Le capital de crédit est influencé par l’offre et la demande de crédit, l’offre de crédit est davantage déterminée par la politique, la demande de crédit est déterminée en partie par la politique, en partie par l’économie réelle endogène. Cette année, la politique du côté de l’offre de crédit a été assez lâche. Au premier trimestre, les obligations du système bancaire envers le secteur non financier ont augmenté de 8,5 billions de RMB, ce qui a augmenté de 629,4 milliards de RMB d’une année sur l’autre sur la base d’une base élevée au cours de La même période l’an dernier. L’augmentation nette de 8,5 billions de RMB n’était que légèrement inférieure à 8,7 billions de RMB au premier trimestre de 2020. En termes de prix des fonds, le taux d’intérêt moyen pondéré des prêts des institutions financières au premier trimestre de cette année était de 4,65%, nettement inférieur à 5,08% au premier trimestre de 2020. Le volume est resté stable et les prix ont chuté, ce qui indique une contraction de la courbe de la demande de crédit, mais une expansion de la courbe de l’offre.
Le grand fond du marché est apparu et les facteurs positifs s’accumulent progressivement. La logique centrale derrière cette baisse est le cycle économique, qui est entré dans la période de stagflation et la période de pré – récession. Du point de vue du cycle macro – économique et du cycle des taureaux et des ours sur le marché boursier, le point le plus bas à la fin du mois d’avril est probablement le point le plus bas du marché. D’une part, la politique de croissance stable continue d’augmenter, d’autre part, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de façon significative dans le temps et l’espace. À l’heure actuelle, l’épidémie est progressivement maîtrisée et des progrès positifs ont été accomplis à Shanghai et à Beijing. À l’heure actuelle, les nouvelles infrastructures peuvent être plus résilientes pour trois raisons principales: premièrement, l’appui politique au renforcement des nouvelles infrastructures; Deuxièmement, l’économie à faible intensité de carbone, les fondamentaux de l’économie numérique sont meilleurs; Troisièmement, du point de vue du marché, la croissance de l’industrie a considérablement chuté et les rendements excédentaires devraient être plus élevés à l’avenir. Principales préoccupations: photovoltaïque, énergie éolienne, stockage d’énergie et UHV dans une économie à faible intensité de carbone. 5g, Cloud Computing, Data Center, etc. under Digital Economy. En outre, avec la mise en œuvre de la politique, l’économie s’est redressée régulièrement et l’accent sera mis progressivement sur la consommation à l’avenir.
1. Trois ans d’action ont marqué le point culminant de la restructuration et de l’intégration des entreprises des États en guerre
Depuis cette année, de l’administration centrale à l’administration locale, les entreprises d’État ont réorganisé et intégré le théâtre. Avec trois ans de réforme des entreprises d’État entrant dans la phase décisive de la bataille et de la victoire, un nouveau cycle d’optimisation de la distribution et d’ajustement structurel de l’économie d’État s’accélère, la restructuration et l’intégration des entreprises d’État inaugureront un nouveau point culminant. Les experts ont souligné que les entreprises centrales continueraient d’approfondir l’intégration spécialisée et que la construction de sectors – formes telles que l’Internet industriel, les mégadonnées logistiques et le fret aérien devrait être accélérée, et que l’intégration des industries du transport maritime, de l’acier et d’autres industries intermédiaires et en amont était urgente. Dans le même temps, la restructuration des entreprises publiques locales devrait fleurir partout et la restructuration de l’industrie est devenue une tendance.
2. Les sociétés cotées qui ont de bonnes perspectives de développement sont suffisamment confiantes pour surmonter les obstacles.
En 2022, face à de nombreux facteurs incertains, la plupart des sociétés cotées en actions a ont connu une croissance des résultats du premier trimestre, ce qui est à l’origine des efforts déployés par les entreprises pour se prémunir contre les effets négatifs. Selon des statistiques incomplètes, plus de 20 sociétés cotées ont récemment annoncé des projets d’investissement à l’échelle de 10 milliards de RMB, ce qui confirme que les principales entreprises sont toujours optimistes quant aux perspectives économiques de la Chine.
