Conseils d’investissement pour la période en cours:
L’allégement de la taxe d’achat a été plus important que prévu et a favorisé la reprise de l’ensemble de l’industrie, en particulier du marché des véhicules à carburant. La réunion ordinaire de l’État a proposé de réduire progressivement la taxe d’achat de certaines voitures particulières de 60 milliards de RMB, et les détails seront publiés. Compte tenu de l a reprise globale de la demande, nous n’excluons pas que la politique couvre une partie des véhicules de moins de 2,0l, plus puissants ou plus anciens. En 2021, 10,65 millions de véhicules à essence d’une capacité de 1,6 l et moins ont été vendus, représentant 53% des ventes au détail, 16,42 millions de véhicules à essence d’une capacité de 2,0 l et moins ont été vendus, représentant 81% des ventes au détail.
Les politiques à court terme tendent à favoriser une reprise à l’échelle de l’industrie et sont donc plus favorables aux véhicules à carburant en marge. Mais l’attitude de soutien plus détendue d’aujourd’hui nous oblige à réfléchir à la question de savoir si la nouvelle politique énergétique de l’année prochaine s’atténuera également. Les perturbations politiques à court terme ne modifient pas les tendances à long terme et il est toujours recommandé de se concentrer sur les possibilités de mise en page ultérieure des nouveaux véhicules énergétiques. Du point de vue de la structure réelle des ventes, l’allégement de la taxe d’achat profitera plus certainement aux entreprises automobiles dont les ventes représentent une proportion élevée de 1,6l / 2,0l et moins. Dans l’ensemble, les marques indépendantes, allemandes et japonaises bénéficient davantage de cette politique, en particulier Chery Motors, Great Wall Motor Company Limited(601633) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Geely Motors, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Entre – temps, leurs entreprises de la chaîne d’approvisionnement, y compris Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) 6 , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258)
En plus de la politique d’allégement de la taxe d’achat d’automobiles proposée lors de la réunion ordinaire de cette semaine au niveau central, le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information a également indiqué le 27 mai qu’une nouvelle série d’activités de campagne pour les nouveaux véhicules énergétiques serait lancée prochainement. Dans le même temps, les politiques locales d’incitation à la consommation d’automobiles se poursuivent. Cette semaine, Shenzhen, Qingdao et Shanghai ont continué d’augmenter les subventions à la consommation d’automobiles et on s’attend à ce que les politiques locales d’incitation à la consommation d’automobiles continuent d’être mises en place.
Shanghai a publié une politique d’incitation à la consommation d’automobiles, la libération des plaques d’immatriculation est plus large et plus forte, la marge de subvention n’est pas aussi large et profonde. Le 29 mai, Shanghai a publié une politique d’encouragement. D’ici le 31 décembre 2022, les particuliers seront mis au rebut ou renommés pour descendre des minibus et acheter des véhicules électriques purs avec une subvention de 10 000 yuans. Entre – temps, 40 000 minibus supplémentaires seront libérés. Shanghai (30%) a dépassé Guangzhou (17%) et Shenzhen (25%) par rapport à l’intensité de la libération des plaques d’immatriculation. Si d’autres villes du pays se réfèrent également à la proportion de libération de Shanghai comme prévu dans notre rapport précédent, près de 220000 voitures particulières supplémentaires seront libérées cette année, ce qui représente environ 1% des ventes annuelles. En ce qui concerne le montant de la subvention pour l’échange d’anciens contre de nouveaux, le montant de Shanghai est essentiellement le même que celui de la province de Guangdong. En ce qui concerne les politiques de subvention pour l’achat de véhicules dans les districts de Shenzhen, il n’est pas exclu que les districts de Shanghai puissent avoir des politiques similaires. Entre – temps, d’après les données sur les ventes au détail, les subventions de Shanghai devraient bénéficier davantage à Rongwei, Volkswagen et Tesla.
Le Salon de l’automobile de Guangdong, Hong Kong et Macao a ouvert ses portes à Shenzhen, où de fortes subventions ont stimulé la consommation. Le Salon de l’automobile met l’accent sur les produits qui ont le potentiel d’explosion ou qui représentent la mise à niveau de la marque, tels que Zero Run C01, Weilai et5, Xiaopeng G9, Feifan R7, Rongwei whale, Hongqi ls7, GAC Chuanqi yingku, etc. l’approvisionnement de haute qualité, en particulier les produits de haute qualité de la marque indépendante et de la nouvelle force, est continuellement lancé. Il convient de noter que, sur la base des subventions locales de la province de Guangdong et de la ville de Shenzhen, le Comité d’organisation du salon de l’automobile a engagé de nombreuses entreprises automobiles à promouvoir la consommation par des mesures pratiques, tout en lançant des activités de promotion de l’achat de véhicules dans toute la ville, afin d’injecter un « stimulant cardiaque » dans la promotion de la consommation d’automobiles terminales à Shenzhen et même dans la région de Guangdong.
La reprise de la chaîne de l’industrie automobile est ordonnée. À l’extrémité de l’ensemble du véhicule, au 27 mai, l’usine portuaire de SAIC Passenger Vehicles avait réalisé la production en deux équipes; Au 24 mai, le taux de reprise de la chaîne d’approvisionnement Geely était de près de 90%, mais la capacité globale de la chaîne d’approvisionnement de l’industrie a repris d’environ 60%.
Avis sur l’analyse des investissements: l’impact de l’épidémie sur la libération de l’offre et de la demande totales de l’industrie à court terme, mais toujours optimiste sur le potentiel de croissance de l’industrie après l’atténuation des facteurs externes, dans l’électrification, l’intelligence et la montée de la marque indépendante ligne principale inchangée. Soyez optimiste quant à la réalisation des réalisations de Byd Company Limited(002594) L’électrification a entraîné de nouveaux ajouts de pièces et de composants, ① l’attention du circuit « trois en un» Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) , Jee Technology Co.Ltd(688162) , Wolong Electric Group Co.Ltd(600580) ; Attention au domaine des petits triades Shinry Technologies Co.Ltd(300745) ; Recommandé dans le domaine de la gestion de la chaleur Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ; Et la cible électronique du véhicule qui bénéficie du développement de véhicules électriques intelligents: Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Foryou Corporation(002906) , Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) , en prêtant attention à Cwb Automotive Electronics Co.Ltd(605005) ; Plaque légère: recommandée Ikd Co.Ltd(600933) . La chaîne industrielle hybride apporte un nouvel accroissement des pièces de rechange, et la commande du moteur est recommandée Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667)
Soyez optimiste quant aux principaux bénéficiaires du remplacement de la nouvelle norme nationale pour les véhicules à deux roues et de l’amélioration interne de la gestion Aima Technology Group Co.Ltd(603529) .
Risques de base: risque de pénurie de carottes dans la chaîne d’approvisionnement, hausse des prix des matières premières en amont plus élevée que prévu et durée répétée de l’épidémie plus longue que prévu.
