La suppression de la demande de métaux par l’épidémie s’améliore progressivement. Sous l’impact de l’épidémie, l’échelle du financement social en Chine a augmenté de 1,85 billion de yuans en avril, soit 2,29 billions de yuans de moins que prévu, soit 1,25 billion de yuans de moins que l’année précédente. Depuis mai, l’épidémie s’est quelque peu atténuée et le transport logistique a commencé à se rétablir. On s’attend à ce que la production industrielle et l’infrastructure fonctionnent normalement tout en prévenant et en contrôlant l’épidémie à l’avenir. Le dollar fort, conjugué à la dépréciation du renminbi, a fait baisser les prix des métaux industriels à court terme, mais l’épidémie a progressivement réduit la demande. Aux États – Unis, l’IPC a augmenté de + 8,3% d’une année sur l’autre en avril et devrait augmenter de + 8,1%. Une baisse de l’IPC plus faible que prévu indique un niveau d’inflation plus élevé aux États – Unis ou un maintien à long terme d’un niveau élevé, tandis que les prix des métaux industriels resteront élevés.
Le rythme de l’offre a été perturbé et les prix de l’aluminium ont augmenté de 2,8% le week – end; On s’attend à ce que les prix du cuivre maintiennent une tendance à la hausse volatile à court terme. Shfe aluminium a augmenté de 3,9% pour atteindre 20 685 yuan / tonne. Selon wind, les stocks de lingots d’aluminium ont chuté de 33 000 à 980000 tonnes. Avec l’atténuation de la situation épidémique dans l’est de la Chine et la reprise de la production des entreprises de transformation après les économies, la demande en aval d’aluminium électrolytique a progressivement augmenté. Selon SMM, le taux d’exploitation des principales entreprises de transformation en aval de l’aluminium en Chine a augmenté de 1,3 PCT à 58,6% cette semaine par rapport à la semaine dernière, y compris les profilés d’aluminium et les alliages d’aluminium recyclés, tandis que les alliages d’aluminium automobiles devraient augmenter avec la reprise de la production des entreprises de transformation de l’est de la Chine. Du côté de l’offre, selon Baichuan yingfu, la capacité de production annuelle a été rétablie à 2285 millions de tonnes, et on estime qu’elle sera rétablie à 1277 millions de tonnes au cours de l’année. Avec la reprise de la production sur le site de transformation, la demande en aval d’aluminium électrolytique augmente progressivement, et l’augmentation du prix des matières premières soutient également le prix de l’aluminium, tandis que l’offre à court terme perturbe ou soutient la tendance à la hausse du prix de l’aluminium. Shfe Copper a fermé à 7 145 yuans / tonne, essentiellement au même niveau que la semaine dernière. Les stocks de lme + shfe ont augmenté de 5 000 à 278000 tonnes. L’IPC des États – Unis a augmenté de 8,3% d’une année sur l’autre en avril, en baisse de 2 PCT d’une année sur l’autre, mais a été supérieur de 8,1% aux prévisions du marché, ce qui a entraîné une forte hausse des taux d’intérêt et une compression macro économique des prix du cuivre. En termes fondamentaux, la situation épidémique dans les principaux sites de transformation s’est progressivement atténuée, la logistique s’est progressivement améliorée et la demande s’est progressivement redressée pour soutenir les prix du cuivre. On s’attend à ce que les prix du cuivre maintiennent la tendance à la hausse des chocs à court terme.
La demande de sel de lithium a progressivement repris et les prix se sont stabilisés. Cette semaine, le prix du carbonate de lithium sur le sectorau Wuxi a chuté de 1,59% à 432000 yuan / tonne, tandis que le carbone électrique de Baichuan, le carbone industriel et l’hydroxyde de lithium ont maintenu respectivement 47,54, 45,25 et 490900 yuan / tonne. Le prix du spodumène a augmenté de 6,9% à 3 850 dollars / tonne, et le prix du spodumène a continué d’augmenter. Cette semaine, le taux d’exploitation du carbonate de lithium a augmenté de 1,24 PCT à 53,04%, la production a augmenté de 1,23% à 5 110 tonnes, et le taux d’utilisation de la capacité du lac salé a été plus élevé par temps plus chaud. Le taux d’exploitation de l’hydroxyde de lithium a diminué de 5,93 PCT à 41,23%, tandis que la production a diminué de 5,92% à 3 509 tonnes, principalement en raison de l’effet de l’approvisionnement limité en matières premières et de la réduction de la production d’entretien de certains équipements de grandes usines. Du côté de la demande, selon la CAAC, la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques en Chine en avril étaient respectivement de 312000 et 299000, en baisse de 33% et 38,3% par rapport à l’année précédente, en hausse de 43,9% et 44,6% par rapport à l’année précédente. Bien que l’augmentation de la production et des ventes affectée par l’épidémie ait été inférieure aux prévisions, le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques en avril était de 25,3%, supérieur à 21,7% en mars, et le taux de pénétration a continué d’augmenter. En avril, la production de piles TERNAIRES et de piles au phosphate ferrique – lithium en Chine était respectivement de 12,6 GWh et 20,6 GWh, avec une baisse de 27% et 18% par rapport à l’année précédente et une augmentation de 55% et 210% par rapport à l’année précédente. La production de phosphate ferrique – Lithium était forte et la demande d’hydroxyde de lithium était faible. À l’heure actuelle, le prix au comptant du sel de lithium est stable. On s’attend à ce qu’avec la reprise progressive de la chaîne d’approvisionnement des nouveaux véhicules énergétiques, le mode de production dans le cadre du mécanisme de gestion de la normalisation de l’épidémie soit trouvé et que les tronçons inférieurs entrent en douceur dans La haute saison de consommation des nouveaux véhicules énergétiques au troisième trimestre. Entre – temps, le prix de vente aux enchères du concentré de lithium donne l’emplacement de la zone inférieure du prix du sel de lithium supporté par les coûts à court et à moyen terme. Le prix du lithium dans le contexte de l’offre et de la demande florissantes tend à être le même, l’évaluation et la réparation de la plaque se poursuivent.
Le renforcement des fondamentaux des terres rares a soutenu une reprise régulière des prix. Le prix de l’oxyde de praséodymium et de néodyme a augmenté de 4,27% pour atteindre 915000 yuans / tonne. Après le 1er mai, les entreprises d’aimants en aval ont légèrement augmenté leurs achats en fonction de la demande, ce qui a stimulé le niveau des prix au comptant des terres rares. Du côté de l’approvisionnement, en mai, l’efficacité de la production de la mine de Birmanie a été réduite en raison de la saison des pluies, ce qui a entraîné un ralentissement du dédouanement en raison de l’isolement et de la destruction nécessaires pour prévenir et contrôler l’épidémie. On s’attend à ce que les fondamentaux des terres rares continuent de se renforcer et à ce que les prix augmentent régulièrement.
Les États – Unis ont connu une baisse de l’IPC en avril, un point d’inflexion économique ou une confirmation. Shfe Gold a chuté de 2,3% à 396,28 yuan / G et shfe Silver de 4% à 4 649 yuan / kg; Le rendement réel des bons du Trésor américains à 10 ans a chuté de 2 PCT à 0,24%; Les positions de spdr Gold ont chuté de 27 tonnes à 1056 tonnes et celles de SLV Silver de 229 tonnes à 17700 tonnes. L’indice des prix à la consommation des États – Unis a augmenté de 8,3% d’une année sur l’autre en avril, en baisse par rapport à 8,5% le mois dernier. L’IPC de base a augmenté de 6,2% d’une année sur l’autre, ce qui est supérieur aux attentes du marché. L’inflation aux États – Unis demeure élevée et l’administration Biden insiste sur le fait que la lutte contre l’inflation est une priorité immédiate et s’attend à ce que le rythme des hausses de taux de la Fed à court terme soit difficile à inverser. Mais compte tenu de la baisse marginale du revenu réel des résidents américains et de la baisse marginale de l’indice de fabrication ISM des entreprises, l’économie américaine pourrait ralentir progressivement. Dans le contexte de l’évolution continue de la contradiction entre l’offre et la demande, le taux d’inflation élevé est difficile à résoudre à court terme, et le taux de croissance économique est en baisse marginale. Si le taux de baisse marginale de l’économie est plus rapide que le taux de baisse de l’inflation, l’économie américaine évoluera progressivement vers la stagflation, et la tendance à la hausse des prix des métaux précieux sera confirmée.
Suggestions d’investissement: dans le contexte de l’objectif « double carbone », mettre l’accent sur les possibilités historiques d’investissement dans les nouvelles sources d’énergie et les nouveaux matériaux, en mettant l’accent sur les nouveaux métaux énergétiques avec une forte demande et un faible modèle d’offre, ainsi que sur les nouveaux matériaux métalliques qui bénéficient de la modernisation industrielle et du remplacement national. La forte restriction de l’offre de ressources métalliques causée par de faibles dépenses en capital à long terme soutiendra les prix élevés des métaux non ferreux au cours des prochaines années, tandis que les anticipations d’inflation s’ajoutent à l’assouplissement continu de la politique monétaire de la Chine et que les entreprises de ressources métalliques non ferreuses ont des possibilités d’investissement pour réévaluer la valeur. Lithium recommended attention to Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Il est recommandé de prêter attention à Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titane suggère de prêter attention à Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) Métaux précieux il est recommandé de prêter attention à Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) Industrial Metals recommande de prêter attention à Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Facteurs de risque: la demande en aval a chuté plus que prévu, la politique de restriction de l’offre a changé et la liquidité de la Chine a été assouplie que prévu; Les États – Unis ont resserré les liquidités plus que prévu; Les prix des métaux ont fortement chuté, etc.
