En ce qui concerne la reprise du processus de déclassement de la capacité d’élevage de 2013 à 2015, nous pensons que le processus de déclassement de la capacité d’élevage du cycle porcin non dominé par l’éclosion est généralement en zigzag. La baisse des prix des porcs de mars à mai 2013 n’a eu qu’une incidence d’environ 1% sur la capacité de production de l’industrie de l’élevage. La deuxième baisse des prix des porcs de janvier à juillet 2014 a entraîné une perte profonde de l’industrie et la capacité de production de l’industrie n’a pas été entièrement éliminée. Par la suite, La reprise saisonnière des prix des porcs a stimulé l’enthousiasme de l’industrie pour le supplément de capital. Au premier trimestre 2015, la troisième baisse des prix des porcs a considérablement consommé les flux de trésorerie de l’industrie de l’élevage, ce qui a entraîné une accélération significative de À l’heure actuelle, les agriculteurs ont encore des attentes à l’égard du marché, de la capacité de production à un stade ultérieur ou de la poursuite de la désindustrialisation, de la hauteur du cycle peut également s’attendre activement. Continuer d’être optimiste à l’égard du secteur de l’élevage porcin, en mettant l’accent sur Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) et Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363)
La deuxième baisse du prix du porc en 2014 a entraîné une perte profonde dans l’industrie, mais les éleveurs ne sont pas pessimistes quant à la deuxième baisse du prix du porc en 2014, ce qui a entraîné une perte profonde dans l’industrie, mais la capacité de production n’a pas été entièrement éliminée. De mars à mai 2013, il s’agit d’une baisse des prix des porcs au cours de ce cycle, avec une perte maximale par tête de 126,8 RMB et une réduction cumulative de la productivité des truies reproductrices d’environ 1%; De janvier à juillet 2014, il s’agit de la deuxième baisse du prix des porcs au cours de ce cycle. Le temps de perte de l’industrie de l’élevage a atteint 7 mois et la perte maximale par tête a été de 305 RMB. L’étendue cumulative de l’élimination des truies reproductrices à ce stade était de 8,1%, et l’élimination de La capacité n’a pas été complète; De mai à août 2014, les prix des porcelets ont continué de rebondir, les prix des porcelets ont également suivi la hausse des prix des porcelets, et l’enthousiasme des porcelets a augmenté, reflétant objectivement que certains éleveurs ne sont pas pessimistes.
La reprise saisonnière des prix du porc en 2014 a entraîné un ralentissement de la désaffectation de la capacité et une augmentation de l’enthousiasme pour le supplément de colonne. La reprise saisonnière des prix du porc en mai – août 2014 a entraîné un ralentissement de la désaffectation de la capacité de l’industrie et une augmentation de l’enthousiasme pour le Supplément de colonne. L’industrie de l’élevage a continué de subir des pertes au premier et au deuxième trimestre de 2014, avec une réduction de la capacité de production de truies reproductrices de 3% au premier trimestre de 2014 et de 4,1% au deuxième trimestre. La rentabilité de l’industrie de l’élevage a continué de se rétablir au troisième trimestre, avec une réduction de la capacité de production de truies reproductrices de 2,5% au cours d’un seul trimestre. Dans le même temps, la reprise des prix des porcs a également entraîné une augmentation de l’enthousiasme de l’industrie pour le supplément de porcs. De mai à août 2014, les prix des porcelets ont rebondi d’environ 43%, les prix des porcelets ont augmenté de 20,7%, les prix des truies binaires ont augmenté de 3,2%, l’enthousiasme de l’industrie pour le supplément de porcelets a augmenté de façon significative, de plus en plus d’éleveurs sont favorables à la reprise saisonnière des prix des porcs, et l’augmentation des prix des porcelets reflète également que les flux de trésorerie de l
En 2015, la troisième baisse du prix des porcs a entraîné une forte consommation de flux de trésorerie de l’industrie. La liquidation de la capacité a pris fin. En 2015, la troisième baisse du prix des porcs a entraîné une forte consommation de flux de trésorerie de l’industrie de l’élevage et la liquidation de la capacité a pris fin. De septembre 2014 à mars 2015, les prix des porcs ont de nouveau chuté, la vitesse de déségrégation de la capacité de l’industrie s’est considérablement accélérée, avec une marge de déségrégation de 4,2% pour les truies reproductrices au cours du quatrième trimestre de 2014 et de 5,8% pour les truies reproductrices au cours du premier trimestre de 2015, soit le trimestre le plus important de ce cycle de déségrégation. Nous pensons qu’il y a trois raisons principales à la troisième baisse des prix des porcs au cours de ce cycle: 1. La capacité de reproduction des truies au stade initial est restée élevée; 2. La production de porcs commerciaux a augmenté par rapport à l’année précédente; 3. Il y a un phénomène de colmatage chez les éleveurs, l’offre de porc a augmenté de façon exponentielle, et l’augmentation du poids des porcs commerciaux hors colmatage indique une augmentation du colmatage chez les éleveurs.
À l’heure actuelle, les éleveurs s’attendent toujours à ce que le marché se poursuive. À l’heure actuelle, la capacité de production de l’industrie n’est pas complètement éliminée. L’augmentation de l’enthousiasme de l’industrie pour l’ajout de barrières indique que les éleveurs s’attendent toujours à ce que le marché se poursuive à un stade ultérieur et que la capacité de production de l’industrie se poursuivra à un stade ultérieur. Jusqu’en avril 2022, le nombre de truies reproductrices en Chine était de 41,77 millions, ce qui est proche du nombre de truies reproductrices à la fin de décembre 2020. Le prix des porcs commerciaux était de 12,76 yuan / kg après 10 mois de truies reproductrices en décembre 2020. À notre avis, le niveau actuel des stocks de truies reproductrices correspond à l’offre de porcs commerciaux après 10 mois, et les prix des porcs pourraient encore baisser au premier trimestre de 2023. D’après les données sur les aliments pour animaux, la production mensuelle moyenne de truies au premier trimestre de cette année était de 1,54 million de tonnes, soit un niveau historiquement moyen supérieur, ce qui indique également qu’il n’y a pas eu de pénurie importante de capacité de production de truies dans l’industrie. Dans l’ensemble, à l’heure actuelle, les agriculteurs ont encore des attentes à l’égard du marché à un stade ultérieur, la capacité de production à un stade ultérieur peut continuer à se désintégrer, la hauteur du cycle peut également être positive.
Conseils sur les risques
1. La réduction de la capacité de production n’est pas conforme aux attentes;
2. Risque de flux de trésorerie des sociétés cotées.
