Métaux précieux: l’indice du dollar américain a connu un creux et le risque de stagnation géographique a fourni un soutien à long terme aux prix de l’or. Or: ① taux d’intérêt nominal: Au cours de la semaine, l’indice du dollar américain et le taux d’intérêt de la dette américaine se sont affaiblis, tombant de 2,78% à 4 BP à 2,74%. L’or a formé un fort soutien à 1800 USD / OZ. Les données de l’IPM de mai en Europe et aux États – Unis ont toutes enregistré une baisse, ce qui indique une fois de plus qu’il pourrait y avoir un retournement de la Fed à la suite du ralentissement de la croissance économique et de la baisse de l’inflation. Anticipations d’inflation: Au cours de la semaine, il y a implicitement des anticipations d’inflation de + 8bp à 2,63%, des taux d’intérêt réels de – 12bp à 0,11%, des chocs élevés sur les produits de base du pétrole brut soutenus par des conflits géographiques, des épidémies superposées, l’économie mondiale ou le risque de stagflation, et les prix des métaux précieux sont résilients. Attention recommandée: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc. Métaux industriels: la politique de croissance stable est renforcée, et la politique devrait être conduite de la conception de haut niveau à l’extrémité d’exécution pour soutenir la ténacité des prix du cuivre et de l’aluminium. Cuivre: ① du point de vue macro économique, les attentes de la Fed en matière de resserrement ont commencé à se relâcher et la pression macro économique s’est relâchée; La Chine a tenu une conférence sur la stabilisation de l’économie, et la politique devrait passer de la conception de haut niveau à la mise en œuvre, et le prix du cuivre devrait montrer la ténacité et même l’élasticité par le soutien de la politique. En ce qui concerne l’offre, les manifestations communautaires de las bambas n’ont pas Progress é efficacement et la capacité de 400000 tonnes a été fermée pendant un mois à ce jour; L’entretien des raffineries en Chine s’est terminé progressivement, le prix élevé de TC s’est desserré, mais compte tenu de la rentabilité élevée de l’acide sulfurique, l’enthousiasme pour le démarrage ultérieur est élevé; En ce qui concerne la demande et les stocks, l’économie chinoise a été sous pression au deuxième trimestre, la baisse de l’IPM en Europe et aux États – Unis indique un ralentissement de la croissance économique à l’étranger, et les données sur les exportations au cours du deuxième semestre doivent être vérifiées. Après la réunion sur la « stabilisation du marché économique », le troisième trimestre deviendra la fenêtre de vérification de la demande de base. En ce qui concerne les données à haute fréquence à court terme, la Chine a obtenu de bons résultats en matière de déstockage, tandis que l’accumulation de cuivre LME à l’étranger a ralenti, ce qui a Aluminium: ① en termes de coûts: le bénéfice net par tonne d’anodes précuites a chuté de 163 yuan / tonne à 1523 yuan / tonne au cours de la semaine, le prix du charbon électrique a augmenté de 838 yuan / tonne à 871 yuan / tonne au cours de la semaine, le prix par tonne d’alumine a légèrement diminué au cours de la semaine et le niveau de profit par tonne d’aluminium électrolytique (centrale électrique autonome) a chuté de 152,3 yuan / tonne à 2062 yuan / tonne au cours de la semaine; Offre: la capacité de production actuelle est de 40 546000 tonnes, avec un taux d’exploitation de 87,67%. En raison de l’arrêt de l’usine d’aluminium cette semaine, le côté de l’approvisionnement a légèrement diminué, ce qui a favorisé la déstockage social de la Chine. À la fin du mois de mai, la production de Guangxi et du Yunnan a commencé à reprendre au début de la période de réduction de la production et la pression sur l’offre a continué d’augmenter au cours de la période ultérieure. Demande & inventaire: l’épidémie de Shanghai devrait être complètement débloquée en juin, les commandes en aval devraient s’améliorer sensiblement à la fin de mai et la confiance dans le démarrage en aval devrait reprendre. En avril, les exportations chinoises d’aluminium ont augmenté de 27,6% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une forte consommation d’aluminium à l’exportation en raison de la faiblesse des prix intérieurs et extérieurs de l’aluminium. Parallèlement à l’augmentation des exportations chinoises et à la reprise de la consommation, la société chinoise de l’aluminium a continué de se désintégrer et l’écart entre les prix intérieurs et extérieurs de l’aluminium s’est réduit de mars à aujourd’hui. Les prix de l’aluminium devraient continuer de rebondir sous l’impulsion d’une série de politiques visant à éliminer les stocks et à stabiliser l’économie chinoise. Attention recommandée: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , etc.
Énergie métal: la reprise de la production d’EV s’est poursuivie régulièrement et la demande d’énergie métal a continué de se rétablir. Lithium: Cette semaine, le prix du carbonate de lithium de qualité batterie a augmenté de 962 yuan / tonne à 476400 yuan / tonne, et l’hydroxyde de lithium de qualité batterie (poudre fine) est resté inchangé à 494800 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière. Coût: le 24 mai, le prix de vente aux enchères du minerai de lithium pls était de 5 955 USD / T (sc5.5, FOB), le prix CAF du concentré de lithium à 6% était de 6 586 USD / t, et le prix de soutien des coûts de lce était de 430000 yuan / t (taxes incluses). L’influence du prix de la sector – forme de vente aux enchères sur le prix des concentrés en Chine s’est progressivement accrue, et le prix moyen du concentré de lithium Q2 devrait atteindre un nouveau sommet, ce qui devrait soutenir positivement le prix futur du sel de lithium. Les prix du spodumène ont augmenté de 500 $la tonne cette semaine pour atteindre 4 850 $/ tonne (CFR, hors taxes), tandis que les marges bénéficiaires du carbonate de lithium de qualité batterie ont chuté de 28 000 $la tonne à 141300 $. Approvisionnement: la production de carbonate de lithium de cette semaine est de 5388 tonnes, soit + 168 tonnes par rapport à la semaine dernière. Les ressources en minerai de lithium sont limitées, l’augmentation du fabricant à l’extrémité du minerai est limitée, et la capacité de production à l’extrémité du lac salé est saturée. Bien que L’approvisionnement soit légèrement atténué, la grande usine maintient principalement des clients de coopération à long terme, et il n’y a pas de vrac d’exportation et de grandes expéditions sur le marché. La production de l’hydroxyde de lithium a repris cette semaine à 4331 tonnes, soit + 215 tonnes par rapport à la semaine dernière, mais l’approvisionnement en matières premières est encore trop serré pour être soulagé et la production est limitée. Demande & inventaire: la demande de carbonate de lithium s’est nettement améliorée cette semaine. Les prix courants sont encore élevés après que les marchandises ont été ramassées en aval. Il est difficile de trouver des sources de marchandises à bas prix sur le marché au comptant et les prix ont repris. Bien que la production de carbonate de lithium et d’hydroxyde de lithium ait augmenté cette semaine, la demande a été marginalement positive et les stocks ont été essentiellement stables. Dans l’ensemble, la tension de l’offre à moyen terme demeure. Nickel: shfe nickel NICKEL a chuté de 0,81% à 210000 yuan / t cette semaine, et le prix du sulfate de nickel cette semaine est resté inchangé à 43 500 yuan / t par rapport à la semaine dernière; Les prix du fer à haute teneur en nickel ont chuté de 3,13% au cours de la semaine à 1 550 yuan / nickel; Le coût de production au comptant du sulfate de nickel diminue, l’économie de la production de soja de nickel est encore faible, la production de sulfate de nickel est encore faible sous la compression des bénéfices. Les performances en aval sont relativement faibles. En raison de l’impact de la situation épidémique, il y a encore des lacunes dans le démarrage de l’usine de batteries et de l’usine de véhicules entiers en Chine. Le sulfate de nickel n’est pas facilement livré et l’attitude des entreprises de précurseurs à l’égard de la compression des prix est évidente. Il reste encore à attendre que la demande s’améliore davantage. Cobalt: en date de vendredi, le cobalt électrolytique chinois a chuté de 5,3% à 473500 RMB / t, le sulfate de cobalt a chuté de 3,76% à 102500 RMB / t au cours de la semaine, le prix CAF du cobalt intermédiaire a chuté de 6,75% à 30,76 $US / LB au cours de La semaine et le facteur d’actualisation a chuté de 3,9 PCT à 79,01%. À la fin du mois de mai, il y a eu un réapprovisionnement partiel en aval, la demande n’a pas encore augmenté de façon significative, ce qui, combiné à l’incertitude croissante du marché chinois à l’avenir, exige encore l’observation d’un signal plus clair de l’offre et de la demande. Attention recommandée: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Youngy Co.Ltd(002192) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , etc.
Conseils sur les risques: la reprise économique mondiale n’est pas aussi bonne que prévu, le développement de l’épidémie mondiale est plus risqué que prévu, le risque politique, etc.
