Prix par taille:
Petite taille: les prix des panneaux de petite taille ont été relativement stables en avril, avec une légère baisse de 2,5%, et les prix à court terme devraient rester sous pression. Les principales raisons en sont les suivantes: du côté de la demande, la demande mondiale de téléphones intelligents est faible en raison du conflit russo – ukrainien, de l’augmentation de l’inflation et de la récurrence des épidémies dans certaines régions, et la confiance dans la préparation des marchandises de toutes les marques terminales est insuffisante; Du côté de l’offre, l’approvisionnement en panneaux de téléphones intelligents a été affecté par des épidémies locales répétées en Chine. Dans l’ensemble, sous l’influence de l’environnement macroscopique, le prix d’une partie des panneaux de taille est à court terme ou fait l’objet d’une légère correction, de sorte que le prix global restera stable; À moyen et à long terme, le chemin de mise à niveau de la technologie d’affichage à petite échelle est mûr et la technologie OLED / ltps / a – si est itérée successivement.
Dimensions moyennes et grandes: l’offre et la demande se sont desserrées en avril et les prix à court terme ont été sous pression. Depuis le début de l’année, la baisse cumulative des tôles sectors est de 10,2% – 17,1%, et la baisse cumulative des stylos est de 8,3% – 16,4%. À plat, la saison de promotion 21q4 est terminée et la demande globale a diminué après l’épidémie. À l’heure actuelle, l’inventaire de l’usine de marque et du panneau OEM a dépassé 4 mois et est à un niveau d’eau élevé. En même temps, la production OEM de l’usine de stylo a diminué de 20 à 25% en raison de la pénurie de puces (usbic, CPU, etc.). L’usine de marque a réduit son plan d’achat. Dans l’ensemble, la demande de stock Q2 a été faible; Du côté de l’alimentation, le panneau pen – Electric entreprend la conversion de la production du panneau TV et la production effective est continuellement libérée. À l’avenir, la demande à l’ère post – éclosion reviendra à la rationalité, la volonté de l’usine de marque de réduire les stocks poussera la stratégie de l’usine de panneaux à devenir agressive, l’usine de marques et l’usine de panneaux à réduire en dessous de l’objectif d’expédition annuel, l’usine de panneaux peut ajuster le taux d’activité, nous nous attendons à ce que le prix du 22q2 reste sous pression, après 22q3, nous espérons que le point d’inflexion augmentera; À long terme, on s’attend à ce que la demande se stabilise, que l’offre augmente en raison de la conversion de la production des fabricants et de la construction de nouvelles lignes de production, que l’offre et la demande s’équilibrent progressivement et que les prix se stabilisent. Entre – temps, la concurrence entre les fabricants s’intensifie et le modèle industriel sera reconstruit à l’avenir.
Grande taille: dans le cycle de prix actuel, 32 “/ 43” / 50 “/ 55” / 65 « les prix ont chuté après avoir atteint un sommet en juillet 21, passant de – 57,3% / – 51,8% / – 59,5% / – 54,0% / – 41,6% de juillet 21 à avril 22, avec une baisse cumulative de 0,0% – 7,6% depuis le début de l’année et des niveaux de prix actuels d’environ septembre 2019; la baisse a augmenté en avril avec une variation de 0,0% / – 1,5% / – 1,2% / – 1,9% / – 3,4% par rapport à l’année précédente. Nous pensons qu’elle est principalement due à la faiblesse de la demande du côté de la demande, à l’instabilité de la situation internationale et à l’inflation mondiale, et à la Corée du Sud, où le marché de l’Europe de l’Est représente plus de 50%. L’objectif d’expédition et le plan d’achat de la marque ont été abaissés, ce qui a eu une incidence sur le rythme de reprise de la demande de petites et moyennes tailles. L’énergie cinétique de traction des grandes tailles était insuffisante en raison de la faiblesse de la demande sur les marchés de l’Amérique du Nord et de La Chine. Samsung et LG ont de nouveau coupé les commandes en avril, de sorte que l’achat de la marque dans son Du côté de l’approvisionnement, l’usine de panneaux n’a qu’une force limitée de contrôle de la capacité. Certains fabricants de panneaux ont ajusté le taux d’actionnement au Q2, mais la portée de l’ajustement est limitée (selon cinno, le taux d’actionnement moyen de la ligne de production TFT – LCD en Chine en avril 2022 était de 88,4%, rapport d’anneau – 1,8 PCTs; rapport d’anneau moyen du taux d’actionnement de la ligne de génération supérieure était de – 1,5 PCTs). De même, l’inventaire cumulé des fabricants de deuxième ligne au cours de la période précédente a formé un approvisionnement secondaire, et la zone globale d’approvisionnement de La télévision LCD est encore Qunzhi Consulting a estimé que le rapport entre l’offre et la demande de 22q1 était de 6,2%, tandis que le rapport entre l’offre et la demande de 22q2 a été révisé à la hausse pour atteindre 7,3% (5,6% auparavant). À l’avenir, nous nous attendons à ce que les prix des panneaux de télévision maintiennent la tendance à la baisse, 32,43 d’entre eux maintiendront une légère baisse, et les grandes baisses de taille devraient se réduire progressivement. Après Q2, on s’attend à ce qu’il se réchauffe régulièrement avec l’arrivée des stocks en haute saison.
Données sur les fabricants: en avril, la capacité des usines de panneaux à Taiwan a diminué, les principales entreprises sur le marché des panneaux ont vu leurs revenus diminuer d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre en raison de la baisse des prix des panneaux. Parmi eux, Youda Optoelectronics a été affectée par la baisse des prix des panneaux et l’arrêt des travaux de prévention et de contrôle des épidémies. Les revenus d’avril ont été de – 31,68% d’une année sur l’autre et de – 27,89% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de QunChuang Optoelectronics en avril était de – 32,08% et de – 13,85%. Hanyu Color Crystal a été affecté par la baisse des prix à grande échelle, le chiffre d’affaires d’avril a été de – 49,61% d’une année sur l’autre et de – 20,30% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’avril de polarisant Optoelectronics Company était de – 4,66% d’une année sur l’autre, et celui d’avril de Mingji Materials était de + 3,52% d’une année sur l’autre, ce qui indique que le chiffre d’affaires d’avril de lianyong Company of Driving IC Company était de + 11,15% d’une année sur l’autre et de + 14,99% d’une année sur l’autre.
Livraison des principaux produits: livraison des panneaux de télévision en mars + 2% d’une année sur l’autre. Les principales raisons en sont les suivantes: Au début de l’année 21, l’approvisionnement en Substrats de verre a été limité en raison d’événements inattendus, ce qui a limité l’expédition des panneaux de télévision, et la croissance annuelle a été réalisée en 2022 sous la faible base de télévision.
Dans l’ensemble, la demande est faible en raison de l’instabilité de la situation internationale, de l’inflation mondiale et d’autres facteurs. Selon cinno, Samsung a considérablement réduit la quantité totale de commandes de panneaux en mars et avril à 2,5 millions de pièces, et LG a également réduit la quantité d’achat de panneaux à cristaux liquides au deuxième trimestre à environ 700000 pièces, ce qui a affecté le rythme de reprise de la demande de petites et moyennes tailles. En raison de la faiblesse de la demande sur les marchés nord – américain et chinois, l’énergie cinétique de traction de grande taille est insuffisante. En même temps, les fabricants en aval Channel pull tend à être prudent, Head TV brand / OEM Maker down Order, TV Panel Delivery is weak. En mars, les expéditions de panneaux de surveillance, de panneaux portables et de panneaux de tablettes ont augmenté respectivement de + 21% / – 1% / – 26% d’une année sur l’autre. Les principales causes sont les suivantes: l’épidémie de covid – 19 continue d’avoir un impact, la demande d’éducation et de bureau en ligne demeure forte, la demande stimulée par la superposition de stimuli à faible coût, etc., les expéditions de panneaux de surveillance et d’appareils de stylo continuent d’augmenter d’une année sur l’autre, la demande de tablettes informatiques revient à la rationalité et les expéditions diminuent d’une année sur l’autre.
Mise à jour de la situation récente du côté de l’offre et du côté de la demande: l’épidémie a rebondi dans certaines régions en avril, tandis que l’impact de la situation internationale s’est propagé et qu’il y a des variables aux deux extrémités de l’offre et de la demande.
Du côté de l’approvisionnement, Samsung a montré que l’usine LCD de la génération 7 de Yashan a été convertie en une ligne de production OLED de la génération 6 de LTPO et mise en service au cours du deuxième semestre de l’année. La capacité de production de petites et moyennes tailles devrait être augmentée de 14 ~ 15K / mois. Visionox Technology Inc(002387) Il est prévu d’investir 2,5 milliards de RMB dans la construction de la ligne de production de modules AMOLED à Hefei, ce qui permettra d’atteindre une capacité de production annuelle de 25,99 millions de comprimés. L’usine principale du projet d’expansion de la production de TCL Huaxing T3 a été fermée et devrait être achevée en juin 2023, ce qui augmentera finalement la capacité de 45 000 pièces par mois. Shentianma investira 33 milliards de RMB à Xiamen pour construire une ligne de panneaux à cristaux liquides a – si et igzo de 8,6 générations avec une capacité estimée à 120000 pièces par mois.
Du côté de la demande, les expéditions mondiales de télévision en 2022 devraient être de – 2,6% d’une année sur l’autre. Selon le rapport avcrevo, les expéditions mondiales de télévision au 22q1 ont chuté de 6,1%, ce qui a entraîné une baisse des expéditions au troisième trimestre consécutif; La superficie des expéditions est de 32,7m㎡, en baisse de 2,5% par rapport à l’année précédente; La taille moyenne des expéditions était de 48,7 “, en hausse de 0,9% par rapport à l’année précédente et en baisse de 0,1% par rapport à l’année précédente. Selon les prévisions d’Overview, en 2022, les expéditions de télévision sur le marché chinois devraient connaître une croissance positive en raison de multiples facteurs favorables tels que les événements sportifs et les incitations à bas prix. La demande de télévision devrait continuer de baisser dans les pays développés d’Amérique du Nord et d’Europe en raison d’un découvert important de la demande et d’un manque de motivation à la croissance; La demande de télévision sur les marchés émergents devrait reprendre en prévision de la baisse des prix, mais la croissance demeure difficile. Compte tenu de ce qui précède, Overview prévoit que les expéditions mondiales de télévision en 2022 seront de – 2,6% d’une année sur l’autre.
Sur une base trimestrielle, qunzhi Consulting s’attend à ce que le marché chinois du 22q2 se réchauffe sous la promotion des ventes, tandis que le marché d’outre – mer reste faible. Le volume total des expéditions mondiales de télévision est de – 2,5% d’une année sur l’autre, avec une légère augmentation d’une année sur L’autre. En outre, la guerre russo – ukrainienne et la hausse de l’inflation ont eu un impact sur la demande de produits électroniques grand public, ce qui devrait entraîner une baisse annuelle des expéditions de télévision d’environ 4,7 millions d’unités.
Suivi dynamique en amont et en aval: en amont, selon Business Korea, Samsung a annoncé le 1er avril que le taux de rendement des panneaux QD – OLED avait atteint 75% et que la capacité actuelle était de 30 000 substrats par mois. En outre, Samsung Display réalisera le développement technique, éliminera le substrat de verre pour la couche de changement de couleur qd, réduira le coût des matériaux et simplifiera le processus de production. Samsung dirige la mise à niveau continue de la technologie QD – OLED. L’amélioration du rendement devrait entraîner une augmentation de la perméabilité à l’exploration des coûts et être optimiste quant à la disposition d’affichage haut de gamme des principaux fabricants. En aval, le 28 avril 2022, Huawei a publié le mate XS 2, le vaisseau amiral de l’écran pliant de nouvelle génération. Par rapport à la génération précédente, le mate XS 2 a adopté la conception de pliage de charnière de l’aile double Faucon de nouvelle génération, qui a presque éliminé les plis, augmenté la planéité de l’écran de 70% par rapport à la génération précédente, et a considérablement réduit le poids de l’ensemble de la machine de 300 g à 255 G, ce qui est plus léger et plus mince que d’autres téléphones mobiles à écran pliant sur le marché; En termes de prix, le prix de vente phare de l’écran pliant est de 9999 – 12999 yuans, soit 8000 yuans de moins que le prix de départ de la génération précédente. Selon omdia, les expéditions mondiales cumulées de smartphones à écran pliant s’élèvent à 11,5 millions d’unités en 2021 et devraient atteindre 61 millions d’unités en 2026, soit 3,6% du marché total des smartphones. Nous croyons qu’à mesure que la chaîne d’approvisionnement mûrit et que les coûts diminuent, la mise en page des produits des marques principales superposées s’améliore progressivement, la pénétration des écrans pliants s’accélérera et les principaux fabricants de la chaîne d’approvisionnement devraient bénéficier en priorité.
Suivi par les principales entreprises: la baisse des prix des panneaux de télévision a augmenté en avril, tombant de 0 à 3,4% par rapport à l’année précédente. Les prix des panneaux de télévision ont augmenté de 77,1% – 169,7% entre mai 2020 et juillet 2020, et ont atteint un sommet en juillet 2020, avec une baisse de 41,6% – 59,5% entre juillet 2021 et avril 2022 et une baisse de 0 – 3,4% par rapport à avril 2022, ce qui a entraîné une augmentation de la baisse. Après l’épidémie, la demande est revenue à la normale, tandis que la pénurie de pièces détachées s’est atténuée et que la capacité de production a augmenté, l’offre et la demande sont restées stables et lâches. On s’attend à ce qu’à l’avenir, la croissance de la zone de demande et le retrait de la capacité de production à l’étranger soient axés sur la grande taille. À court terme, on s’attend à ce que l’offre et la demande s’équilibrent progressivement après le 22q2 en raison de la préparation des marchandises en haute saison, et le climat devrait atteindre le bas. L’éclatement du conflit russo – ukrainien et d’autres turbulences politiques et économiques mondiales et la récurrence des épidémies continuent d’accroître l’incertitude de la chaîne industrielle. À long terme, la capacité de production de l’usine coréenne a été retirée, la nouvelle ligne de production de l’usine de panneaux en Chine continentale a augmenté d’année en année, et la capacité de production de la Chine a continué de se concentrer sur le chef de file, nous pensons que la part de marché des fabricants En Chine continentale augmentera encore; À moyen et à long terme, la structure des panneaux de grande taille ne changera pas. En ce qui concerne les petites tailles, les écrans pliants devraient être commercialisés pour stimuler le remplacement des écrans et faciliter le développement de produits OLED flexibles de petite taille. Nous continuons d’être optimistes quant à l’augmentation de la part des chefs de file des panneaux chinois dans la tendance à la substitution domestique, et nous sommes fermement optimistes quant aux chefs de file doubles à moyen et à long terme. Nous continuons de suggérer de prêter attention à Boe Tcl Technology Group Corporation(000100)
Facteurs de risque: intensification du conflit russo – ukrainien; La lutte contre l’épidémie n’a pas été aussi efficace que prévu; Faiblesse de la demande en aval; Le retrait des capacités à l’étranger n’a pas été aussi rapide que prévu; Risques liés à l’innovation technologique, etc.
