Examen du marché
Le secteur automobile a augmenté de 1,47%, tandis que l’indice CSI 300 a chuté de 1,87% au cours de la même période, l’industrie automobile ayant une avance de 3,34 points de pourcentage sur l’indice CSI 300. En termes de classement des secteurs, l’industrie automobile a augmenté la semaine dernière, se classant au quatrième rang des 31 secteurs de Shenwan, en tête de liste. L’indice des nouveaux véhicules énergétiques a augmenté de – 1,34%, les voitures particulières / camions commerciaux / autobus commerciaux / pièces d’automobiles / services automobiles ayant augmenté ou diminué de 1,40% / 4,65% / 14,37% / 0,46% / 6,35% cette semaine dans le Sous – secteur.
Points chauds du marché
Les entreprises automobiles ont rétabli le système des deux quarts de travail et, à partir du 1er juin, Shanghai a annulé la liste blanche pour la reprise de la production afin de promouvoir la reprise de la production et de la commercialisation dans toutes les industries. Le 24 mai, la production quotidienne de Tesla Shanghai superfactory a atteint 2 600 unités (le système à deux équipes a été rétabli). Le 27 mai, SAIC Lingang Factory a repris la production de plus de 4 600 personnes et a commencé la production en deux équipes. Depuis le 1er juin, Shanghai a annulé le système de la liste blanche pour la reprise de la production des entreprises, mis en place et amélioré le mécanisme de protection mutuelle de la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle du delta du fleuve Yangtze, ouvert les voies logistiques et de transport internationales de la Chine et d’autres politiques et mesures, et a pleinement appuyé et organisé la reprise de la production et de la commercialisation des entreprises dans divers domaines industriels.
La réunion ordinaire de la Chine a décidé de réduire progressivement la taxe d’achat de certaines voitures particulières de 60 milliards de RMB. Shenzhen et Shanghai ont publié un ensemble de politiques visant à promouvoir la consommation d’automobiles. Le 23 mai, la réunion exécutive du Conseil d’État a décidé de réduire progressivement la taxe d’achat de certaines voitures particulières de 60 milliards de RMB. Le 27 mai, Shenzhen a publié plusieurs mesures visant à promouvoir la reprise durable de la consommation et a publié un ensemble de politiques de stimulation de la consommation automobile, y compris une subvention maximale de 10 000 yuans / Unit é pour l’achat de nouveaux véhicules énergétiques par les consommateurs individuels. Le 29 mai, Shanghai a publié le plan d’action de Shanghai pour accélérer la reprise économique et la revitalisation, qui propose de promouvoir vigoureusement la consommation d’automobiles, de subventionner l’achat de véhicules électriques purs de 10 000 yuans par véhicule, de mettre en œuvre une politique progressive de réduction de la taxe d’achat de certaines voitures particulières et d’ajouter 40 000 nouvelles licences d’autobus non commerciaux au cours de l’année.
Point de vue de cette semaine: la politique de croissance stable est multi – éléments, super véhicule + pièces!
La Trilogie de la reprise entre dans la deuxième phase, Réaffirmant une fois de plus notre point de vue central sur le secteur automobile actuel, l’industrie entre dans la trilogie de la reprise, basée sur la reprise de l’offre, la demande est libérée sous la stimulation, et les fondamentaux sous l’atténuation des coûts sont censés être inversés, en surpoids véhicules + pièces! Au niveau de l’offre, le point d’inflexion de l’épidémie de Shanghai est clair, la reprise complète de la production est imminente, Tesla et SAIC Lingang ont ouvert la production en deux équipes, la réunion sur la stabilisation de l’économie a proposé que le taux d’utilisation de la capacité de l’entreprise soit supérieur à 80% à court terme, mettant l’accent sur l’industrie automobile. Au niveau de la demande, le volume des ventes a atteint le bas en avril sous l’impact de l’épidémie. Il a été confirmé que la production et les ventes ont commencé à reprendre progressivement en mai et que la politique de stabilisation de la croissance a contribué à la reprise de la consommation d’automobiles après l’épidémie sous plusieurs Aspects: 5.23 lors de la réunion ordinaire de l’État, il a été décidé de réduire progressivement la taxe d’achat de certaines voitures particulières de 60 milliards de RMB; 5.25 lors de la réunion de stabilisation du marché économique, il a été proposé de réduire la taxe d’achat pour stimuler la demande des consommateurs; 5.27 Shenzhen a Publié Y compris: une subvention maximale de 10 000 RMB par Unit é pour l’achat personnel de nouveaux véhicules énergétiques; 20 000 nouveaux indicateurs d’accroissement pour les voitures ordinaires; Assouplir les conditions d’application de l’indice des voitures hybrides et permettre aux particuliers qui n’ont qu’une voiture enregistrée à Shenzhen d’acheter des voitures hybrides qualifiées; Mener des activités de voyage en voiture, etc. 5.29 Shanghai a publié le plan d’action de Shanghai pour accélérer la reprise économique et la revitalisation, et a proposé de promouvoir vigoureusement la consommation d’automobiles. Au cours de l’année, 40 000 nouvelles licences d’autobus non commerciaux (équivalant à 30% de l’ensemble de l’année 2021) seront ajoutées, et la taxe d’achat de certaines voitures particulières sera progressivement réduite conformément aux exigences de la politique nationale. Avant le 31 décembre 2022, les consommateurs individuels abandonneront ou transféreront des minibus enregistrés à Shanghai et conformes aux normes pertinentes. Une subvention financière de 10 000 yuans par véhicule sera accordée pour l’achat de véhicules électriques purs. Dans l’ensemble, notre jugement sur le rythme de reprise de la production et des ventes d’automobiles est le suivant: la production et les ventes ont commencé à se redresser progressivement en mai, mais ont encore diminué d’une année sur l’autre, et le taux de croissance d’une année sur l’autre en juin devrait revenir à un taux positif. Au troisième trimestre, nous pensons que les données globales seront relativement brillantes, parce que la base de volume des ventes au troisième trimestre de l’année dernière est la période la plus grave de pénurie de cœur est faible, et il y a un effet de base naturel faible au troisième trimestre de cette année (la base 21q3 / 22q2 est faible), Q2 la compensation de la production et de la vente perdue et la demande ont été libérées sous la stimulation de la politique. Le jugement neutre des ventes en gros de Q3 était 540w (YOY + 11,3%, qoq + 35%).
Véhicule complet: la politique de croissance stable est multidimensionnelle, les véhicules à essence et les nouveaux véhicules à énergie en bénéficient tous, en particulier Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) Il est recommandé de prêter attention à l’idéal, Xiaopeng et Weilai.
La réparation des pièces après l’épidémie se concentre sur quatre lignes principales:
[chaîne industrielle Tesla] la situation épidémique à Shanghai a entraîné un stress en avril / mai, et la production et la commercialisation subséquentes ont été relativement confirmées. Il est recommandé de Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) + Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) .
[lien le plus lourd de l’actif & chaîne d’exportation sous l’amélioration du taux de change] l’appréciation de la monnaie étrangère + la forte reprise des bénéfices après la réparation en aval sont fortement recommandées Wencan Group Co.Ltd(603348)
[intellectualisation] la ligne principale la plus déterminée, recommandée Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596)
[localisation des sièges de voiture de tourisme] il y a beaucoup d’espace à moyen et à long terme pour la surchauffe au stade initial. Il est recommandé de Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) ( Byd Company Limited(002594) + Huawei Industrial Chain).
Stratégie d’investissement et principales recommandations
Dans l’ensemble du secteur automobile, l’augmentation indépendante en 2022 se poursuivra, principalement en raison des trois facteurs suivants: 1) L’amélioration de l’offre d’électricité pure dans la bande de prix principale et l’enrichissement des modèles de véhicules; Inaugurer la première année du mélange indépendamment et défier le marché des véhicules à carburant de 100000 à 200000; L’intelligence s’accélère et l’avantage indépendant est plus évident. Nous pensons que la part de marché détenue par New forces + Tesla + head devrait continuer d’augmenter cette année. Dans le domaine des pièces de rechange, avec le changement de modèle de l’usine hôte en aval, la nouvelle force et la part de marché indépendante de la tête continueront d’augmenter. L’accélération de la vitesse d’itération des modèles de véhicules à l’ère de l’intelligence électrique a grandement amélioré les exigences des entreprises automobiles en matière d’efficacité du Service de réponse aux entreprises de pièces de rechange. La relation d’intégrité solidifiée dans le passé devrait être rompue. La chaîne industrielle des pièces de rechange domestiques a augmenté en douceur. En même temps, l’accélération de l’intelligence électrique a Il est optimiste quant à l’essor de la production nationale et de l’intelligence électrique et recommande continuellement quatre domaines de subdivision: moulage intégré, conduite intelligente, cabine intelligente et siège de voiture de tourisme domestique.
Voitures particulières: il est fortement recommandé Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Motor (h); Il est recommandé de prêter attention à l’idéal, Xiaopeng et Weilai.
Pièces de rechange: il est recommandé de mettre l’accent sur 6060660 ), Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (Suspension pneumatique), Ikd Co.Ltd(600933) (poids léger), Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) etc
Conseils sur les risques
L’atténuation de l’épidémie n’a pas été aussi rapide que prévu; Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions; Les prix des matières premières ont fortement augmenté.
