Actions bancaires: baisse de l’indice de l’industrie
Selon l’indice de l’industrie Shenwan, l’indice bancaire a augmenté de – 0,96% cette semaine, de – 3,31% ce mois – ci et de – 5,27% depuis le début de l’année, se classant respectivement 17e, 30e et 5e parmi les 31 industries shenyu.
Au cours de la semaine, les cours des actions de Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) et Bank Of China Limited(601988) Sur une base mensuelle, les cours des actions de Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) , China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) et Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) Depuis le début de l’année, Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919)
Opérations de la Banque centrale et taux d’intérêt du marché monétaire: placement net nul de la monnaie
Cette semaine, la monnaie a été libérée pour un montant total de 50 milliards de RMB, et la monnaie a été libérée pour un montant net nul de 50 milliards de RMB, en hausse de 10 milliards de RMB par rapport à la semaine dernière. Depuis le début du mois, la monnaie a enregistré une récupération nette de 10 milliards de yuans.
Le 27 mai, dr001 était de 1,44%, en hausse de 5bps par rapport à vendredi. Dr007 était de 1,82%, en hausse de 14bps par rapport à vendredi. Le taux d’intérêt au jour le jour était de 1,46%, en hausse de 5 points de pourcentage par rapport à vendredi. Le taux d’intérêt sur sept jours était de 1,74%, en baisse de 9 points de pourcentage par rapport à vendredi.
Taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires
Le taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires 1M a augmenté cette semaine, tandis que le taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires 3M et 6m a diminué. Le 27 mai, les taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires 1M, 3M et 6m étaient respectivement de 1,74%, 1,99% et 2,16%, avec des variations de + 1BP, – 11bps et – 10bps par rapport à vendredi dernier.
Rendement des bons du Trésor entre la Chine et les États – Unis: réduction de l’écart entre les taux d’intérêt des obligations chinoises et élargissement de l’écart entre les taux d’intérêt des obligations américaines
Les rendements des bons du Trésor 1Y et 10Y ont diminué cette semaine et les écarts de taux à terme se sont resserrés. Le 27 mai, les rendements des bons du Trésor 1Y et 10Y étaient respectivement de 1,91% et 2,70%, en hausse de – 4bps et – 9bps par rapport à vendredi. L’écart à terme était de 0,78%, en baisse de 5 points de pourcentage par rapport à vendredi.
Les rendements des obligations américaines 1Y et 10Y ont diminué cette semaine et l’écart de taux à terme s’est élargi. Le 27 mai, les rendements des obligations 1Y et 10Y étaient respectivement de 2,01% et 2,74%, en hausse de – 6bps et – 4bps par rapport à vendredi. L’écart à terme était de 0,73%, en hausse de 2 points de pourcentage par rapport à vendredi.
Indice de liquidité des États – Unis: début du cycle de hausse des taux d’intérêt
(1) Le 26 mai, le taux de financement garanti au jour le jour aux États – Unis était de 0,78%, inchangé par rapport à vendredi dernier. (2) Le 26 mai, l’écart ajusté des options d’achat d’obligations d’entreprise aux États – Unis était de 4,38%, en baisse de 53 points de pourcentage par rapport à vendredi. (3) Le 27 mai, le rendement des bons du Trésor indexés sur l’inflation (TIPS) était de 0,11%, en baisse de 12 points de pourcentage par rapport à vendredi.
Conseils en matière d’investissement
Bien que la performance des actions bancaires ait fluctué cette semaine, nous pensons que le changement est imminent pour les raisons suivantes: (1) La politique a été renforcée. Par exemple, le 24 mai, la Banque populaire de Chine et le CIRC se sont réunis pour souligner la nécessité de se concentrer sur les régions, les domaines et les industries clés et d’accroître l’appui financier aux petites et moyennes entreprises, au développement vert, à l’innovation scientifique et technologique, à la conservation de l’énergie et de l’approvisionnement en eau, à la construction d’infrastructures de conservation de l’eau, etc. Nous mettrons en œuvre les exigences de la politique, maintiendrons une croissance stable du crédit immobilier et soutiendrons les petites et moyennes entreprises, les ménages industriels et commerciaux indépendants, les chauffeurs de camions et les prêts personnels au logement et à la consommation gravement touchés par l’épidémie pour reporter le remboursement du principal et des intérêts. Dans le même temps, le 26 mai, la Banque centrale a publié l’avis sur la promotion de la mise en place d’un mécanisme à long terme pour les petites et micro – entreprises de services financiers qui osent prêter de l’argent et souhaitent prêter de l’énergie, soulignant que l’utilisation d’outils de soutien tels que la Réduction des normes, le refinancement et l’inclusion des petits et micro – prêts devrait être améliorée en permanence. Le grave impact de l’épidémie de Shanghai s’est produit dans le passé, avec la reprise complète des travaux, la lutte contre l’épidémie de Beijing et le ralentissement marginal attendu du pessimisme économique.
Conseils sur les risques
La macro – économie a chuté plus que prévu.
