Résumé du rapport:
Double augmentation du prix du carbonate de lithium et du prix d’évaluation du concentré de lithium en Chine
L’atténuation de l’épidémie en Chine a entraîné une reprise de la demande et une hausse des prix du carbonate de lithium. Selon les données de SMM, le carbonate de lithium de qualité batterie a été cité à 462500 RMB / t jusqu’au vendredi 27 mai, en hausse de 1 000 RMB / t par rapport à l’année précédente; Le prix du carbonate de lithium de qualité industrielle est de 431000 yuan / tonne, avec une augmentation de 55 000 yuan / tonne par rapport à l’année précédente; Le prix indiqué pour l’hydroxyde de lithium de qualité batterie est de 467500 yuan / tonne, le rapport d’anneau étant inchangé; Le prix de l’hydroxyde de lithium de qualité industrielle est de 452500 yuan / tonne, sans changement de rapport d’anneau. Les prix du carbonate de lithium ont augmenté cette semaine, principalement en raison de l’atténuation de l’épidémie en Chine, d’une légère augmentation de la production des fabricants de cathodes en aval et d’une augmentation progressive de la demande de sel de lithium. Nous prévoyons qu’au cours du deuxième semestre de l’année, avec l’amélioration progressive de l’épidémie dans diverses régions, les fabricants de cathodes reprendront progressivement leurs activités et reprendront leur production, la demande se redressera et le prix du sel de lithium augmentera lentement.
Le 27 mai, Proctor Energy Consulting a évalué le prix du concentré de lithium (sc6) à 6 496 $/ T (FOB, Australie), en hausse de 4,77% par rapport à l’année précédente. Nous prévoyons qu’avec la hausse continue du prix du concentré de lithium et l’augmentation abrupte du coût de traitement du sel de lithium, le prix du sel de lithium devrait revenir à un niveau élevé au cours de la période précédente ou même faire une nouvelle percée sous la demande de reprise de la production et de rattrapage au cours du deuxième semestre de l’année.
L’appel d’offres de Pilbara s’élève à 6 586 $, ouvrant l’ère des ressources en amont
Le 25 mai, le cinquième appel d’offres du SDP pour le concentré de lithium s’élevait à 5 955 USD / T (sc5.5, Port Hedland offshore), calculé sur la base de la conversion sc6.0, plus 86 USD / t de fret par tonne, converti en 6 586 USD / T (CIF Chine), calculé sur la base des frais de traitement du carbonate de lithium de 25 000 USD / t, et le coût de la conversion du carbonate de lithium de 420900 USD / T (TVA incluse); Par rapport à la vente aux enchères du 27 avril, le prix de transaction était de 5650 $/ tonne (sc5.5, Port Hedland offshore), calculé à partir de la conversion sc6.0, plus 86 $/ tonne de fret, converti à 6250 $/ tonne CAF en Chine, calculé à partir des frais de traitement du carbonate de lithium de 25000 $/ tonne, le coût du carbonate de lithium était de 392200 $/ tonne (TVA incluse), et le coût du carbonate de lithium a encore augmenté. Les prix des deux enchères de pls en avril et mai sont respectivement de 6250 USD / T et 6586 USD / T (CIF China). Selon l’annonce et l’échange téléphonique de diverses entreprises australiennes, le prix de l’accord des chefs de concentré de lithium australiens pour 2022q2 est d’environ 5000 USD – 5500 USD / t. Le prix de chaque enchère de pls a un certain effet attendu sur le prix de l’accord des chefs de concentré de lithium pour le trimestre suivant, de sorte que nous pouvons juger que la probabilité que le prix de l’accord des chefs de concentré de lithium 2022q3 augmente encore. Nous prévoyons dépasser 6 000 $la tonne. L’augmentation des coûts causée par l’augmentation des concentrés accélérera in évitablement la différenciation des bénéfices entre les entreprises intégrées et les entreprises de transformation. Après l’entrée en 2022q2, les entreprises intégrées dont les ressources en minerai de lithium en amont sont garanties bénéficieront d’un bénéfice par tonne de sel de lithium nettement plus élevé que les entreprises de transformation de sel de lithium pur traitées par la souscription de concentrés de lithium australiens dans des conditions de coût contrôlable. Les entreprises intégrées bénéficieront d’une compétitivité évidente et d’un taux élevé d’autosuffisance en matières premières, ce qui leur permettra d’obtenir des bénéfices plus substantiels. Entre – temps, d’après la production et l’exploitation des entreprises australiennes de concentré de lithium au premier trimestre, la production des producteurs australiens de concentré de lithium au cours du premier trimestre de 2022q1 est inférieure aux prévisions ou se situe à la limite inférieure des lignes directrices prévues, et les progrès globaux de l’expansion et de la Reprise de la production sont inférieurs aux prévisions. L’Australie 2022q1 a augmenté la capacité totale de 800000 tonnes par rapport à 2021q1 d’une année sur l’autre, avec une capacité moyenne de 200000 tonnes par trimestre, mais il n’y a pas eu d’augmentation de la production causée par la nouvelle capacité. Le temps de mise en service et d’escalade après le redémarrage d’une mine fermée est beaucoup plus long que prévu sur le marché des capitaux. Wodgina, qui a redémarré une ligne de production en mai, prévoit de redémarrer une autre ligne de production en juillet, avec une capacité annuelle totale de concentré de lithium de 500000 tonnes. L’efficacité de la reprise de la production et de l’escalade au deuxième trimestre doit être observée plus en détail. La grande probabilité n’est pas aussi optimiste que prévu par le marché. Sur la base de ce qui précède, on peut juger que l’augmentation annuelle du concentré de lithium australien en 2022 est encore limitée, que le prix de coordination à long terme du concentré de lithium en 2022q3 augmentera encore et que l’augmentation des coûts de transformation deviendra un soutien solide au prix du sel de lithium à l’avenir.
Les prix du nickel et du cobalt ont continué de baisser cette semaine
Cette semaine, le prix hebdomadaire moyen du nickel – fer (10%) était de 1569 yuan / point de nickel, en baisse de 2,09% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la faiblesse de la demande finale causée par le blocus de l’épidémie, ce qui a entraîné une faible demande d’acier inoxydable, ce qui a exercé une forte pression à la baisse sur le prix des matières premières en acier inoxydable – Nickel – fer. On s’attend à ce que la demande finale d’acier inoxydable s’améliore et que le prix revienne à la normale à mesure que Le prix moyen du cycle du sulfate de nickel de qualité batterie est de 48 400 yuan / tonne, en baisse de 1,33% par rapport à l’anneau, principalement en raison de la concession du coefficient d’extrémité de la matière première intermédiaire, ce qui entraîne une baisse du coût de la matière première. Le prix du sulfate de nickel de qualité batterie maintient la tendance à la baisse avec un faible coût.
Cette semaine, le prix hebdomadaire moyen du cobalt métallique était de 507500 yuan / tonne, en baisse de 1,94% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la reprise de la production de certains fabricants et de l’augmentation de la production d’électricité et de cobalt, tandis que l’épidémie en Chine a entraîné une baisse du taux d’exploitation des usines d’alliage dans certaines régions, avec moins d’approvisionnement et moins de demande. En raison de l’impact émotionnel de la baisse des prix à l’étranger et de l’échange de mois entre le marché Wuxi, Le prix hebdomadaire moyen du sulfate de cobalt cette semaine était de 95 200 yuan / tonne, en baisse de 5,08% par rapport à l’année précédente. Le prix hebdomadaire moyen de l’oxyde de cobalt était de 370800 yuan / tonne, en baisse de 3,65% par rapport à l’anneau. Les prix du sulfate de cobalt et de l’oxyde de cobalt ont continué de baisser, principalement en raison de la grave accumulation des stocks de produits finis dans les usines de sel de cobalt, tandis que l’extrémité de la demande en est à un stade préliminaire de reprise, ce qui a entraîné une baisse globale des prix en raison de l’offre excédentaire.
Le marché chinois des terres rares s’est stabilisé cette semaine
Sur le marché des terres rares légères, la fluctuation des prix des produits de la série Praseodymium – Neodymium a augmenté, principalement en raison de l’amélioration progressive de la situation épidémique à Shanghai et dans d’autres régions, ce qui a incité de nombreuses entreprises industrielles à reprendre lentement la production et à accroître la capacité portuaire, car la récupération de la capacité portuaire est favorable à l’augmentation des exportations chinoises de matières premières des terres rares. Cependant, avec l’augmentation du prix de vente des matières premières, l’espace de profit des entreprises en aval des terres rares diminue, ce qui réduit considérablement le désir des acheteurs d’entrer sur le marché pour la consommation. Sur le marché des terres rares moyennes et lourdes, la tendance générale est stable, modérée et faible. La faible volonté des utilisateurs en aval de recevoir les marchandises et les mauvaises attentes en matière de croissance économique mondiale sont les principales raisons pour lesquelles il est difficile d’augmenter les prix des fournisseurs. Cependant, à moyen et à long terme, la baisse des prix des produits est limitée en raison de l’optimisme des perspectives de développement du nouveau marché de l’énergie et de la difficulté d’augmenter l’approvisionnement en matières premières des terres rares lourdes.
Conseils en matière d’investissement
Plus de 60% des matières premières de la production chinoise de sel de lithium proviennent de concentrés de lithium importés d’Australie. Avec l’augmentation continue du prix du concentré de lithium, le coût de transformation du sel de lithium augmente fortement. Le prix du sel de lithium devrait revenir à un niveau élevé au début du deuxième semestre et même faire de nouvelles percées en raison de la reprise de la production et de la demande d’accélération. Les bénéfices de la chaîne industrielle ont été largement transférés aux ressources en minerai de lithium en amont, et la différenciation des bénéfices par tonne entre les usines de traitement du sel de lithium et les entreprises intégrées deviendra de plus en plus évidente. Il est recommandé de prêter attention à [ Youngy Co.Ltd(002192) [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ] la mine de spodumène lijiagou dans la préfecture d’Aba sera mise en production; L’objet du bénéfice comprend [ Tianqi Lithium Corporation(002466) Et [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546)
Conseils sur les risques
Le développement du gisement de lithium du Sichuan n’est pas aussi avancé que prévu;
Le prix du sel de lithium a fortement chuté;
La demande en aval est inférieure aux attentes;
4) risques géopolitiques.
