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Soochow Securities Co.Ltd(601555) : prendre soin des céréales et des légumes à partir de juin
Attention au risque de hausse des prix des denrées alimentaires au cours du deuxième semestre. La crise alimentaire mondiale, la pression inflationniste importée a augmenté. En raison de l’épidémie, du climat et du conflit russo – ukrainien, les prix mondiaux des denrées alimentaires continuent d’augmenter, ce qui a entraîné une hausse des prix des denrées alimentaires en Chine. À l’heure actuelle, la Chine adhère au concept de sécurité alimentaire selon lequel les céréales sont essentiellement autosuffisantes et les rations alimentaires sont absolument sûres, et les stocks de céréales de base sont abondants et capables de faire face à la pression à la hausse des prix, mais elle doit encore prêter attention à la transmission des prix de la viande, de l’huile et d’autres denrées alimentaires à l’étranger par Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) De xiaoman au début de l’automne, il est nécessaire d’accorder plus d’attention à l’impact de la récolte d’été sur le Centre des prix des céréales. De mai à août, les principales zones de production céréalière de la Chine entreront dans la saison de récolte d’été dans l’ordre du Sud au nord et de l’est à l’Ouest, et les variétés céréalières passeront successivement du blé d’hiver au riz et au blé de printemps. Le climat met l’accent sur l’influence du temps pluvieux dans le Sud à la fin de mai et du temps chaud et sec dans le nord de la Chine en juin. La prévention et le contrôle de l’épidémie nécessitent également un soutien plus important pour la récolte d’été.
Analyse de l’impact de la crise alimentaire sur le marché des capitaux
Rétrospectivement, il y a eu environ six grandes fluctuations des prix des denrées alimentaires dans le monde après la Seconde Guerre mondiale. Les crises alimentaires survenues depuis 1972 – 1974, 1977 – 1980, 2000 – 2004, 2006 – 2008, 2010 – 2012 et 2020, respectivement. Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 166%, 45%, 74%, 90%, 47% et 122%, respectivement. Dans l’ensemble, le climat, la politique et l’économie sont les principaux facteurs de la crise alimentaire. Compte tenu de plusieurs crises, le jeu politique international est le facteur dominant de nombreuses crises alimentaires, ce qui entraîne directement une augmentation rapide et importante des prix des denrées alimentaires.
Repenser la crise alimentaire: premièrement, l’impact du climat naturel s’est affaibli. Les conditions météorologiques anormales sont une cause importante de la baisse de la production et de l’approvisionnement en céréales, mais la probabilité que les facteurs climatiques dominent la crise alimentaire mondiale est faible. Dans le même temps, les progrès des technologies agricoles mondiales ont renforcé la capacité de la production alimentaire à faire face aux risques climatiques.
Les facteurs économiques et monétaires continuent de catalyser. La croissance économique a stimulé la consommation alimentaire par habitant. Les prix élevés du pétrole, l’augmentation de la demande de développement de la bioénergie et l’amélioration des caractéristiques énergétiques des céréales. Les facteurs monétaires ont une influence limitée sur les prix des denrées alimentaires et ne déterminent pas les prix des denrées alimentaires.
Troisièmement, les facteurs de jeu politique peuvent être renforcés. Les relations internationales et les différends régionaux sont des facteurs importants qui dominent la crise alimentaire et influencent l’offre et la demande de céréales sous de nombreux aspects, tels que la production alimentaire, le commerce logistique et les coûts de plantation. Au cours des dernières années, la vague anti – Mondialisation et la montée du protectionnisme, le jeu politique entre les pays ou le renforcement continu, les réserves stratégiques de céréales augmenteront encore le Centre des prix des céréales.
La force du marché mondial des céréales pourrait encore être soutenue par la crise russo – ukrainienne et l’augmentation du protectionnisme dans un climat anormal. Le jeu des grands pays et les facteurs climatiques sont des points d’observation importants, et les facteurs monétaires peuvent également catalyser. Dans la politique internationale, la tendance à l’intensification du jeu entre les grandes puissances, à l’augmentation du protectionnisme et à l’anti – mondialisation est apparue, l’importance de la stratégie alimentaire mondiale a continué d’augmenter et le Centre des prix devrait être soutenu. En ce qui concerne les facteurs climatiques, le phénomène de la Niña dure généralement de 2 à 3 ans, le risque de conditions météorologiques extrêmes persiste pendant 22 ans et des événements tels que la température élevée en Inde doivent encore être observés en permanence. En ce qui concerne les facteurs monétaires, les anticipations de hausse des taux de la Fed ont chuté, ce qui pourrait catalyser les prix des denrées alimentaires.
L’impact de la crise alimentaire sur le marché des capitaux, 1) comme sur les marchés financiers étrangers, la crise alimentaire a directement entraîné une hausse rapide des cours des actions sous – jacents; Le point culminant prévu pour les secteurs de la plantation et de l’agrochimie est avant le point culminant des prix des céréales et des denrées alimentaires. Mais après le point culminant des prix des denrées alimentaires, le retour attendu, la plantation, l’agrochimie et d’autres secteurs connexes ont encore de bons résultats. La prospérité de la plaque agrochimique a été retardée par rapport à celle de la plaque de plantation. Le secteur de la plantation est le secteur qui bénéficie directement de la hausse des prix des denrées alimentaires, tandis que l’agrochimie a certains attributs post – cycliques, ce qui se traduit par une forte performance après que les prix des denrées alimentaires aient atteint des sommets. La cible de la plaque de plantation à l’étranger est généralement plus forte que celle des sociétés cotées en Chine, ce qui est déterminé par les conditions nationales. La hausse des prix mondiaux des céréales augmentera les attentes des producteurs chinois en matière de bénéfices, mais les stocks élevés de céréales de base et l’influence politique de la Chine ont effectivement contrôlé la transmission du marché international. En ce qui concerne la transaction, il est recommandé de se concentrer sur trois secteurs: 1) les secteurs de plantation: Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) ; Plaque de semences: Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ; Engrais et pesticides: Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096)
Sealand Securities Co.Ltd(000750) : vu de tous les cycles porcins précédents! Le marché des porcs vivants n’est pas terminé avant l’arrivée de la principale vague de hausse des prix des porcs.
Le cycle n’a pas disparu, l’ajustement des stocks de porcs a ouvert la voie à l’allocation. Depuis le deuxième semestre de l’année dernière, la principale logique de la plaque porcine réside dans la réparation de l’évaluation dans le contexte de la désactivation de la capacité, qui appartient à la première étape de la logique de désactivation de la capacité avant la hausse du prix du porc. Du point de vue du prix des actions, La hausse du prix du porc à court terme affaiblit cette logique, mais la hausse et la baisse du prix du porc à court terme sont plus difficiles que la prévision du prix à long terme, de sorte que le dépassement ou le dépassement des attentes ont un impact plus important sur le prix des actions Si l’on allonge un cycle, la principale vague ascendante de la plaque porcine s’accompagne généralement de la principale vague ascendante du prix du porc, à partir des cycles porcins précédents, avant l’arrivée de la principale vague ascendante du prix du porc, le marché de la plaque porcine n’est pas terminé. Bien que certaines entreprises porcines aient connu une forte croissance depuis l’année dernière, la plupart d’entre elles sont des entreprises à forte croissance, et les principales entreprises porcines (comme les éleveurs) ont connu une faible augmentation. Ces entreprises porcines en croissance ont considérablement réduit leur évaluation en fonction de la phase ascendante du cycle porcin en 2023. Après une vente à court terme, elles ont été très attrayantes. Avec la stabilisation de la plaque porcine et la valeur de marché moyenne depuis le début, il y a wenshi et muyuan qui ont une valeur de marché moyenne de plus de 3000 RMB en 2023, Superstar, tiankang et tianbang en 2000 – 3000, aonong, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) , etc.
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) : Trier du point de vue de la tension entre l’offre et la demande! Soja blé maïs Riz
En ce qui concerne le secteur de l’élevage porcin, en ce qui concerne le cycle de prévision, les attentes actuelles de l’industrie à l’égard des prix des porcs au cours des trois à quatre trimestres sont encore élevées. Nous avons observé que, bien que les dépenses en capital de l’ensemble de l’industrie aient diminué, Les truies ont présenté une mise à jour ordonnée, les prix des porcelets ont fortement augmenté et les prix des truies éliminées ont fortement augmenté, ce qui indique que l’enthousiasme actuel pour l’élimination est faible et que les prix des truies de réserve n’ont pas augmenté de Historiquement, le nettoyage de la capacité de production n’a pas été réalisé du jour au lendemain, et le coût de l’élevage à l’extérieur devrait réapparaître au premier trimestre de l’année prochaine. Le colmatage actuel et l’engraissement secondaire peuvent tous deux augmenter les prix des porcs au quatrième trimestre et présenter la possibilité d’un Stampede concentré.
En ce qui concerne la chaîne de plantation, du point de vue de la sécurité alimentaire de la Chine, nous pensons que le risque pour la sécurité des aliments de base pour l’alimentation animale est plus élevé que celui des aliments de base pour l’alimentation humaine. Du point de vue du taux d’autosuffisance, du risque géopolitique croissant actuel et de la structure progressive de la Division du travail dans la chaîne industrielle mondiale, l’avantage en matière de coûts n’est pas le point de départ prioritaire, le risque potentiel d’éclatement de la crise alimentaire augmente encore. Compte tenu de la forte demande d’huile et de graisse de la Chine, de la consommation de viande par habitant de la Chine qui est toujours au niveau mondial moyen, il y a encore beaucoup d’espace à la hausse à l’avenir, et de la valeur négative plus élevée des bénéfices de broyage de la Chine à l’heure actuelle, il y a encore beaucoup d’espace à la hausse du prix du tourteau de soja à l’heure actuelle en ce qui concerne l’amélioration de l’addition de tourteau de soja et l’expansion des réservoirs des
En ce qui concerne les propositions d’investissement, l’élevage porcin: Nous pensons que les entreprises porcines cotées ont déprécié les actifs biologiques productifs et retiré les réserves de prix à la baisse des stocks au cours du premier trimestre de 2022, jetant ainsi les bases d’une amélioration opérationnelle ultérieure. Entre – temps, le récent rappel de la plaque a pleinement libéré les risques et la plaque a atteint une position très digne d’investissement. Élever en hiver froid, d’abord pousser les chefs de file de la « sécurité de la chaîne de capital » et de la « sortie prévisible de la colonne » Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
Poulets de chair à plumes blanches: les pertes profondes en aval ont inhibé l’initiative de remplissage des clôtures, ou ont forcé les élevages de poulets à se désengager activement, l’éclosion de grippe aviaire aux États – Unis ou a affecté les importations de poulets de chair à plumes blanches, ce qui a accru le risque d’approvisionnement en poulets de chair à plumes blanches, et le cycle des poulets de chair à plumes blanches ou le Il est recommandé de prêter attention à Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299)
Assurance dynamique: la plaque est tombée à un intervalle raisonnable sous l’effet des prix des porcs. À l’heure actuelle, les prix des porcs augmentent ou augmentent l’activité immunitaire en aval. La performance des entreprises d’assurance dynamique devrait s’améliorer trimestriellement d’une année sur l’autre. La plaque devrait être évaluée et réparée. Il est suggéré d’adopter une disposition inférieure. Il est recommandé de prêter attention à Pulike Biological Engineering Inc(603566)
Chaîne de plantation: se concentrer sur les sujets qui bénéficient directement de la hausse des prix des denrées alimentaires; L’augmentation des prix des denrées alimentaires a entraîné une augmentation de la prospérité de l’industrie des semences, et il est recommandé de prêter attention à Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) (riche réserve de caractères transgéniques),
À l’heure actuelle, les secteurs de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage et de la pêche dans leur ensemble continuent de s’améliorer. Les prix des porcs dans le secteur de l’élevage ont augmenté de façon satisfaisante, la capacité de production a continué de se désintégrer et l’industrie de l’élevage porcin a vu le jour. L’élevage de poulets de chair a atteint le stade de la construction du fond.
L’industrie de la santé animale et de l’alimentation animale, en tant qu’industrie du cycle post – élevage, devrait également connaître une amélioration de la rentabilité avec l’inversion du cycle porcin. Les prix élevés des denrées alimentaires ont été soutenus par des politiques de superposition et le paysage de l’industrie de la plantation a augmenté. Les principales entreprises de semences devraient profiter du vent de la politique pour accroître leur part de marché.
Dans le secteur de l’élevage porcin, nous suggérons de prêter attention aux principales entreprises porcines dont l’exploitation est stable et dont la capacité de contrôle des coûts est forte, telles que Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
Dans le secteur de la plantation, nous suggérons de prêter attention aux entreprises semencières ayant des avantages évidents en termes de variété et d’avantages en matière de sélection de base, tels que Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) Plaque d’élevage de poulets de chair, les cibles pertinentes sont Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) , Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , etc.
Dans le secteur de la santé animale, les sujets pertinents sont China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) , Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , etc.
Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Plaque d’alimentation, les objets pertinents sont Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) , Wellhope Foods Co.Ltd(603609) , etc.
Secteur de l’élevage: 1) porcelets: les prix des porcelets ont continué d’augmenter considérablement, les pertes de l’industrie se sont encore réduites et les principales cibles continuent d’être recommandées. Les pertes de l’industrie se sont considérablement réduites, ce qui retarde la réduction de la capacité. Actuellement, les prix des porcs sont inférieurs à la ligne de coût de la plupart des entreprises porcines cotées. Nous pensons que les principales entreprises avec des fonds abondants devraient être privilégiées, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) , Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) , Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) Volaille: l’extrémité d’alimentation du poulet jaune est suffisamment soutenue et la prospérité est inversée ou proche. L’éclosion de covid – 19 a limité la consommation de volaille chaude et fraîche dans les restaurants et les ménages, mais la structure de l’offre dans l’industrie du poulet jaune n’a pas été modifiée, et le rapport entre les stocks de remplacement des parents a continué de diminuer au cours du deuxième trimestre de 2022. On s’attend à ce que le boom à moyen terme se poursuive et que la demande se réchauffe probablement au cours du deuxième semestre de l’année pour former un soutien des prix. La plaque de poulet jaune est optimiste quant à la capacité de contrôle des coûts et à la croissance des chefs de file de l’industrie, tandis que la plaque de poulet blanc est optimiste quant aux chefs de file de l’industrie avec des avantages remarquables en matière de reproduction. Il est recommandé de se concentrer sur: Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) Élevage de bovins de boucherie: en septembre 2020, le Bureau général du Conseil d’État a publié des avis sur la promotion d’un développement de haute qualité de l’élevage, a proposé l’objectif de maintenir le taux annuel d’autosuffisance en viande bovine et ovine à environ 85%, avec un écart important entre l’offre et la demande dans l’industrie, et a accordé une attention particulière aux possibilités de l’industrie de l’élevage de bovins de boucherie. Il est suggéré de prêter attention à 0025
Plaque de protection dynamique: le boom ou la tendance de l’élevage se redressent, en prêtant attention aux possibilités d’aménagement du côté gauche de la protection dynamique. Les prix du porc ont continué de se réchauffer et on s’attend à ce que le boom ou la tendance à moyen terme se redresse, que la demande de produits de protection dynamique soit inversée ou que les difficultés s’inversent, et que l’industrie β La logique est lisse et il est recommandé de se concentrer activement sur les possibilités de mise en page à gauche. Vaccins: politiques visant à promouvoir le développement du marché des produits vaccinaux; Médicaments chimiques: la « résistance interdite » des aliments pour animaux et l’élevage à grande échelle augmentent la demande de médicaments chimiques thérapeutiques à haut rendement, et la nouvelle norme des BPF stimule considérablement la concentration de l’industrie. À moyen et à long terme, on s’attend à ce que les chefs de file de l’industrie qui ont des avantages complets, tels que la recherche et le développement conjoints par les instituts de recherche scientifique de première ligne, les technologies de production de pointe de l’industrie, la capacité de production et une excellente capacité de commercialisation, tirent pleinement parti des avantages, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) α Vérification continue de l’attribut Hvsen Biotechnology Co.Ltd(300871) , et attention recommandée: Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) , Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , Pulike Biological Engineering Inc(603566) , Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201) .
Secteur des semences: l’importance de la sécurité alimentaire continue d’augmenter et l’accent est mis sur les possibilités d’aménagement à long terme de l’industrie des semences. Sous l’influence de la situation internationale et des facteurs climatiques, les prix internationaux des denrées alimentaires continuent d’être élevés et instables, et l’importance de la sécurité alimentaire et de la revitalisation de l’industrie des semences en Chine continue d’augmenter. Au cours des dernières années, des politiques industrielles intensives ont été publiées pour encourager la R & D et l’innovation dans l’industrie des semences. On s’attend à ce que le modèle de concurrence de l’industrie continue d’être optimisé. À l’avenir, la mise en œuvre commerciale de la sélection transgénique entraînera une expansion de l’industrie, des possibilités d’aménagement à long terme et des avantages pour les chefs de file de l’industrie avec des variétés supérieures et des avantages technologiques dans la R & D et la sélection. Il est suggéré de prêter attention aux points suivants: Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087)
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) : les prix du poulet à plumes blanches devraient augmenter au cours du deuxième semestre à mesure que les prix des porcs augmentent et que la demande s’améliore
Élevage porcin: Nous pensons que le pic de production porcine est passé, mais la production porcine est toujours élevée. Le prix du porc est toujours en dessous de la ligne de coût de l’industrie. Nous nous attendons à ce que le taux marginal de déségrégation de la capacité ralentisse mais se poursuive. À l’heure actuelle, le ratio actif – passif des entreprises d’élevage est à un niveau historiquement élevé et est confronté à une forte pression financière, de sorte que nous devons nous concentrer sur la situation financière des entreprises. Dans le cas d’une forte certitude à la hausse du cycle porcin, nous devons prêter attention aux entreprises qui ont une forte certitude de croissance et un faible degré de risque d’exploitation, qui ont un avantage sur le plan des coûts et qui ont des réserves de trésorerie abondantes, qui ont une plus grande probabilité de traverser le cycle inférieur. Principales recommandations: Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Élevage de volaille: Nous pensons qu’à l’heure actuelle, l’offre de poulets à plumes blanches est encore abondante et que l’industrie est en phase de déstockage. Au cours du deuxième semestre, les prix des poulets à plumes blanches devraient augmenter avec la hausse des prix des porcs et l’amélioration de la demande. Il est possible que la chaîne industrielle se réchauffe au bas. Recommandation clé: Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) : leader du développement de l’ensemble de la chaîne industrielle de l’industrie du poulet à plumes blanches.
Western Securities Co.Ltd(002673)
Élevage porcin: la contraction de la capacité de production est limitée et le prix du porc devrait se redresser régulièrement à moyen et à long terme. On s’attend à ce que l’offre de porcs de 22h2 diminue considérablement d’une année sur l’autre, que les prix des porcs maintiennent une tendance à la hausse et que le secteur de l’élevage de porcs des sociétés cotées réalise des bénéfices à mesure que l’effet cumulatif de la réduction de la capacité de production de truies reproductrices se manifestera progressivement.
Plantation de céréales de base: les semis printaniers et la récolte d’été progressent sans heurt et l’approvisionnement en céréales de base est assuré. À l’heure actuelle, les semis printaniers et les récoltes d’été progressent bien en Chine, et l’autosuffisance alimentaire de base demeurera élevée. En ce qui concerne la récolte d’été, le blé a mûri dans les principales zones de production de céréales d’été et a été récolté successivement dans de nombreuses zones de production. En ce qui concerne les semis de printemps, la superficie ensemencée en blé d’hiver au Xinjiang a dépassé la tâche prévue. Les semis de blé de printemps, de maïs et de soja ont dépassé le calendrier prévu et d’autres cultures céréalières ont presque terminé les semis. Plus de 90% des cultures vivrières ont été ensemencées dans la région autonome de Mongolie intérieure et devraient se terminer à la mi – juin et à la fin de juin. En ce qui concerne les prix, nous pensons que les prix du blé, du maïs et d’autres céréales de base en Chine sont influencés par de nombreux facteurs tels que le commerce international et les coûts de plantation, et qu’ils devraient rester élevés à moyen terme.
Suggestions d’investissement: 1) prêter attention aux sociétés cotées en bourse qui ont une forte croissance et un fonctionnement stable de l’élevage porcin: Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , etc. Les sociétés cotées en plantation qui se concentrent sur la hausse des prix des céréales de base bénéficiaires sont Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) . Les sociétés cotées qui s’intéressent aux politiques nationales de base en matière d’autonomie et de sécurité alimentaire de l’industrie des semences bénéficiant à long terme sont Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) .
