Examen du marché cette semaine:
L’indice CITIC Steel a fermé 0,87% de plus à 174431, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 2,7 PCT, se classant huitième parmi les 30 secteurs de premier niveau de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
La production d’acier a diminué et la consommation hebdomadaire apparente a continué d’être faible. Le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux en Chine a légèrement augmenté cette semaine. Le taux d’utilisation de la capacité des 247 aciéries en Chine était de 89,3%, soit + 0,6 PCT par rapport à l’année précédente et – 2,2 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’utilisation de la capacité de production de 71 fours à arc électroménagers était de 56,6%, le rapport d’anneau était de – 2,8 PCT et le rapport d’année en année était de – 8,3 PCT. La production hebdomadaire des cinq principales variétés d’acier en Chine est de 9783 millions de tonnes, soit – 1,4% par rapport à l’année précédente et – 10,7% par rapport à l’année précédente. Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau et la production quotidienne moyenne de fer fondu ont de nouveau augmenté, tandis que la production d’acier a diminué par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la baisse des bénéfices à court terme et de la baisse du taux d’exploitation du four électrique, ce qui a permis d’augmenter la production de fer fondu. Avec la poursuite de la faible rentabilité, la révision et la réduction de la production ont commencé à affecter la production de variétés de tôles, avec une baisse hebdomadaire de la production de tôles de 2,4 En ce qui concerne l’inventaire, l’inventaire social hebdomadaire des grandes variétés d’acier vendredi était de 15 072000 tonnes, soit – 1,2% par rapport à l’année précédente et + 7,1% par rapport à l’année précédente. L’inventaire de l’aciérie hebdomadaire était de 6 694000 tonnes, soit – 0,5% par rapport à l’année précédente et + 11,4% par rapport à l’année précédente. Sous l’impulsion de l’amélioration globale des conditions de transport dans le delta du fleuve Yangtze et la région de Beijing, Tianjin et Hebei, l’aciérie a accéléré le rythme de sortie de l’entrepôt et réduit les prix, mais Après avoir résumé les données sur la production et l’inventaire total, la consommation apparente d’acier cette semaine est de 9998 millions de tonnes, soit – 2,3% d’une année sur l’autre et – 9,4% d’une année sur l’autre. Le ralentissement de la demande se poursuit, principalement parce qu’il n’y a pas eu d’amélioration significative de la saison des pluies et de la lutte contre les épidémies dans le sud de la Chine. Entre – temps, nous devrions voir la baisse de la consommation entraînée par l’effet de basse saison au cours de la même période au cours des années précédentes. Bien que la demande ait continué à baisser, la baisse d’une année sur Le volume quotidien moyen des matériaux de construction est tombé à 149000 tonnes cette semaine, en baisse de – 4,6% par rapport à l’année précédente, et l’humeur du commerce au comptant est restée faible. Avec l’augmentation de la production quotidienne moyenne de fer fondu et l’augmentation des droits de douane à l’exportation sur le minerai de fer en Inde, le prix du minerai de fer à l’extrémité de la matière première a d’abord rebondi au fond, le prix à terme du coke a augmenté de façon synchrone après le quatrième cycle de retrait et de réduction du coke au cours de la semaine, et le bénéfice brut au comptant et le bénéfice brut à trois semaines de retard de l’acier courant ont continué à être faibles Les prix de la ferraille d’acier ont légèrement baissé, mais la baisse des produits finis a été plus forte et les bénéfices des fours électriques ont continué de se contracter. Les données de la China Steel Association montrent que la production quotidienne d’acier brut des principales entreprises sidérurgiques à la mi – mai était de 2299 millions de tonnes, en baisse de 0,3% par rapport à l’année précédente, et la production quotidienne de fonte brute était de 2031 millions de tonnes, en baisse de 0,04% par rapport à l’année précédente. On s’attend à ce que la production d’acier diminue sous l’influence de faibles bénéfices à la fin de mai, tandis que la demande après l’impact de l’épidémie devrait également augmenter progressivement sous l’influence globale de l’amélioration de l’épidémie dans l’est
La production peut être limitée et l’offre et la demande peuvent être améliorées. Avec la publication récente de l’avis de la NDRC demandant la vérification et la rétroaction sur la base de l’évaluation de la réduction de la production d’acier brut en 2022, un plan de réduction de la production plus clair devrait être publié et la contraction de l’offre devrait être progressivement renforcée; En ce qui concerne la demande, les politiques relatives à la stabilisation de la croissance ont été promues étape par étape. Le Conseil d’État a tenu une réunion cette semaine pour revoir les politiques relatives à la stabilisation de la croissance. Compte tenu de la récente réduction par la Banque centrale de la limite inférieure du taux d’intérêt du premier prêt immobilier et de la LPR quinquennale, les ventes immobilières et la consommation de biens durables tels que les automobiles devraient s’améliorer progressivement et l’offre et la demande devraient être améliorées.
L’objet du traitement de l’acier inoxydable présente une croissance exceptionnelle et des attentes élevées en matière d’augmentation des matériaux tubulaires ou des avantages pour la construction d’immobilisations. Avec l’affaiblissement de l’ensemble de la plaque d’acier au début de la période, l’avantage d’évaluation de l’objet de traitement de l’acier inoxydable est évident. Le modèle d’exploitation de la production sur mesure et les caractéristiques de croissance élevée deviennent la base de la stabilité des bénéfices, et les caractéristiques de barrière technique de La piste de traitement peuvent également soutenir efficacement la prime d’évaluation. En outre, les projets liés à la reconstruction du réseau de canalisations urbaines peuvent devenir des éléments importants des projets d’infrastructure, et les projets liés à l’approvisionnement en eau et au drainage et aux gazoducs devraient également bénéficier d’une forte augmentation des investissements dans l’infrastructure.
Stratégie d’investissement. La demande à court terme présente des caractéristiques de ténacité, et l’influence négative de la rétroaction causée par la faible réalité a été pleinement reflétée sur le marché. À moyen et à long terme, la politique de réduction de la production d’acier brut et la politique de superposition et d’ajustement constant de la croissance font que la situation de l’offre et de la demande de l’industrie est favorable. Dans le contexte d’une forte augmentation des investissements dans les infrastructures et d’une politique immobilière lâche, le deuxième trimestre peut devenir le point d’inflexion de la demande d’acier. Les attentes en matière de bénéfices des aciéries devraient augmenter davantage, et la Il est recommandé de se concentrer sur Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) et Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Continuer à recommander Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) En outre, les Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) , Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443)
Conseils sur les risques: la politique chinoise de contrôle de la production a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix des matières premières ont augmenté plus rapidement que prévu.
