Marché hebdomadaire de la construction
L’industrie a augmenté ou diminué en une semaine. L’industrie de la décoration architecturale (SW) a chuté de 0,61% cette semaine (5,23 – 5,27), plus faible que l’indice composite de Shanghai (- 0,52%), plus forte que Shanghai et Shenzhen 300 (- 1,87%) et l’indice composite de Shenzhen (- 2,28%) Cette semaine, avec des gains hebdomadaires se classant 16e parmi les 31 industries de niveau 1 de SW et 12 en hausse par rapport à la semaine dernière (28E). En ce qui concerne les secteurs moléculaires, les secteurs de l’ingénierie internationale (1,53%), de la construction de logements (0,49%) et de l’ingénierie municipale de base (0,20%) ont connu une forte augmentation, tandis que les secteurs de l’ingénierie paysagère ont affiché les résultats les plus faibles (- 4,39%).
Une action par semaine. Au total, 59 entreprises du secteur de la construction de CITIC ont enregistré des gains cette semaine, soit 40,41%; Le nombre d’entreprises qui ont augmenté plus que l’indice de l’industrie (- 0,61%) Cette semaine était de 69, soit 47,26%. Le nombre d’entreprises qui ont enregistré des gains dans le secteur de la construction cette semaine a diminué par rapport à la semaine dernière, et le nombre d’entreprises qui ont surpassé les gains de l’industrie cette semaine a diminué par rapport à la semaine dernière. ST huawang (16,57%), Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) (15,89%), Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) (15,67%), Zhejiang Construction Investment Group Co.Ltd(002761) (14,76%), Chengbang Eco-Environment Co.Ltd(603316) (13,79%); Les cinq principales baisses de l’industrie cette semaine ont été Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) (- 12,34%), Shenzhen Cheng Chung Design Co.Ltd(002811) (- 16,81%), Palm Eco-Town Development Co.Ltd(002431) (- 16,94%), Gansu Engineering Consulting Group Co.Ltd(000779) (- 20,40%) et St meishang (- 21,15%).
Évaluation de l’industrie. Du point de vue du ratio P / e global de l’industrie, le rapport P / e de l’industrie de la décoration architecturale (TTM) était de 11,04 fois et le ratio P / e de l’industrie (mrq) était de 0,96 fois au 27 mai. Le ratio P / e et le ratio P / e de l’industrie ont tous deux diminué par rapport à la semaine dernière. Par rapport à l’industrie de niveau 1 de SW, l’industrie de la construction se classe au quatrième rang le plus bas, au – dessus du charbon, de l’acier et des banques. L’évaluation pb se classe au troisième rang le plus bas de toutes les industries de premier niveau, plus élevée que celle de l’immobilier et des banques. À l’heure actuelle, les cinq principaux ratios prix / bénéfices de l’industrie (MTT) les plus bas sont China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,37), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,44), Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) (6,29), Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Les cinq premiers taux de rmq les plus bas sont China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,53) Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,63) Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) (0,68) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,68) China Communications Construction Company Limited(601800) (0,70).
Analyse dynamique de l’industrie
Cette semaine, la politique de croissance stable au niveau national a été publiée intensivement et l’investissement dans l’industrie de la construction d’immobilisations a été renforcé. La session ordinaire de l’Assemblée nationale a publié 33 politiques et mesures visant à stabiliser l’économie dans 6 domaines, y compris la promotion de la consommation et des investissements efficaces, car les politiques urbaines soutiennent la demande rigide et améliorée de logements. Un nouveau lot de projets de conservation de l’eau, en particulier de grands projets de dérivation de l’eau et d’irrigation, de transport, de rénovation de vieux quartiers et de galeries de canalisations souterraines, a été lancé pour guider les banques à fournir des prêts à long terme à grande échelle. Le Conseil d’État a convoqué une téléconférence nationale sur la stabilisation de l’économie, qui a mis l’accent sur la promotion solide de l’efficacité des politiques visant à stabiliser l’économie, à assurer l’emploi et les moyens de subsistance des principaux acteurs du marché et à assurer le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable. L’ensemble des politiques et des mesures de la session ordinaire de la Chine devrait être mis en place avant la fin du mois de mai et des règles de mise en œuvre opérationnelles devraient être mises en place, tout en soulignant qu’il reste encore de la place pour les politiques macroéconomiques et que les réserves politiques devraient être maintenues.
Il est recommandé en permanence que les « deux nouveaux et un nouveau » chefs de file de la construction d’immobilisations, y compris les entreprises centrales de construction, les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations et les normes de qualité pour l’étude et la conception de la construction d’immobilisations. Dans le domaine de la subdivision des infrastructures, il est recommandé cette semaine de se concentrer sur les possibilités d’investissement dans les secteurs de la conservation de l’eau et de la construction des transports, y compris les entreprises centrales de passation de marchés de projets de conservation de l’eau et les chefs de file régionaux locaux: Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) 9 , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) Objet principal du contrat d’ingénierie des transports: China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Group Limited(601390) , Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) .
Construction de conservation de l’eau: Cette semaine, le secteur de la conservation de l’eau a reçu des dividendes politiques successivement. Lors de la réunion ordinaire de l’État, un nouveau lot de projets de conservation de l’eau, en particulier de grands projets de dérivation de l’eau et d’irrigation, des galeries de canalisations souterraines complètes et d’autres projets, a été mis en avant. En outre, le Bureau général du Conseil d’État a publié des avis sur la poursuite de la revitalisation des actifs en stock et l’expansion des investissements efficaces. Les avis ont souligné que les actifs des projets d’infrastructure, y compris Installations municipales telles que la conservation de l’eau, l’énergie propre, le logement locatif garanti, l’eau, l’électricité et la chaleur, la protection de l’environnement écologique, les parcs industriels, la logistique de stockage, le tourisme, les nouvelles infrastructures, etc. Le 27 mai de cette semaine, le Ministère du logement et du développement rural urbain, le Ministère du logement et du développement rural urbain, la Commission nationale du développement et de la réforme et le Ministère des ressources en eau ont publié conjointement le plan d’action pour la construction d’un système de drainage urbain et de lutte contre l’engorgement des cours d’eau dans le cadre du « quatorzième plan quinquennal » et ont proposé de promouvoir la construction de bâtiments éponges et de quartiers résidentiels, de routes et de places, de parcs et d’
En 2022, l’investissement dans la construction de ressources en eau en Chine est énorme. Selon le contenu publié par le Ministère des ressources en eau en avril, l’investissement annuel peut être d’environ 800 milliards de RMB. Depuis le début de l’année jusqu’à présent, la construction de la conservation de l’eau en Chine s’est accélérée et les investissements ont augmenté rapidement. Depuis cette année, 10 grands projets de conservation de l’eau ont été lancés. De janvier à avril, les investissements dans la construction de la conservation de l’eau ont atteint Près de 200 milliards de RMB, en hausse de 45,5% par rapport à la même période l’an dernier. Selon les données d’investissement publiées par le Bureau de statistique, de janvier à avril 2022, le taux de croissance annuel des investissements réalisés dans l’industrie de la gestion des ressources en eau était de 12,00%, soit 2,00 PCT de plus que le taux de croissance annuel des investissements dans l’industrie de la gestion des ressources en eau De janvier à mars, se classant au premier rang des sous – industries d’investissement dans la construction d’immobilisations au sens étroit et bien au – dessus du taux de croissance global des investissements dans la construction d’immobilisations (6,50%).
La construction de la conservation de l’eau est un élément important de l’objectif de construction « deux nouvelles et une lourde » de la Chine. L’échelle d’investissement annuelle a considérablement augmenté au cours des dernières années, passant de 545,2 milliards de RMB en 2015 à 757,6 milliards de RMB en 2021. L’échelle d’investissement annuelle de trois années consécutives de 2019 à 2021 a été maintenue à plus de 700 milliards de RMB. En 2021, 67 projets de conservation de l’eau majeurs ont été approuvés et 62 projets ont commencé au total. En janvier 2022, le Ministère des ressources en eau a publié des lignes directrices sur la mise en œuvre des grands projets du réseau national d’approvisionnement en eau, qui exigent la construction d’un certain nombre de projets de base du réseau national d’approvisionnement en eau d’ici 2025, la mise en œuvre ordonnée de la construction du réseau provincial d’approvisionnement en eau des villes et des comtés et l’amélioration de la capacité d’assurance de la sécurité de l’eau; En février, le Ministère des ressources en eau a déclaré qu’il s’efforcerait d’accélérer la construction du réseau national d’approvisionnement en eau, d’accélérer encore la construction de grands projets de conservation de l’eau et d’accroître l’échelle des investissements dans les projets en construction. Les grands projets de conservation de l’eau absorbent de grands investissements, ont une longue chaîne industrielle et créent de nombreux emplois, ce qui joue un rôle important dans la protection de la sécurité nationale de l’eau, la promotion d’un développement régional coordonné, la stimulation de la demande d’investissements efficaces et la promotion d’une croissance économique stable.
Selon le Ministère des ressources en eau, chaque investissement de 100 milliards de RMB dans de grands projets de conservation de l’eau peut entraîner une croissance du PIB de 0,15 point de pourcentage et créer 490000 nouveaux emplois. Par conséquent, l’investissement de 800 milliards de RMB dans la conservation de l’eau sera réalisé cette année, ce qui jouera un rôle important dans l’amélioration des « six stabilisations » et des « six garanties » et la stabilisation du marché macro économique. En 2022, il y a un grand nombre de grands projets de dérivation et de transfert d’eau dans le « quatorzième plan quinquennal » pour les principaux projets de construction de conservation de l’eau. Cette année, nous nous concentrerons sur deux aspects: premièrement, promouvoir le développement de haute qualité des projets de suivi du projet de dérivation de l’eau du Sud au Nord, et nous nous concentrerons sur les travaux préliminaires du projet de dérivation de la rivière et de remplissage de la dynastie Han de la ligne médiane, afin de Entre – temps, nous devons approfondir la démonstration préliminaire du projet de suivi de la ligne est du projet de transfert d’eau Sud – Nord et promouvoir la construction en temps opportun du projet; Deuxièmement, promouvoir globalement d’autres grands projets de dérivation et de transfert d’eau. Pour les conditions essentiellement matures, accélérer le démarrage et la construction du projet.
Construction des transports: Cette semaine, le Ministère des transports a proposé d’accroître activement les investissements efficaces dans les transports, d’avancer modérément dans la construction d’infrastructures de transport, de mettre l’accent sur le réseautage, le renforcement du réseau et de la chaîne, d’améliorer le cadre principal du réseau de transport tridimensionnel intégré, de mettre en œuvre le plan de développement du système moderne de transport intégré du quatorzième plan quinquennal, d’accroître les investissements et de stabiliser la croissance afin de fournir un soutien pour stabiliser les fondamentaux économiques.
En ce qui concerne l’offre de fonds, le Conseil d’État a demandé que la dette spéciale soit largement utilisée à la fin du mois d’août et qu’elle soit investie dans de nouvelles infrastructures. 2022q1 l’émission d’obligations spéciales a été accélérée, l’échelle d’émission de janvier à avril représente 40% de l’ensemble de l’année. Au cours des deux prochains mois, l’émission d’obligations spéciales pourrait atteindre un nouveau sommet. Entre – temps, les Reit de construction d’immobilisations ont été promus à nouveau, le Bureau général du Conseil d’État a publié des avis sur la poursuite de la revitalisation des actifs existants et l’expansion des investissements efficaces, et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et la Commission nationale de développement et de réforme ont publié conjointement L’avis sur la normalisation des travaux pertinents des Reit dans le domaine de l’infrastructure pour l’émission pilote de logements locatifs subventionnés, afin de créer des conditions d’investissement et de financement pour les grands projets d’immobilisations et de logements subventionnés.
Au niveau micro, de nombreuses entreprises centrales ont publié les données sur les nouveaux contrats signés en janvier – avril, avec un taux de croissance annuel de plus de 10% et des performances remarquables, y compris China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) après, La demande de construction d’immobilisations a été libérée et la promotion du projet a été renforcée.
Dans l’ensemble, la croissance stable demeure le thème principal actuel, les « deux nouvelles priorités » étant l’accent mis sur la construction, l’orientation des politiques, la demande de projets, l’offre de fonds et les fondamentaux des entreprises sont en bon état, et la valeur des investissements dans le secteur de la construction d’immobilisations est remarquable.
Conseils d’investissement de cette semaine
À l’heure actuelle, la croissance stable a continué d’augmenter, couvrant la construction traditionnelle d’immobilisations, la construction d’une nouvelle urbanisation et le développement immobilier. L’importance de la construction a été portée à la sécurité nationale. Entre – temps, les dépenses financières ont augmenté. Les données sur les investissements dans la construction d’immobilisations De janvier à mars ont été brillantes. La mise en œuvre de la politique a donné des résultats initiaux. La demande de construction de deux nouvelles constructions et d’une nouvelle construction dans l’industrie de la construction a été claire. Le volume des plans de construction dans différentes régions est énorme et l’offre de fonds Toutefois, la politique de croissance stable n’a pas diminué et devrait continuer d’augmenter par la suite. Cette semaine, il est recommandé de se concentrer sur les entreprises de conception et de construction liées à la chaîne immobilière qui bénéficient de l’amélioration marginale de la politique de l’industrie immobilière, y compris:
China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669)
Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) , Shenzhen Water Planning & Design Institute Co.Ltd(301038)
Pour Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) , China Design Group Co.Ltd(603018)
Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhubo Design Co.Ltd(300564)
Perspectives d’investissement de l’industrie en 2022
En 2022, on s’attend à ce que l’industrie de la construction ouvre de multiples possibilités de développement en termes de fondamentaux, de politiques et de « Construction + », et l’industrie se situe dans la fourchette de sous – évaluation, avec une valeur d’investissement importante.
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction sont bons, en particulier la croissance rapide des commandes des principales entreprises centrales et locales de construction d’immobilisations et l’amélioration des performances, qui seront les premiers à bénéficier de la libération de la demande de construction d’immobilisations dans le cadre de l’objectif de croissance stable, Tout en organisant activement de nouvelles entreprises, en améliorant la force globale et en contribuant à l’évaluation et à la réparation.
La politique de croissance stable à court terme continue d’être renforcée, la politique budgétaire active devrait améliorer l’efficacité, la dette spéciale locale devrait être en mesure d’être contractée à terme, la politique monétaire devrait être flexible et appropriée, la liquidité devrait être maintenue à un niveau raisonnable et abondant, tous ces éléments contribuant à la promotion de la construction de « deux nouveaux et un nouveau poids ». L’augmentation des investissements dans les infrastructures mérite d’être attendue.
L’industrie de la construction a adopté activement la « nouvelle économie » et s’est concentrée sur la mise en page positive de « architecture + » Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux continueront d’approfondir les activités traditionnelles, d’étendre l’ensemble de la chaîne industrielle et de s’étendre en amont et en aval autour des activités traditionnelles, et de bénéficier pleinement de l’amélioration de la concentration de l’industrie. La libération future des performances sera durable.
Dans l’ensemble, l’industrie de la construction a non seulement un « cheval blanc » avec de bonnes performances et une évaluation très faible, mais aussi un « cheval noir » avec une disposition « architecture + » et une position dominante sur le marché. La tendance générale de l’industrie est bonne, avec un soutien fondamental et une Catalyse politique, et « architecture + » contribue à l’amélioration de l’évaluation et à la tendance générale de l’industrie de la construction en 2022.
Recommandations relatives à la configuration des lignes principales à moyen et à long terme
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction se sont améliorés, les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux ont bénéficié de l’amélioration de la concentration de l’industrie et de l’entrée et de la sortie de la population, ainsi que de la croissance rapide des nouvelles commandes et des performances. Dans le même temps, l’industrie de la construction adopte activement la « nouvelle économie » et l’ère de la « Construction + », ouvrant ainsi l’espace de développement futur de l’entreprise. En ce qui concerne la configuration de la ligne principale, nous suggérons de mettre en place activement le nouveau secteur d’activité « architecture + » dans le contexte de « deux nouvelles et une nouvelle infrastructure lourde» et de « double carbone»:
« deux nouveaux et un nouveau poids » sont les principaux moteurs de la construction d’immobilisations. Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations bénéficieront pleinement de la construction de « deux nouvelles et une nouvelle priorité ». Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations sont les principaux bénéficiaires de l’amélioration de la concentration de l’industrie, avec de nouvelles Commandes signées et des performances brillantes et des avantages d’évaluation remarquables. Il est recommandé de prêter attention à China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Entre – temps, la conception du rail urbain et le robinet d’amortissement bénéficieront pleinement de la libération de la demande de transport ferroviaire urbain dans le cadre de la construction d’une nouvelle urbanisation, en mettant l’accent sur les recommandations Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) et Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
Norme de qualité pour l’étude et la conception des infrastructures. Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357)
Société bénéficiaire du stockage par pompage. Avec le changement de la structure de l’énergie, la sécurité de l’alimentation électrique a été mise à l’ordre du jour, le stockage de l’énergie est devenu le principal moyen de résoudre la sécurité de l’utilisation de l’énergie. En tant que moyen le plus important de stockage de l’énergie, le stockage par pompage est fortement soutenu par les politiques nationales. À l’avenir, le stockage par pompage entrera dans une phase de croissance rapide et encouragera le capital social à entrer. Les entreprises de conservation de l’eau et d’hydroélectricité ont la construction et l’exploitation de projets de stockage par pompage, et la plupart d’entre elles ont des actifs d’exploitation de l’hydroélectricité. Il est très probable que la disposition de la centrale de stockage par pompage profitera pleinement du développement du stockage par pompage à l’avenir. Il est recommandé de mettre l’accent sur Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502)
Bâtiments préfabriqués. Nous croyons que, dans le contexte de l’objectif de neutralisation du pic de carbone et du carbone, le secteur de la construction Assemblée, principalement sous la forme de structures en béton et en acier, continuera de bénéficier pleinement de l’amélioration du climat de l’industrie et de la libération de la demande, et qu’il devrait devenir un domaine de développement important dans le cadre de l’objectif de neutralisation du carbone. Il est recommandé de prêter attention à Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ,
Nouvelle construction d’électricité. Dans le contexte de la construction d’un nouveau système électrique axé sur la nouvelle énergie, les entreprises de construction engagées dans la construction d’électricité devraient bénéficier de l’augmentation des investissements dans la construction et l’exploitation du réseau électrique.
