L’indice de construction a dépassé le marché. L’indice des matériaux de construction a chuté de 1,9% / 0,7% cette semaine, l’indice des matériaux de construction étant essentiellement en phase avec l’indice Shanghai – Shenzhen 300, tandis que l’indice de la construction a dépassé le marché de 1,2%. Nous pensons que la principale raison pour laquelle le secteur de la construction a réalisé des bénéfices excédentaires est que la pression sur les fondamentaux de l’économie sous le contrôle de l’épidémie est encore importante. Après la reprise initiale, le marché a favorisé les stocks d’infrastructure traditionnels.
De nombreuses mesures ont été prises pour promouvoir une croissance stable après l’éclosion, en mettant l’accent sur la reprise de la demande de H2. Cette semaine, le Bureau de la Chine et le Bureau de l’État ont publié le plan d’action pour la construction rurale, qui exige l’amélioration des installations de services intégrés dans les zones rurales, l’amélioration de la sécurité et de la qualité des maisons agricoles, l’amélioration de l’environnement résidentiel et l’amélioration des services publics de base. Selon l’Annuaire statistique rural et les données de Wind, à l’heure actuelle, la zone d’achèvement annuel du logement dans les zones rurales de la Chine est d’environ 500 à 700 millions de mètres carrés, et l’échelle de mesure est équivalente à celle du logement urbain. Étant donné que l’échelle individuelle des projets de construction Dans les zones rurales est généralement petite et que les consommateurs sont sensibles aux prix, l’aménagement actuel des canaux de nombreuses entreprises de matériaux de construction consommables dans les zones rurales est encore faible. Si les entreprises concernées coulent dans les canaux ruraux, l’aménagement futur sera progressivement amélioré. On s’attend à ce qu’il joue un rôle plus important dans le soutien des revenus.
Le 23 mai, la réunion exécutive du Conseil d’État a demandé le déploiement d’un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie, y compris la politique de remboursement fiscal, la politique de prêt financier, la politique de stabilisation de la chaîne d’approvisionnement et la politique d’investissement des consommateurs. Dans le même temps, il a été souligné qu’un certain nombre de nouveaux projets de conservation de l’eau, de transport, de rénovation de quartiers anciens et de galeries de canalisations souterraines avaient été lancés pour guider les banques dans l’octroi de prêts à long terme à grande échelle.
Par la suite, le 25 mai, le Conseil d’État a publié des avis sur la poursuite de l’activation des actifs en stock et l’expansion des investissements efficaces, demandant que la situation des actifs en stock soit examinée de manière approfondie, que la gestion des comptes soit mise en œuvre, que le plan d’activation soit défini un par un pour les projets inclus et que les unités et les personnes responsables soient mises en œuvre. En outre, l’avis indique clairement que les fonds récupérés sont principalement utilisés pour la construction de projets et peuvent être utilisés comme capital et levier. Pour les administrations locales soumises à une forte pression de la dette, ils peuvent être utilisés de manière appropriée pour les dépenses de « trois garanties» et le remboursement du principal et des intérêts de la dette. En ce qui concerne l’orientation des investissements, les fonds récupérés seront utilisés en priorité pour soutenir des projets clés tels que des projets intégrés de logistique des transports, de grandes bases d’énergie propre et des infrastructures environnementales. En outre, les projets d’investissement utilisant des fonds de recouvrement seront soutenus par des fonds de contrepartie prioritaires des administrations centrales et locales. Par rapport à l’avis précédent, l’avis clarifie l’orientation de l’activation des transports, de la conservation de l’eau et de l’énergie propre, et inclut également les actifs inactifs (installations inutilisées, hôtels, etc.) qui ont encore une valeur de développement dans la portée de l’activation. Si l’activation des actifs est Mise en œuvre sans heurt, les fonds d’infrastructure devraient être augmentés davantage.
Continuer à mettre l’accent sur trois lignes principales: la consommation de matériaux de construction, la construction +, la croissance stable.
Consommation de matériaux de construction. Nous croyons que la plaque de matériaux de construction grand public entre dans la zone de configuration, que l’évaluation des entreprises de premier plan dans chaque segment a été entièrement ajustée, que le terminal C et le petit terminal B prennent le relais de la grande extrémité B, que le catalyseur suivant est le démarrage de la demande et l’inflexion du prix en amont, et que les recommandations clés sont Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986)
« Construction + »: a Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) B recommandé Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) C l’industrie des entreprises de construction d’acier bénéficiant d’un accès étendu aux activités du bipv;
Croissance stable. Pour la première fois Sobute New Materials Co.Ltd(603916) En outre, la part des nouveaux matériaux augmente d’année en année, ce qui ouvre davantage l’espace de croissance à long terme et l’espace d’évaluation. Deuxièmement, il est recommandé de Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) En outre, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868)
Conseils sur les risques
La demande est inférieure aux attentes, les coûts sont supérieurs aux attentes et les risques systémiques.
