Politique: au niveau central cette semaine, le Conseil d’État a tenu une réunion de travail exécutive le 23 mai, a proposé 33 mesures dans 6 domaines et a proposé de stabiliser les entreprises et de réduire les licenciements à plus grande échelle. Bien que la politique immobilière ne mentionne que le soutien à la demande et à l’amélioration de la demande, la stabilisation des attentes en matière d’emploi et de revenus est essentiellement favorable à la restauration de la demande dans l’industrie immobilière. En ce qui concerne les politiques locales, Taiyuan, Tangshan, Xiamen et Zhaoqing ont mis en place des politiques de combinaison de l’offre et de la demande, assouplissant le côté de la demande en ce qui concerne le ratio d’acompte, les subventions à l’achat de logements et le taux d’intérêt des prêts, tout en optimisant La surveillance des fonds de pré – vente et en améliorant la liquidité des entreprises de logement à haut crédit; Les quatre grandes zones urbaines de Wuhan (district de Jiangxia, district de Dongxihu, zone de développement économique, district de Huangpi) ont adopté des politiques visant à lever les restrictions à l’achat; Hefei et Zhenjiang ont réduit le taux d’acompte, qui est passé de 60% à 50% pour les ménages admissibles dans les zones urbaines restreintes de Hefei et de 60% à 30% pour les ménages admissibles dans les zones urbaines non restreintes; Le premier acompte de Zhenjiang est passé de 30% à 20%.
Fondamentaux: Cette semaine, la superficie des ventes de maisons neuves dans les 30 villes du pays est restée stable par rapport à la semaine dernière (en hausse de 2%), mais la baisse a diminué d’une année sur l’autre; Au 23 mai, le volume hebdomadaire moyen des ventes de logements commerciaux dans seulement 6 des 15 principales villes était supérieur à celui d’avant la mise en œuvre de la première politique importante de « quatre restrictions»; Les ventes de maisons d’occasion dans 18 villes du pays sont restées stables par rapport à la semaine dernière (en hausse de seulement 1,78%), avec une baisse encore plus importante (- 37%, en hausse de 4 PCT) par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le marché foncier, l’offre et la superficie des 100 villes du pays cette semaine ont été négatives par rapport à la même période de l’année précédente, et le taux de prime a chuté de 0,6 PCT par rapport à la semaine dernière.
Marché: Cette semaine, le secteur immobilier a a perdu 1,52 PCT, le secteur immobilier H a perdu 1,69 PCT et le secteur des services et de la gestion immobiliers Hang Seng a perdu 4,1 PCT; Les principaux indices ah du secteur de l’immobilier et de l’immobilier ont augmenté moins que diminué.
Point de vue de cette semaine: Nous pensons que la stabilité de l’emploi = la stabilité de l’immobilier = la stabilité de l’économie, l’augmentation de la demande de biens à ce stade ne se limite pas à la politique immobilière. Les besoins sont déterminés par les qualifications, la volonté et les capacités. Depuis avril, la politique des « quatre limites » veut que les villes de haute énergie se répandent, mais l’assouplissement de la politique des « quatre limites » est d’accorder plus de qualifications pour l’achat de maisons. Du point de vue de la performance du volume du marché immobilier après l’assouplissement des politiques, la force de restauration est encore forte. À l’heure actuelle, outre la qualification de l’achat de maisons, la question de savoir si les acheteurs de maisons peuvent visiter les bureaux de vente et s’ils ont un pouvoir d’achat plus fort devient progressivement un facteur important. Trente – trois mesures relevant de la sixième session ordinaire de l’Assemblée nationale ont donné un élan politique à la reprise de la production, à la stabilisation de l’emploi et à la stabilisation des revenus, et la mise en œuvre et la remise en état effective de ces politiques sont équivalentes à la stabilisation de la demande immobilière. Depuis mai, le secteur de l’investissement immobilier a connu une certaine correction, en particulier après la baisse de 15 pb du LPR. Le secteur immobilier Beta a reculé parce que le marché pensait que l’assouplissement des politiques était en place. Nous pensons qu’il est plus difficile de réparer la propriété cette année qu’en 2008 et 2014, et qu’il y a beaucoup de place pour l’assouplissement des politiques à ce stade par rapport aux deux cycles précédents. Nous pensons que pour l’investissement dans le secteur immobilier, la demande est instable + la terre n’est pas chaude = l’assouplissement de la politique n’est pas terminé, le secteur immobilier a encore un marché.
Conseils en matière d’investissement: la réparation de la demande entre dans un long cycle, de préférence pour les entreprises à marge de sécurité élevée et à forte certitude. Il recommande principalement deux idées d’investissement: 1) choisir le meilleur leader; 2) choisir un petit et beau objet. Recommandations continues: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . Actions de Hong Kong: China Overseas Development, Longhu Group, Yuexiu Real Estate.
Indice de risque: les éclosions répétées ont entraîné des réparations plus faibles que prévu.
