Examen des faits saillants – attention de la semaine prochaine – nouvelles importantes de la semaine dernière: 1) La Chine déploiera 33 mesures de politique de croissance stable dans 6 domaines, couvrant de nombreux domaines de croissance stable tels que les finances publiques, l’emploi et l’immobilier. Il convient de noter que la réunion a accordé une grande attention à la mise en œuvre concrète de diverses politiques de stabilisation de la croissance et a mentionné que « le Conseil d’État enverra des équipes d’inspection dans 12 provinces le 26 juin pour effectuer des inspections spéciales de la mise en œuvre des politiques et des mesures d’appui, et que les principaux indicateurs économiques de chaque région au deuxième trimestre seront publiés par le Département national de la statistique conformément à la loi et aux règlements, et communiqués par le Conseil d’État aux travaux pertinents». À l’heure actuelle, le marché reste extrêmement pessimiste quant à la prospérité macroéconomique. Au cours du second semestre de l’année, l’atténuation de l’épidémie, l’augmentation continue des renflouements et des politiques de soutien de base devraient entraîner une amélioration des attentes extrêmement pessimistes du marché et un nouveau cycle d’évaluation et de redressement des banques. La Commission de réglementation bancaire et d’assurance de la Banque centrale a convoqué une réunion d’analyse de la situation monétaire et du crédit des principales institutions financières afin de préciser qu’elle intensifiera la mise en œuvre de la politique monétaire, utilisera divers outils de politique financière et renforcera la stabilité du montant total du crédit. Entre – temps, Elle devrait se concentrer sur les régions, les domaines et les industries clés et accroître le soutien financier en mettant l’accent sur les petites et moyennes entreprises, le développement vert, l’innovation scientifique et technologique, la sécurité énergétique et l’approvisionnement en eau, la construction d’infrastructures de conservation La Banque centrale a publié l’avis sur la promotion de la mise en place d’un mécanisme à long terme pour les petites et micro – entreprises de services financiers qui osent prêter et souhaitent prêter de l’énergie, et a proposé d’utiliser les outils de réduction des normes, de refinancement et d’appui aux petits et micro – prêts inclusifs, d’accroître continuellement l’octroi de petits et micro – prêts inclusifs, de veiller à ce que le taux de croissance des petits et micro – prêts inclusifs ne soit pas inférieur à celui de tous les prêts, et les banques nationales devraient fournir des prêts Les régions à faible croissance du crédit et les régions et industries fortement touchées par l’épidémie sont biaisées. Annonce importante de l’entreprise: Zhang Jinliang a officiellement pris ses fonctions de Président de la CCB. Attention la semaine prochaine: le Bureau national de statistique publie les données de l’IPM de mai.
Le secteur bancaire s’est légèrement redressé la semaine dernière. L’indice bancaire de Shenwan a chuté de 0,96% au cours de la dernière semaine, tandis que l’indice de Shanghai Shenzhen 300 a chuté de 1,87% au cours de la même période. Le secteur bancaire a dépassé l’indice de Shanghai Shenzhen 300 de 91 BPS, se classant 14e parmi 31 industries de niveau Shenzhen Contingency; Dans le Sous – segment, l’indice des grandes banques appartenant à l’État a augmenté de 0,78% contre le marché, dépassant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 2,65%; L’indice des banques par actions a chuté de 1,32%, l’indice des banques commerciales urbaines de 1,00% et l’indice des banques commerciales agricoles de 0,42%. En ce qui concerne les actions individuelles, les gains les plus importants ont été Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (3,54%), China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) (2,12%) et Bank Of China Limited(601988) (0,94%), tandis que Les baisses les plus importantes ont été Ping An Bank Co.Ltd(000001) En ce qui concerne l’évaluation, le pb global du secteur bancaire au cours du week – end est 0,54 fois et celui des actions de Shanghai et de Shenzhen 300 est 1,37 fois. En ce qui concerne le degré d’écart de la tendance à long terme, le degré d’écart de l’évaluation du secteur bancaire par rapport aux actions de Shanghai et de Shenzhen 300 est à un niveau historique de 5% au cours des 13 dernières années, et le secteur est toujours dans un état de sous – évaluation profonde.
La semaine dernière, la Banque a maintenu un profil de fonds lâche et les taux d’intérêt ont légèrement augmenté. Sur le marché interbancaire, le taux de prise en pension inversée à 7 jours a augmenté de 13 PBS à 1,71%, le taux de shibor au jour le jour a augmenté de 6 PBS à 1,38%, et le taux d’intérêt des fonds est resté faible; Le lancement net sur le marché libre était nul la semaine dernière. En termes de taux de change, le dollar s’est terminé à 69698 yuan le week – end dernier, en hausse de 240 points par rapport au week – end précédent; Le dollar s’est terminé à 67204 Yuan offshore, en hausse de 204 points par rapport au week – end précédent; L’écart offshore / RMB a augmenté de 36 points à – 224 points.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Récemment, la réglementation intensive a introduit des politiques pour stabiliser les attentes de l’économie de marché, ce qui a donné des signaux positifs de croissance stable. Au 27 mai, le niveau d’évaluation statique du secteur n’était que de 0,54x, toujours à un niveau historiquement bas, reflétant pleinement les attentes pessimistes du marché à l’égard de la croissance économique future. À l’heure actuelle, l’épidémie a été efficacement maîtrisée, et les perspectives de suivi, avec l’impact de l’épidémie s’affaiblissant progressivement, la reprise de la production et la promotion constante de l’amélioration continue de l’intensité des politiques, les attentes extrêmement pessimistes du marché à l’égard de l’économie devraient être corrigées, l’évaluation des stocks bancaires devrait être corrigée.
En ce qui concerne les actions individuelles, il est recommandé de prêter attention: 1) à la norme de valeur avec China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , non évalué), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , non évalué) comme représentant une rentabilité historique L’objet de sous – évaluation représenté par Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) , non évalué) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , acheté); Les entreprises agricoles et commerciales urbaines qui ont un avantage économique régional plus important représenté par Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , achat), Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ( Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) , non évalué), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , non évalué), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009)
Conseils sur les risques
La baisse de l’économie a dépassé les attentes, ce qui a entraîné une pression plus forte que prévu sur la qualité des actifs de l’industrie; Le risque de liquidité des entreprises immobilières continue de se propager, ce qui perturbe la qualité des actifs des banques. La durée et la couverture de l’éclosion ont dépassé les attentes.
