Le prix du charbon à moteur est stable à tous les maillons. Jusqu’au 27 mai, le prix de la tête de puits du bloc de charbon de Yulin Power (q6000) dans la province du Shaanxi était de 1020,0 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire était stable; Le prix de l’embouchure de la mine de charbon cohésif (taxe incluse) (q5500) dans la banlieue sud de Datong est de 910,0 yuan / tonne, avec un rapport hebdomadaire constant; Le prix des tôles de charbon raffiné Dongsheng Block en Mongolie intérieure (q5500) est de 901,0 yuan / tonne, en hausse de 46,0 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente.
Après l’inspection printanière du chemin de fer Daqin, la capacité de transport s’est considérablement améliorée et les stocks portuaires ont augmenté. Cette semaine, 6 927 trains sont arrivés du chemin de fer du port de Qinhuangdao, soit une augmentation de 30,92% par rapport à la semaine précédente; Le débit du port de Qinhuangdao a atteint 530000 tonnes, soit une augmentation de 21,84% par rapport à la période hebdomadaire. Au 25 mai, les stocks des quatre principaux ports de la région de Bohai Rim (port de Qinhuangdao, port de Huanghua, port de Caofeidian et port est de Jingtang) s’élevaient à 11 950000 tonnes, soit une augmentation de 330000 tonnes par rapport à l’anneau hebdomadaire, 143,0 navires d’ancrage, 4,00 navires par rapport à l’anneau hebdomadaire, 8,4 navires de charge (inventaire par rapport aux navires) et le même niveau par rapport à l’anneau hebdomadaire. Avec la reprise de la production dans toutes les régions, le transport portuaire s’est quelque peu redressé.
La reprise de la production s’est accélérée et la consommation quotidienne des provinces côtières a augmenté. Au 26 mai, les stocks de charbon des huit provinces côtières s’élevaient à 30 594000 tonnes, soit une augmentation de 354000 tonnes (1,17%) par rapport à la semaine précédente, une consommation quotidienne de 1 620000 tonnes, une augmentation de 88 000 tonnes par jour (5,74%) par rapport à la semaine précédente, des jours disponibles de 18,9 jours et une baisse de 0,80 jour par rapport à la semaine précédente. Jusqu’au 27 mai, le prix du marché du charbon électrique (q5500) du port de Qinhuangdao dans la province du Shanxi était de 1205,0 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire était stable. Prix international du charbon, Newcastle newc 5500 Big calories Power Coal FOB au comptant au 26 mai 218,6 $/ t, en hausse de 13,35 $/ t par rapport à la semaine précédente; Ara 6000 Big calories Power Coal est maintenant disponible à 317,5 $/ t, en baisse de 36,25 $/ t par rapport à la semaine précédente; Richard RB Power Coal FOB est maintenant à 241,95 $/ t, en baisse de 35,35 $/ t par rapport à la semaine précédente. Au 26 mai, les contrats à terme actifs sur le charbon électrique ont augmenté de 14,4 yuan / t à 856,4 yuan / t par rapport à la même période la semaine dernière, et les contrats à terme ont été réduits de 348,6 yuan / t.
En ce qui concerne le coke: le prix de vente de l’acier est faible et le coke continue de supporter la pression. Jusqu’au 27 mai 2022, le coke métallurgique de première classe de fenwei CCI Luliang était de 2 960 yuan / tonne, avec une baisse de 200 yuan / tonne par rapport à l’anneau hebdomadaire, une baisse de 16,85% par rapport à l’anneau mensuel et une augmentation de 26,39% par rapport à l’année précédente. Indice portuaire: le coke métallurgique de première qualité de l’ICC a atteint 3 400 yuan / tonne, soit une baisse de 15,42% par rapport à l’année précédente et une augmentation de 26,86% par rapport à l’année précédente. Étant donné que le prix de l’acier continue de supporter la pression, l’humeur actuelle des aciéries en matière d’approvisionnement est encore relativement faible, principalement à la demande, l’intention des aciéries d’accumuler des stocks est faible, le prix du coke continue de supporter la pression.
Charbon à coke: le sentiment d’achat est faible et les prix continuent de baisser. Au 27 mai, l’indice de faible teneur en soufre de l’ICC Shanxi était de 2 900 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente et en baisse de 540 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente; L’indice à haute teneur en soufre de l’ICC Shanxi est de 2 723 yuan / tonne, inchangé par rapport à l’année précédente et en baisse de 340 yuan / tonne par rapport à l’année précédente; Lingshi fat coal index 2600 yuan / tonne, en baisse de 100 yuan / tonne sur une base hebdomadaire et de 450 yuan / tonne sur une base mensuelle. L’achat de charbon à coke n’est pas très émotionnel en raison de l’insignifiance du marché du coke en aval; La production finale a diminué, soutenant les prix, les prix du charbon à coke étant stables cette semaine, avec une légère baisse.
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, nous sommes au début d’un nouveau cycle de croissance de l’économie du charbon, avec des résonances fondamentales, politiques et d’entreprise, et que la plaque de charbon est configurée à ce stade. Cette semaine, le point d’inflexion de l’épidémie en Chine est apparu, Pékin a réalisé le nettoyage social, Shanghai et les provinces et villes environnantes ont accéléré la reprise de l’industrie et de la production, avant l’état de confinement de nombreuses villes ont progressivement libéralisé le contrôle, l’économie hors ligne s’est améliorée; Entre – temps, à l’approche du mois de juin, la température de l’air dans tout le pays a considérablement augmenté, la charge électrique dans les zones côtières a augmenté, la production d’énergie thermique s’est améliorée et la consommation de charbon en Chine sort du « temps sombre ». Outre – mer, les prix du pétrole continuent d’augmenter, l’avantage du charbon par rapport à la chaleur est important, les prix du charbon en Australie ont augmenté à un niveau élevé, la logique du cycle de l’inflation énergétique que nous avons proposée l’année dernière a été continuellement validée. Lors de la réunion ordinaire de cette semaine, le premier ministre Li Keqiang a clairement proposé de « lancer un autre lot de projets énergétiques tels que l’hydroélectricité, le charbon et l’électricité » afin de garantir la s écurité de l’approvisionnement énergétique de la Chine et de clarifier le rôle de sauvegarde du charbon en tant que principale source d’énergie de la Chine. À l’heure actuelle, l’évaluation de la plaque de charbon est encore au bas de l’histoire de près de 10 ans. Compte tenu des attributs de haute performance, de trésorerie élevée et de dividende élevé, ainsi que des caractéristiques de boom élevé, de longue durée et de barrière élevée, la plaque de charbon sera confrontée à un cycle historique de double augmentation de la performance et de l’évaluation. Note d’investissement: Compte tenu de ce qui précède, nous continuons d’examiner de manière approfondie les secteurs du charbon et de recommander de prêter attention aux possibilités historiques d’allocation du charbon. De bas en haut, l’accent est mis sur deux lignes principales: l’une est l’énergie minérale Yanyuan avec un grand espace de croissance endogène et épitaxique, une dotation en ressources supérieure et une bonne gouvernance d’entreprise, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) Deuxièmement, une société de cokéfaction de haute qualité avec des ressources mondiales particulièrement rares et un espace de croissance Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , etc.
Facteurs de risque: accident de production de sécurité dans les mines de charbon dans les principales entreprises; Le secteur de la consommation d’énergie en aval continue de limiter la production à grande échelle; La macro – économie a fortement ralenti.
