours de l’exercice 21 / 22 ont augmenté de 18% d’une année sur l’autre pour atteindre 1 522,7 millions de dollars.
Conseils sur les risques
Risque récurrent d’épidémie, risque de fluctuation du taux de change, augmentation des coûts de main – d’œuvre au Vietnam, hausse des prix inférieure aux risques prévus.
