Guide du rapport
Point de vue de cette semaine sur la nourriture et les boissons: suivre de près les ventes de retour d’alcool de Dragon Boat et prêter attention à la restauration après la peste des produits de masse
Secteur de l’alcool: jusqu’à cette semaine, l’état d’avancement des remboursements des principales entreprises d’alcool est essentiellement conforme aux attentes et continuera de prêter attention à la situation des ventes sur les principaux marchés. Nous pensons qu’il est nécessaire de mettre en place deux lignes principales: 1) l’élasticité par étapes (la performance à court terme est évidemment affectée par la situation épidémique, mais l’élasticité par la suite & le cours des actions au début a chuté); À moyen et à long terme, il existe deux lignes principales: la certitude (de préférence une forte force opérationnelle et une capacité anti – risque) & la force motrice de la performance provient d’un seul produit mature plutôt que de l’attraction des investissements & 22q2 la croissance de la performance est supérieure à celle de 22q1 et d’autres Entreprises Vinicoles). Objet connexe: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
Secteur des produits de masse: Nous croyons que les principales lignes d’investissement actuelles sont les suivantes: 1) déterminer d’abord: C’est – à – dire choisir d’abord l’objet d’investissement avec une forte certitude de rendement et une forte certitude fondamentale, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: Chacha Food Company Limited(002557) Par la suite, l’accent sera mis sur l’objectif de réparation après l’épidémie, c’est – à – dire la recherche d’entreprises ayant une faible pression de réparation ou une grande élasticité de suivi dans le processus de réparation après l’épidémie. Nous combinons principalement les aspects suivants: ① ligne principale de réparation de la chaîne d’approvisionnement de la restauration: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ; Objet de réparation de la reprise de la production: Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) .
Du 23 au 27 mai, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,87% sur cinq jours de négociation, de 2,55% dans le secteur des aliments et des boissons et de 2,97% dans le secteur de l’alcool. Plus précisément, le segment des boissons de cette semaine Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) (+ 6,88%), Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) (+ 2,11%) a connu une augmentation relativement importante, Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) (- 6,68%), Kuaijishan Shaoxing Rice Wine Co.Ltd(601579) (- 6,50%) a connu une baisse relativement importante; Cette semaine, le secteur alimentaire Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) (+ 13,10%), Anji Foodstuff Co.Ltd(603696) (+ 8,80%) a augmenté relativement plus rapidement, Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) (- 8,37%), Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) (- 8,20%) a augmenté relativement plus tard.
Points de vue de la semaine
secteur de l’alcool: Le Festival du bateau Dragon approche, et le remboursement des entreprises d’alcool approche de la fin
Examen de la plaque: l’élasticité du petit vin est importante, la rétroaction globale du bateau dragon est stable
Du 23 au 27 mai, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,87% sur cinq jours de négociation, de 2,55% dans le secteur des aliments et des boissons et de 2,97% dans le secteur de l’alcool. En ce qui concerne les secteurs spécifiques de l’alcool, Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) (+ 6,88%), Laobaigan (+ 2,11%), Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) (+ 1,72%), Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) (- 0,94%), Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) (- 1,76%) se classent en tête, avec une élasticit Nous pensons que les scénarios récents de remboursement / vente dynamique du Festival du bateau dragon et de consommation sur le marché de chaque base d’Entreprises Vinicoles sont revenus à l’une des logiques sous – jacentes du changement de tendance du secteur: 1) Le calendrier de remboursement du Festival du bateau Dragon: selon les commentaires de l’enquête intensive sur les canaux de cette semaine, l’impact actuel de la situation épidémique dans les provinces d’Anhui et de Jiangsu a été réduit marginalement, le remboursement des canaux est positif, le remboursement des Entreprises Vinicoles de haute qualité est plus rapide que les années précédentes, et le vin sous – haut de gamme à l’échelle nationale a montré une certaine différenciation. Le vin Haut de gamme a un rythme régulier; Bien que la goupille mobile ait un impact global, elle peut être contrôlée toute l’année; En ce qui concerne le degré de récupération du scénario du marché de base des Entreprises Vinicoles, il n’y a pas eu d’augmentation dans la province d’Anhui, la province de Gansu et d’autres régions depuis mai. La situation épidémique dans la province du Jiangsu et la province du Sichuan est sporadique et contrôlable, Jinhui Liquor Co.Ltd(603919)
Nous pensons que le prochain catalyseur dans le secteur est: le degré de récupération des ventes mobiles après l’épidémie / l’objectif de paiement et le calendrier du Festival du bateau Dragon / la catalyse d’événements tels que l’augmentation des prix ou l’incitation à l’atterrissage des entreprises de vin, de sorte que nous continuerons d’observer avec emphase les ventes mobiles et l’approbation des prix dans chaque région / le calendrier de remboursement des entreprises de vin du bateau Dragon / les progrès de l’incitation au capital des entreprises de vin, etc.
Insister sur les deux principaux axes d’investissement recommandés:
Forte élasticité par étapes (la performance à court terme est évidemment affectée par la situation épidémique, mais elle est élastique par la suite & le cours des actions a chuté au début);
Forte certitude à moyen et à long terme & élastique à la fois (de préférence forte force opérationnelle et capacité de résistance aux risques & le moteur de performance provient d’un seul produit mature plutôt que d’attirer des investissements & 22q2 le taux de croissance de la performance est encore supérieur à 22q1 et d’autres Entreprises Vinicoles.
Mise à jour de l’état actuel de l’entreprise: 8ème génération Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Assemblée générale des actionnaires: remodeler Objectifs de rendement: objectifs du deuxième trimestre et du deuxième semestre: veiller à ce que les objectifs annuels soient atteints avec succès et à ce que la croissance à deux chiffres demeure stable; En ce qui concerne les données récentes: même si la consommation est en baisse, la huitième génération Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Cette année, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Shede Spirits Co.Ltd(600702) Shede Spirits Co.Ltd(600702) La mise en place de canaux multiples et l’accélération de la distribution nationale; Mettre l’accent sur les produits stratégiques, renforcer la gestion de la production et de la recherche et améliorer la capacité des produits. En outre, Shede Spirits Co.Ltd(600702) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Open performance Exchange: stri L’entreprise a proposé que « trois parties du monde ont un » soit l’objectif de phase de la renaissance de Fenjiu. L’entreprise a atteint les objectifs suivants: 1) Structure du marché: le marché de Fenjiu est passé à 22; La croissance des ventes sur le marché du vin de bambou vert au sud de la rivière Yangtze a dépassé 60%; Xinghua Village wine market Foundation has been strengthened and Overseas Market continuously Expanded. Mise en page du marché: Fenjiu a mis en œuvre la stratégie de production de « saisir le bleu et le blanc, renforcer la taille et stabiliser le verre et le fen», et a obtenu des résultats remarquables dans la mise en page de haut de gamme; Le vin de bambou Leaf a construit trois séries de structures de produits, y compris le plaisir Vert, la gloire et la tradition, et la popularité de la marque a continué d’augmenter. Xinghua Village Wine focused on Single products.
Construction de terminaux: Fenjiu a continué de renforcer l’équipe de concessionnaires de haute qualité, le nombre de concessionnaires à l’extérieur de la province a augmenté de + 31% d’une année sur l’autre, et le nombre de terminaux contrôlables a augmenté à plus d’un million; L’échelle du sectorau traditionnel de vin de bambou et de feuilles de bambou a été élargie, et le sectorau d’innovation a couvert plus de 300 communautés urbaines de moyenne et de haute qualité dans tout le pays; Xinghua Village Wine Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Synergistic
Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) communication publique sur le rendement: l’objectif de croissance prévu pour 2022 n’est pas inférieur à 15%. L’entreprise a proposé que les produits dont le prix est supérieur à 200 yuans dans le 22q1 connaissent une croissance rapide et que l’objectif de croissance prévu pour 2022 ne soit pas inférieur à 15%. Du point de vue du marché: 1) dans la province d’Anhui: prendre le marché Anhui comme position principale, mettre l’accent sur le delta du fleuve Yangtze et la région de Dawan pour la disposition, développer divers types de concessionnaires à grande échelle et de multiples façons, former les concessionnaires, et renforcer l’exploitation de l’ensemble de la gamme de produits de canaux à Anhui. À l’extérieur de la province: promouvoir vigoureusement les opérateurs d’investissement à l’extérieur de la province, en mettant l’accent sur la promotion des canaux de base d’achat de groupe et de vente d’alcool et en élargissant davantage le volume des ventes de produits de moyenne et de haute qualité afin d’assurer la réalisation harmonieuse des objectifs à moyen et à long terme.
Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) En 2021, dream Blue représentait plus de 30% des revenus de l’entreprise (M6 + 15%); En 2022, l’entreprise se concentrera sur la construction du marché des hautes terres, l’ajustement de la structure des produits et le marché modèle bleu de Dream. En outre, à l’heure actuelle, la nouvelle édition de Sea Blue a commencé à importer sur le marché et la qualité de la nouvelle édition de Sea Blue a été améliorée. En ce qui concerne les canaux, les travaux de réforme de l’entreprise sont activement promus, d’une part, la normalisation globale et l’élimination des concessionnaires non qualifiés, d’autre part, la construction et l’exploitation de terminaux membres de base pour promouvoir activement de nouveaux modèles. À l’heure actuelle, l’inventaire des canaux est raisonnable et contrôlable. Depuis l’année dernière, l’entreprise a activement encouragé le travail de tri de la gamme de produits. Pour les produits à faible marge brute, à faible volume de ventes et à certains produits exclusifs achetés, l’entreprise a effectué un tri intensif. Le nombre de SKU nettoyés a atteint plus de 40%. Cette année, nous continuerons également à faire du bon travail dans le tri des produits, à promouvoir la réduction du poids des produits et à cultiver davantage les produits de pointe.
Mise à jour de l’industrie: l’industrie de la fabrication de boissons alcoolisées et de thé raffiné de la province de Guizhou a augmenté d’une année sur l’autre de janvier à avril
Selon les données, la valeur ajoutée industrielle de la province de Guizhou de janvier à avril a augmenté de 13,9% par rapport à la même période de l’année précédente, dont 42,4% en mars et 54,6% en janvier – mars pour l’industrie du vin, des boissons et du thé raffiné; Le taux de croissance a été de 11,3% en avril et de 42,3% en janvier – avril, ce qui est supérieur à la moyenne de l’industrie. Le prix à la consommation des aliments, du tabac et de l’alcool a diminué de 3,3% au cours de la même période.
Mise à jour des données: les prix des lots de feitianmotai ont été stables et les stocks sont restés faibles.
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : le prix de lot de feitianmotai / 1935 est stable à rmb2730 et rmb1390 cette semaine. Avec le lancement de la sector – forme de commerce électronique, le prix de lot de feitianmotai peut être contrôlé efficacement par étapes; Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : le prix de lot de cette semaine est stable à 980 yuans; Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : le prix de lot est d’environ 920 yuans, l’objectif de croissance de la cave nationale en 22 ans est de 30%, et le prix de lot est stable dans l’ensemble.
Conseils en matière d’investissement: il est recommandé de se concentrer sur le fait que 22q1 / Q2 peut maintenir une excellente croissance & possibilité de rebond au début de la période
L’état d’avancement des remboursements des principales entreprises vinicoles jusqu’à cette semaine est essentiellement conforme aux attentes et continuera de se concentrer sur les principales ventes sur le marché. Nous pensons qu’il est nécessaire de mettre en place deux lignes principales: 1) l’élasticité par étapes (la performance à court terme est évidemment affectée par la situation épidémique, mais l’élasticité par la suite & le cours des actions au début a chuté); À moyen et à long terme, il existe deux lignes principales: la certitude (de préférence une forte force opérationnelle et une capacité anti – risque) & la force motrice de la performance provient d’un seul produit mature plutôt que de l’attraction des investissements & 22q2 la croissance de la performance est supérieure à celle de 22q1 et d’autres Entreprises Vinicoles). Objet connexe: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
Food block: the three main lines are comprehensively arranged to rebond Targets after Epidemic
Examen du secteur: le secteur a légèrement augmenté cette semaine pour se concentrer sur les possibilités de reprise après une épidémie ultérieure
Les secteurs ont augmenté ou diminué: la transformation des aliments a chuté de 2,15%, les condiments de 2,33%, les produits laitiers de 0,20% et les produits carnés de 1,19%.
Les actions individuelles ont augmenté et diminué: Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) (+ 13,10%), Anji Foodstuff Co.Ltd(603696) (+ 8,80%), Shandong Huifa Foodstuff Co.Ltd(603536) (+ 7,90%) ont été parmi les trois premières du secteur.
Point de vue de cette semaine: choisissez d’abord la certitude, la mise en page complète de l’épidémie et le rebond de la cible
Auparavant, nous avions insisté sur la nécessité de mettre l’accent sur la mise en place progressive d’objectifs de haute qualité optionnels pour une amélioration continue de la rentabilité; Dans le même temps, nous mettons également l’accent sur le suivi étroit des changements marginaux dans les trois principaux facteurs [épidémie, demande et coût]. À l’heure actuelle, avec l’amélioration marginale de la situation épidémique et de la demande d’avril à mai au cours des 22 dernières années, nous choisissons deux grandes lignes d’investissement pour mettre en page les produits de masse.
Selon les données récentes de la société Zero, la croissance des aliments et des boissons a ralenti en avril. Les revenus de la restauration ont diminué de – 22,7% d’une année sur l’autre en avril (- 69,1 PCT) et de 6,3 PCT d’une année sur l’autre en mars. La principale raison en est que l’épidémie en Chine en avril continue d’avoir un impact négatif sur le scénario de consommation de nourriture et de boissons. D’après les données sur les produits de base, les ventes au détail de céréales, d’huile et d’aliments ont augmenté de 10% par rapport à l’année précédente (+ 3,5 PCT), mais ont diminué de 2,5 PCT par rapport à l’année précédente; Les ventes au détail de boissons ont augmenté de 6% d’une année sur l’autre (- 16,3 PCT) et diminué de 6,6 PCT d’une année sur l’autre. L’épidémie a touché plus durement le mois d’avril qu’en mars.
À en juger par les trois principaux indicateurs que nous avons observés:
[situation épidémique] le nombre de nouveaux cas confirmés a diminué, la situation épidémique s’est améliorée marginalement et les attentes sont bonnes. L’augmentation du nombre de personnes a commencé à diminuer en mai, le nombre de nouveaux cas confirmés est tombé de plus de 20 000 à moins de 1 000 en mai, après la reprise progressive des transports interrégionaux et des transports publics à Shanghai, où l’épidémie était grave.
coût le coût de certaines matières premières a diminué, mais le coût des matières premières reste élevé, le point d’inflexion n’est pas encore apparu et la pression sur les coûts persiste toute l’année.
demande avec l’atténuation de l’épidémie, certains magasins, tels que Life Supermarket et Catering, ont repris leurs activités successivement, ce qui contribue à la reprise rapide de la demande. Au 22 mai, il y avait 2 447 Points de vente de marques qui ont repris leurs activités à Shanghai, dont 1 657 dépanneurs, 66 nouveaux magasins, 464 restaurants, 243 supermarchés et 83 magasins d’appareils ménagers.
Par conséquent, nous considérons que les principales lignes d’investissement actuelles sont les suivantes:
Premier choix déterministe: C’est – à – dire que l’objet d’investissement avec une forte certitude de performance et une forte certitude fondamentale doit être sélectionné en priorité, et les recommandations clés sont les suivantes: Chacha Food Company Limited(002557) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887)
Par la suite, l’accent sera mis sur l’objectif de réparation après l’épidémie, c’est – à – dire la recherche d’entreprises ayant une faible pression de réparation ou une grande élasticité de suivi dans le processus de réparation après l’épidémie. Nous combinons principalement les aspects suivants:
Ligne principale de réparation de la chaîne d’approvisionnement de la restauration: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ;
Objet de réparation de la reprise de la production: Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) .
Mise à jour de cette semaine: stratégie à moyen terme pour les produits de masse, Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339)
1. Stratégie à moyen terme pour les produits de masse: Sélectionnez d’abord la certitude. Avant la mise en page complète des possibilités de réparation après l’épidémie, nous avons mis l’accent sur la nécessité d’une mise en page progressive et d’une mise en page progressive avec une forte certitude de performance [un leader de haute qualité doit être choisi],
[objectif de qualité optionnel pour une amélioration continue de la rentabilité]; Dans le même temps, nous mettons également l’accent sur le suivi étroit des changements marginaux dans les trois principaux facteurs [épidémie, demande et coût].
À l’heure actuelle, avec l’amélioration marginale de la situation épidémique et de la demande d’avril à mai au cours des 22 dernières années, nous choisissons deux grandes lignes d’investissement pour mettre en page les produits de masse.
[situation épidémique] le nombre de nouveaux cas confirmés a diminué, la situation épidémique s’est améliorée marginalement et les attentes sont bonnes. L’augmentation du nombre de personnes a commencé à diminuer en mai, le nombre de nouveaux cas confirmés est tombé de plus de 20 000 à moins de 1 000 en mai, après la reprise progressive des transports interrégionaux et des transports publics à Shanghai, où l’épidémie était grave.
coût le coût de certaines matières premières a diminué, mais le coût des matières premières reste élevé, le point d’inflexion n’est pas encore apparu et la pression sur les coûts persiste toute l’année.
demande avec l’atténuation de l’épidémie, certains magasins, tels que Life Supermarket et Catering, ont repris leurs activités successivement, ce qui contribue à la reprise rapide de la demande. Au 22 mai, il y avait 2 447 Points de vente de marques qui ont repris leurs activités à Shanghai, dont 1 657 dépanneurs, 66 nouveaux magasins, 464 restaurants, 243 supermarchés et 83 magasins d’appareils ménagers.
Sous – secteur: 1) secteur de la bière: le volume des ventes s’est amélioré en mai, la demande s’est redressée rapidement après l’épidémie, la perturbation des coûts n’a pas modifié la tendance à la hausse des bénéfices; Secteur des boissons: début de la saison des ventes, reprise continue de la demande; Assaisonnement: on s’attend à ce que la demande de Q3 s’améliore et qu’il faut prêter attention aux changements marginaux de la demande et des coûts subséquents; Produits laitiers: la demande est toujours forte et il est nécessaire de prêter attention à la récupération logistique et à l’optimisation des coûts hors ligne; Collations de loisirs: Profitez passivement du scénario de consommation à domicile, la demande continue d’augmenter et les possibilités du deuxième et du troisième trimestre demeurent; Produits halogénés: la situation épidémique et la marge de coût ont été améliorées, et les fondamentaux ont été améliorés par la reprise de la consommation au cours du deuxième semestre de l’année; Congélation rapide: le scénario de restauration devrait se rétablir progressivement, en prêtant attention à la tendance de la demande et au point d’inflexion des coûts à l’extrémité B + C; 8)
