Les caractéristiques de la reprise de la demande sont évidentes et la chaîne industrielle du polyester est en plein essor. Depuis le début du mois de mai, l’écart de prix des filaments de polyester a été réparé en permanence. Le taux d’exploitation des filaments de polyester et le taux d’exploitation des métiers à tisser en aval ont augmenté cette semaine par rapport à la semaine dernière. Nous pensons qu’il s’agit d’une caractéristique importante au début de l’inversion du fond dans l’industrie. Du côté de la demande, en mars – avril de 22 ans, les ventes au détail de textiles et de vêtements en Chine ont été touchées par l’épidémie et le taux de croissance des exportations à l’étranger a diminué, mais a continué de croître positivement. Nous pensons qu’avec l’amélioration de la situation épidémique et l’arrivée de la demande de stock avant la saison de pointe traditionnelle, la demande devrait s’améliorer marginalement. Les exportations de textiles et de vêtements devraient augmenter dans le contexte d’une forte dépréciation du renminbi, et la demande à l’étranger devrait également augmenter. En raison de la politique de protection de l’environnement et de la limitation de la tête d’enroulement, il sera plus difficile d’augmenter la capacité de production à l’avenir et l’augmentation de la capacité de filament de polyester sera limitée. Avec la reprise continue de la demande en aval, l’offre et la demande de la chaîne industrielle du polyester devraient s’améliorer, les écarts de prix des filaments de polyester, de la PTA et de la Px devraient être corrigés en permanence, les bénéfices de la chaîne industrielle du polyester devraient s’améliorer dans leur ensemble et le boom industriel devrait se redresser.
La concentration de l’industrie de la protection de l’environnement a continué d’augmenter et les principales entreprises devraient continuer à en bénéficier. Dans le contexte d’une politique de protection de l’environnement plus stricte et d’une expansion de la capacité limitée par la tête de bobine, les principales entreprises deviennent la principale force d’expansion de la production de l’industrie et devraient continuer à en bénéficier. En 2022, l’augmentation de la capacité de production de filaments de polyester en Chine se concentrera principalement sur le premier semestre, et l’augmentation de la capacité de production se concentrera principalement sur les principales entreprises. La tendance à la rigueur des politiques de protection de l’environnement dans la région du Jiangsu et du Zhejiang se poursuivra. D’une part, les difficultés d’approbation des nouveaux projets continuent d’augmenter et les exigences en matière de consommation d’énergie et de protection de l’environnement pour les nouveaux projets sont plus strictes. D’autre part, Les petites et moyennes capacités de production en retard, qui sont fortement polluées et consomment beaucoup d’énergie, sont de plus en plus soumises à la pression de l En outre, la tête d’enroulement haut de gamme est l’élément central de la production de filaments de polyester et sa capacité est concentrée entre les mains de deux grandes entreprises mondiales – bamag en Allemagne et TMT au Japon. En raison de la production limitée de têtes d’enroulement par les deux grandes entreprises chaque année, les têtes d’enroulement limitent également l’augmentation de l’expansion des filaments de polyester en Chine. Dans ce contexte, la concentration de l’industrie des filaments de polyester continue d’augmenter, les principales entreprises deviennent la force principale de l’expansion de la production, son échelle et ses avantages en matière de coûts devraient continuer d’augmenter.
Les gains et les pertes hebdomadaires des secteurs: Au cours des cinq derniers jours de négociation, la plupart des secteurs des marchés de Shanghai et de Shenzhen ont affiché une tendance à la baisse. L’indice de Shanghai a chuté de – 0,52% cette semaine, l’indice composite de Shenzhen a chuté de – 2,28%, l’indice de Shanghai et de Shenzhen 300 a chuté de – 1,87% et l’indice GEM a chuté de – 3,92%. CITIC Basic Chemicals a chuté de – 1,0%, se classant 17e dans tous les secteurs. Au cours des cinq derniers jours de négociation, les sous – secteurs de l’industrie chimique ont connu des gains et des pertes mutuels, les cinq premiers étant la soude (+ 6,1%), les engrais phosphatés et les produits chimiques phosphatés (+ 2,9%), les sels inorganiques (+ 2,8%), le chlore et la soude (+ 2,5%) et le polyester (+ 2,3%). Les cinq sous – secteurs qui ont suivi la hausse et la baisse étaient les suivants: fibre de carbone (- 7,8%), Lithium – électrochimie (- 5,1%), électrochimie (- 4,5%), plastiques modifiés (- 3,7%) et matériaux membranaires (- 3,4%).
Les actions individuelles ont augmenté et diminué: Au cours des cinq derniers jours de négociation, les actions du secteur chimique sous – jacent ont enregistré les gains les plus importants, à savoir: Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) (+ 38,00%), Beijing Comens New Materials Co.Ltd(300200) (+ 24,86%), Shandong Haihua Co.Ltd(000822) (+ 17,96%), Jiangxi Chen Guang New Materials Co.Ltd(605399) (+ 16,27%), Jiangsu Chengxing Phosph-Chemical Co.Ltd(600078) (+ 15,65%).
Suggestions d’investissement: (1) la plaque pétrolière et gazière en amont devrait prêter attention à Petrochina Company Limited(601857) , China Petroleum & Chemical Corporation(600028) Chevaux blancs de premier plan de l’industrie chimique sous – évaluée: il est recommandé de prêter attention aux trois chevaux blancs de l’industrie chimique: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) ; Secteur privé du raffinage et des fibres chimiques: Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) , Tongkun Group Co.Ltd(601233) , Xinfengming Group Co.Ltd(603225) ; Plaque de craquage des hydrocarbures légers: Chimie par satellite, Oriental Energy Co.Ltd(002221) ; Charbon à oléfine: Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . Nouveaux matériaux: il est recommandé de prêter attention aux matériaux semi – conducteurs suivants: ① matériaux semi – conducteurs: Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) , Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) , Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) , Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) , Jiangyin Jianghua Microelectronics Materials Co.Ltd(603078) , Tianjin Jiuri New Materials Co.Ltd(688199) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) Matériaux d’énergie éolienne: fibres de carbone, polyéther – Amine, résine matricielle, matériaux intercalaires, adhésifs structuraux et autres entreprises connexes; Matériaux électriques au lithium: électrolytes, diaphragmes électriques au lithium, produits chimiques au phosphore, fluorochimiques et autres entreprises connexes; Matériaux photovoltaïques: entreprises liées au silicium, à l’EVA et à la soude en amont; Chaîne industrielle OLED: Valiant Co.Ltd(002643) , Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) , Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) , Puyang Huicheng Electronic Material Co.Ltd(300481) . Plaque périodique traditionnelle: il est recommandé de prêter attention aux normes pertinentes dans les domaines des pesticides, de l’industrie chimique du charbon et de l’urée, des colorants, des vitamines, du chlore et de la soude.
Analyse des risques: risque de baisse rapide des prix du pétrole et de maintien de niveaux élevés; La demande en aval est inférieure aux risques prévus.
