Principaux points d’investissement
Cette semaine (2022.5.23 – 2022.5.27, ci – dessous): le secteur de la décoration architecturale (SW) a augmenté et diminué de – 0,61% cette semaine, tandis que les indices a de Shanghai et de Shenzhen ont augmenté et diminué de – 1,87% et – 1,21% respectivement au cours de la même période, et les rendements excédentaires ont été respectivement de 1,26% et 0,6%.
Commentaires sur les principales politiques, les changements d’événements et le suivi des données de l’industrie: (1) Le Bureau général du Conseil d’État a publié des avis sur la poursuite de la revitalisation des actifs existants et l’expansion des investissements efficaces. L’avis souligne que l’activation des actifs stockés est axée sur les domaines clés (les actifs des projets d’infrastructure avec de bons rendements ou un potentiel de croissance élevé, y compris les transports, la conservation de l’eau, l’énergie propre, le logement locatif garanti, les installations municipales telles que l’eau, l’électricité et La chaleur, la protection de l’environnement écologique, les parcs industriels, l’entreposage et la logistique, le tourisme, les nouvelles infrastructures, etc.), les zones clés et les entreprises clés. L’autre est d’optimiser le mode d’activation, de promouvoir le développement sain des FPI dans le domaine des infrastructures et de promouvoir les PPP de manière normalisée et ordonnée. Troisièmement, accroître l’appui à la politique sur les actifs en stock, y compris l’amélioration effective du niveau des revenus des projets, la mise en œuvre de la politique financière fiscale et de la politique fiscale relative aux Reit d’infrastructure. Les politiques et les mesures accéléreront l’introduction et la mise en œuvre, ce qui contribuera à élargir les canaux d’investissement social et à accroître raisonnablement les investissements efficaces dans des conditions de contrôle du risque de dette publique. Circulaire du Bureau général de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et du Bureau général de la Commission nationale de développement et de réforme sur la normalisation des travaux relatifs aux fonds d’affectation spéciale pour l’investissement immobilier (FPI) dans le domaine de l’infrastructure d’émission pilote de logements locatifs garantis. La publication de l’avis et la déclaration officielle des deux premiers projets de FPI de logements locatifs subventionnés indiquent que les produits de FPI de logements locatifs subventionnés ont été officiellement mis en place, ce qui non seulement enrichit les types d’actifs de FPI collectés par le public, mais contribue également à revitaliser les actifs existants, à élargir les Sources de financement de la construction de logements locatifs subventionnés et à accélérer la mise en œuvre du projet. Le Conseil d’État convoque un appel national à la télévision pour stabiliser l’économie. La téléconférence nationale sur la stabilisation de l’économie a approfondi le déploiement de divers travaux visant à stabiliser la croissance. D’une part, la Conférence a clairement défini les priorités et les objectifs de travail, a mis l’accent sur une croissance stable, s’est efforcée de protéger les principaux acteurs du marché afin d’assurer l’emploi et les moyens de subsistance de la population, a protégé la résilience économique de la Chine, s’est efforcée d’assurer une croissance économique raisonnable et une baisse rapide du taux de chômage au deuxième trimestre, et a maintenu le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable. D’une part, la Conférence a mis l’accent sur la mise en œuvre et l’amélioration rapides des politiques et des mesures initiales afin d’assurer l’achèvement de la mise en œuvre des politiques et des mesures identifiées par la Conférence centrale de travail économique et le rapport de travail du Gouvernement au cours du premier semestre de l’année; D’autre part, la réunion exécutive du Conseil d’État a décidé que 33 politiques et mesures globales visant à stabiliser l’économie dans 6 domaines devraient être mises en œuvre et mises en œuvre avant la fin du mois de mai; en outre, elle a également proposé que les deux parties L’approfondissement du déploiement de tous les travaux contribuera à accélérer l’efficacité des politiques de croissance stable et à accroître la transmission des mesures d’investissement efficaces à la demande réelle.
Opinion de Zhou
La téléconférence nationale sur la stabilisation de l’économie s’est tenue cette semaine pour approfondir le déploiement de la politique de stabilisation de la croissance. On s’attend à ce que l’effet d’attraction de l’économie réelle, en particulier de la demande physique, se manifeste davantage, à l’exception des mesures spécifiques visant à stabiliser la croissance et à accroître les investissements efficaces. Avec l’augmentation de l’émission d’obligations locales par la suite, la politique budgétaire continue de prendre de l’ampleur, et la politique d’accroissement de la croissance stable devrait également être lancée successivement. La chaîne de construction d’immobilisations sera le point d’intérêt important de la politique et le point lumineux de la demande de suivi.
Nous suggérons de prêter attention aux possibilités d’investissement dans le secteur de la construction dans les trois directions suivantes: (1) la prospérité de la chaîne municipale de construction d’immobilisations et l’amélioration de l’évaluation dans le cadre d’une croissance stable et d’un développement continu: les principales entreprises de construction d’immobilisations dont l’évaluation est encore à un niveau historiquement bas et dont les performances sont stables devraient être appréciées pour les possibilités de réparation continue de l’évaluation. Du point de vue de la reprise historique, les entreprises centrales de construction d’immobilisations devraient bénéficier d’un rendement excédentaire continu au cours de la période allant de la force de la monnaie large à la stabilisation économique, et prêter attention à 6018 Shanxi Huhua Group Co.Ltd(003002) 84 , China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (China Sea Assets Assessment and repair), etc. Les points saillants de la structure de la demande et les possibilités d’investissement dans le cadre de l’expansion progressive des nouvelles entreprises: sous l’impulsion de la stratégie à double intensité de carbone, des bâtiments écologiques économes en énergie et d’autres politiques, les bâtiments préfabriqués, les économies d’énergie et la réduction du carbone ainsi que les Sous – secteurs de la construction d’immobilisations liés aux nouvelles énergies sont relativement florissants, et les entreprises ayant des plans de transformation pertinents sont prometteuses d’en bénéficier. Le « quatorzième plan quinquennal » de développement des économies d’énergie dans les bâtiments et des bâtiments écologiques propose également explicitement de promouvoir l’utilisation de l’énergie photo Il est recommandé de prêter attention à Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) Transformation et développement progressif de nouvelles entreprises énergétiques Bénéficiant du volume du marché photovoltaïque de la construction Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Orientation de la réforme des entreprises d’État: 2022 est l’année de clôture des trois années d’action de la réforme des entreprises d’État. On s’attend à ce que la réforme des entreprises d’État progresse régulièrement, tandis que les dividendes de la réforme dans les domaines de la structure de gouvernance d’entreprise, du renforcement des incitations, de la réforme mixte et de l’amélioration de l’efficacité et de la stimulation de la vitalité devraient entrer dans la période de libération. Il est suggéré de prêter attention à l’amélioration des performances, à la transformation et à la mise en page des nouvelles entreprises et à la restructuration des actifs sous la réduction des coûts et L’amélioration de l’efficacité, et de prêter attention à Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , etc.
Conseils sur les risques: la situation épidémique a dépassé les attentes, le risque de crédit immobilier est devenu incontrôlable, la stabilité des politiques a dépassé les attentes, les progrès de la réforme des entreprises publiques ont été inférieurs aux attentes, etc.
