Principaux points d’investissement
La mondialisation de la distribution industrielle est le seul moyen de fabrication de haute qualité en Chine
Après l’entrée de la Chine à l’OMC en 2001 et l’annulation du système de quotas d’exportation de textiles et de vêtements en 2005, les exportations chinoises de produits manufacturés de haute qualité ont connu une « Décennie de croissance de l’or »; Après 2012, les avantages en matière de coûts et de droits de douane de l’Asie du Sud – Est sont apparus, et le transfert de la fabrication de haute qualité de la Chine à l’industrie a commencé il y a 10 ans.
La première partie du présent rapport décrit en détail le coût de la main – d’oeuvre à l’étranger, les droits de douane, les taux d’imposition sur le revenu, l’infrastructure et la comparaison de la Chine. Le transfert continu de l’industrie de transformation à forte intensité de main – d’oeuvre à l’étranger est la tendance générale.
Côté offre: les principaux fabricants de haute qualité continuent de s’étendre à l’étranger
De nombreux chefs de file dans le domaine des vêtements, de l’électronique, des pneus en caoutchouc, des outils électriques et de la fabrication de chaussures ont une grande capacité de production en Asie du Sud – Est, dont une partie dépasse même 50% de la capacité totale; Après l’achèvement de la mise en service, une meilleure croissance durable a été réalisée sur la base de l’expansion de la capacité de production à l’étranger. À l’exception de l’Asie du Sud – Est, ces chefs de file ont commencé à accroître leur capacité de production en Europe et aux États – Unis au cours des dernières années.
Côté demande: les marques mondiales de haute qualité renforcent la liaison des fournisseurs de base
Après l’épidémie, les détaillants de marques mondiales de qualité (Nike / Adidas / Home Depot / Lloyd’s / Decathlon / Wal – Mart / COSCO, etc.) sont revenus à la normale en 2021.
Dans le contexte de l’épidémie de 2021, la rareté d’une chaîne d’approvisionnement stable et de haute qualité a été mise en évidence, et les principaux détaillants mondiaux de marques de haute qualité ont intensifié leurs liens avec leurs principaux partenaires (en particulier les principaux fabricants de haute qualité qui ont réalisé la distribution industrielle mondiale). De 2017 à 2021, le fournisseur unique le plus important est resté stable et la proportion des cinq principaux fournisseurs a augmenté régulièrement.
Système d’évaluation: la certitude règne
La prévisibilité des résultats est essentielle pour déterminer l’évaluation, tant pour les marques que pour les fabricants. En prenant comme exemple l’évaluation de Shenzhou International au cours des dernières années, la performance a augmenté de 20% sous l’impulsion de l’expansion de la production au Vietnam de 2016 à 2019. La performance réelle à la fin de l’année a été continuellement meilleure que les attentes du marché, et le Centre d’évaluation a été déplacé de 25x à 30X. Huali Industrial Group Company Limited(300979)
La certitude de la performance de certains leaders de la fabrication est significative: 1) la certitude de l’ordre est forte, comme les leaders de la catégorie de segment qui ont un partenariat profond avec les leaders mondiaux de la marque sportive; Leader de la réalisation d’une répartition équilibrée à l’extérieur de la Chine et d’une forte certitude dans l’expansion de la capacité.
Recommandation:
Avec l’amélioration de la stabilité de la capacité de production en Asie du Sud – Est, les commandes des principales entreprises dont la capacité de production est principalement à l’étranger sont plus fortes et la libération de la capacité est plus fluide. Parmi les cibles de fabrication de haute qualité couvertes, il est recommandé de Huali Industrial Group Company Limited(300979)
Conseils sur les risques: l’épidémie affecte à plusieurs reprises les délais de livraison des entreprises de production, les fluctuations des prix des matières premières et les fluctuations imprévues des taux de change.
