Cette semaine (2022.5.23 - 2022.5.27, ci - dessous): le secteur des matériaux de construction (SW) a augmenté et diminué de - 2,3% cette semaine, tandis que les indices a complets de Shanghai et de Shenzhen ont augmenté et diminué de - 1,87%, - 1,21% et les rendements excédentaires de - 0,43%, - 1,09% respectivement au cours de la même période.
Données de base et données à haute fréquence sur les matériaux de construction en vrac: (1) ciment: le prix du marché national du ciment de haute qualité cette semaine est de 478 yuan / tonne, comparativement à la semaine dernière - 6 yuan / tonne, comparativement à la même période en 2021 + 10 yuan / tonne. Région où les prix ont augmenté par rapport à la semaine dernière: Pan Beijing Tianjin Hebei (+ 3 yuan / t); Zones de baisse des prix: région du delta du fleuve Yangtze (- 18 yuan / t), région du bassin du fleuve Yangtze (- 10 yuan / t), région de liangguang (- 20 yuan / t), région de la Chine orientale (- 10 yuan / t), région du Centre - Sud (- 7 yuan / t), région du Sud - Ouest (- 10 yuan / t), région du Nord - Ouest (- 4 yuan / t). L'emplacement moyen de l'entrepôt de ciment des entreprises nationales échantillonnées cette semaine était de 70,9%, soit + 1,3 PCT par rapport à la semaine dernière et + 15,8 PCT par rapport à la même période en 2021. Le taux moyen d'expédition du ciment (taux d'expédition quotidien / capacité de production en cours) des entreprises de l'échantillon national était de 63,7%, soit - 0,3 PCT par rapport à la semaine dernière et - 11,5 PCT par rapport à la même période en 2021. Verre: le prix moyen national du verre blanc flotté selon les statistiques de zhuochuang information cette semaine est de 1940 yuan / tonne, soit - 49 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière et - 829 yuan / tonne par rapport à la même période en 2021. L'inventaire initial des entreprises échantillonnées dans les 13 provinces du pays selon les statistiques de zhuochuang information cette semaine était de 67,28 millions de boîtes lourdes, soit + 2,76 millions de boîtes lourdes par rapport à la semaine dernière et + 54,18 millions de boîtes lourdes par rapport à la même période en 2021. Fibre de verre: il n'y a pas d'alcali 2400tex fil direct cette semaine, le chiffre d'affaires médian est de 5850 yuan / tonne, il n'y a pas de changement par rapport à la semaine dernière, il est de - 250 yuan / tonne par rapport à la même période en 2021.
Point de vue de Zhou: Cette semaine, des villes de haut niveau comme Xi'an, Xiamen et Shanghai ont successivement lancé des politiques d'assouplissement immobilier, et les entreprises privées ont augmenté leurs émissions de crédit de 2, de sorte que le risque d'atterrissage dur de l'immobilier peut être atténué. Plus important encore, la Conférence sur la croissance stable a proposé des mesures ciblées pour faciliter la reprise du travail et aider à faciliter la conduite harmonieuse des politiques. À notre avis, les matériaux d'extrémité de l'infrastructure présentent peu de risques immobiliers et les matériaux d'extrémité de départ sont relativement plus élastiques, comme le ciment et les matériaux imperméables. Les chefs de file de l'industrie ont tendance à se développer contre la tendance et à prendre l'initiative d'accroître l'effet de levier au bas de l'industrie. Il est recommandé de Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , China Unicast
En ce qui concerne les matériaux de construction en vrac: les restrictions à la demande causées par les épidémies précoces se sont poursuivies, la pression sur les stocks a entraîné un certain relâchement des prix du ciment, bien que l'amélioration de la demande à court terme soit faible, mais la baisse d'une année sur l'autre s'est quelque peu réduite. Dans le cadre de la politique visant à renforcer globalement la construction d'infrastructures, la demande de ciment devrait continuer de s'améliorer en juin, avec l'atténuation de la situation épidémique et l'atterrissage des projets d'infrastructure contribuant à la demande physique, et la demande de ciment devrait continuer de s'améliorer au cours des trois ou quatre trimestres. La prolongation du pic décalé en été atténuera encore la pression sur les stocks élevés, l'élasticité des prix devrait être considérablement renforcée, les bénéfices de l'industrie s'amélioreront progressivement, le taux d'utilisation de la capacité de base est relativement élevé et le modèle industriel est bon le long des marchés du fleuve Yangtze et du delta de la rivière Pearl, il est à espérer que l'élasticité des prix du ciment sera la première à voir plus que prévu. L'autorégulation de l'industrie et les contraintes potentielles en matière de protection de l'environnement et de consommation d'énergie réduisent la capacité d'approvisionnement de l'industrie, le taux d'utilisation de la capacité de l'industrie devrait rester élevé à moyen terme et le Centre des bénéfices devrait maintenir un niveau moyen et élevé de choc. Le rendement des dividendes de 5 à 8% en 2021 laisse place à la réparation de l'évaluation actuelle du ratio P / e de 7 fois. Il est recommandé que Huaxin Cement Co.Ltd(600801) En ce qui concerne les matériaux de construction pour la décoration: l'investissement dans la construction d'immobilisations est progressivement mis en place et l'accélération de la construction après l'épidémie devrait stimuler la demande. Le taux de croissance des expéditions des fournisseurs de matériaux qui se concentrent sur les activités de démarrage ou de construction d'immobilisations est meilleur que celui des fournisseurs de matériaux de détail qui se concentrent sur les activités d'achèvement. On s'attend à ce que la situation des expéditions et des commandes de matériaux de construction pour la décoration s'améliore sous l'influence de En raison de l'assouplissement marginal des attentes en matière de biens immobiliers, de la baisse du coût élevé des matières premières, de l'accumulation de créances irrécouvrables et de la libération progressive des attentes en matière de risque de trésorerie, l'ensemble du secteur devrait recevoir des résultats et des corrections d'évaluation. En se référant à l'expérience historique du secteur des matériaux de construction de consommation et à la situation concurrentielle actuelle, au cours de la phase d'atténuation du capital + de rétablissement progressif de la confiance dans l'industrie immobilière du Bas, certaines entreprises peuvent prendre l'initiative d'améliorer encore leur part et d'entrer dans un nouveau cycle d'expansion en utilisant la disposition de leader du canal, l'avantage d'efficacité opérationnelle ou le financement plus l'effet de levier, etc., et le point d'inflexion de la vitesse de livraison ou de commande peut être utilisé comme signal de Il est recommandé de Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) , Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) , Zhejiang Walrus New Material Co.Ltd(003011) , etc.
Conseils sur les risques: la situation épidémique a dépassé les attentes, le risque de crédit immobilier est devenu incontrôlable et la stabilité des politiques a dépassé les attentes.
