Sichuan Qiaoyuan Gas Co., Ltd.
Offre publique initiale et cotation au Gem
Annonce spéciale sur les risques d’investissement
Institution de recommandation (souscripteur principal): China Securities Co.Ltd(601066)
Selon les lignes directrices sur la classification industrielle des sociétés cotées (révisées en 2012) de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (ci – après dénommée « c
Le bénéfice net de l’émetteur a diminué de 22,86% d’une année sur l’autre en 2021 et de 59,14% d’une année sur l’autre en janvier – mars 2022. Au cours de la période susmentionnée, le bénéfice net a augmenté, mais le bénéfice net a diminué, principalement en raison de l’inadéquation entre l’expansion de la capacité de l’émetteur et la croissance de la demande des clients, de la perte temporaire causée par l’assurance des clients de base avant la mise en service de la nouvelle capacité de production, de l’augmentation des emprunts bancaires et des dépenses financières causée par la En raison de facteurs tels que la baisse de la marge bénéficiaire brute due à l’achat de garanties de gaz en cas d’insuffisance de capacité, bien que l’émetteur lance progressivement de nouvelles capacités de production, les facteurs d’influence susmentionnés du bénéfice net devraient encore avoir une incidence négative sur les résultats de janvier à juin 2022. L’émetteur prévoit que le bénéfice net de janvier à juin 2022 diminuera d’environ 29,11% à 56,38% par rapport à la même période en 2021. Les investisseurs sont invités à bien comprendre les facteurs de risque pertinents divulgués dans la lettre d’intention de Sichuan Qiaoyuan Gas Co., Ltd. Pour l’offre publique initiale d’actions et l’inscription sur le GEM (ci – après dénommée « lettre d’intention») et à prendre des décisions d’investissement prudentes.
L’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) demandent aux investisseurs d’accorder toute l’attention voulue aux facteurs de risque liés à la marchandisation des prix, de comprendre que le prix d’émission peut tomber en dessous du prix d’émission après la cotation des actions, d’améliorer la sensibilisation aux risques, de renforcer le concept d’investissement de valeur, d’éviter la spéculation aveugle, d’étudier attentivement la rationalité de la fixation des prix d’émission et de prendre des décisions d’investissement rationnelles.
La demande d’offre publique initiale d’actions ordinaires de RMB (actions a) de l’émetteur (ci – après dénommée « offre») et d’inscription au Gem a été examinée et approuvée par les membres du Comité d’inscription au Gem de la Bourse de Shenzhen (ci – après dénommée « Bourse de shenzhen») et a été enregistrée conjointement par la c
Après consultation entre l’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) China Securities Co.Ltd(601066) Il s’agit d’une offre publique de nouvelles actions et les actionnaires de l’émetteur ne transfèrent pas les anciennes actions. Les actions émises seront cotées sur le GEM de la Bourse de Shenzhen. L’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) attirent particulièrement l’attention des investisseurs sur les éléments suivants:
1. The issuance is conducted by Combination of Directional distribution to Strategic Investors (hereinafter referred to as Strategic distribution), off – net Inquiry and distribution to qualified off – net Investors (hereinafter referred to as “off – net issuance”) and on – line Pricing and distribution to public Investors who hold the market value of non – Restricted A-Shares and non – Restricted Deposit receipts in Shenzhen Market (hereinafter referred to as “on – line issuance”).
Le placement stratégique de cette émission est organisé et mis en œuvre par l’institution de recommandation (souscripteur principal); L’enquête préliminaire et l’émission hors ligne sont organisées et mises en œuvre par l’institution de recommandation (souscripteur principal) par l’intermédiaire de la sector – forme électronique d’émission hors ligne de la Bourse de Shenzhen; L’émission en ligne est effectuée par l’intermédiaire du système de négociation de la Bourse de Shenzhen.
2. Après la clôture de l’enquête préliminaire, l’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) suppriment les résultats préliminaires de l’enquête conformément aux règles d’exclusion stipulées dans l’annonce de l’enquête préliminaire et de la recommandation concernant l’offre publique initiale d’actions de Sichuan Qiaoyuan Gas Co., Ltd. Et l’inscription sur le GEM (ci – après dénommée « annonce de l’enquête préliminaire et de la recommandation»), Par consensus, tous les objets de placement dont le prix d’achat proposé est supérieur à 21,38 yuan / action (à l’exclusion de 21,38 yuan / action) seront éliminés; Le prix d’abonnement proposé est de 21,38 yuan / action et tous les objets de placement dont le nombre d’abonnements est inférieur à 13,6 millions d’actions (à l’exclusion de 13,6 millions d’actions) sont éliminés; Les objets de placement dont le prix d’abonnement proposé est de 21,38 yuan / action, le nombre d’abonnements est égal à 13,6 millions d’actions et le temps d’abonnement est de 14: 15: 44: 237 le 26 mai 2022, 24 objets de placement sont supprimés de l’arrière à l’avant selon l’ordre des objets de placement générés automatiquement par la sector – forme électronique d’émission hors réseau de la Bourse de Shenzhen. Au total, 69 objets de placement ont été éliminés au cours du processus ci – dessus, ce qui correspond à 803,1 millions d’actions, soit 1,0138% de la quantité totale d’actions à acheter après que l’enquête préliminaire a éliminé les cotations invalides. Les parties exclues ne peuvent pas participer à l’abonnement hors ligne et en ligne.
3. Sur la base des résultats de l’enquête préliminaire, l’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) négocient et déterminent que le prix de cette offre est de 16,91 RMB / action, compte tenu du multiple de souscription effectif, des fondamentaux de l’émetteur, du nombre d’actions offertes publiquement, de l’industrie dans laquelle l’émetteur est situé, de La situation du marché, du niveau d’évaluation des sociétés cotées dans la même industrie, de la demande de fonds levés et du risque de souscription, etc., et qu’il n’y a pas d’enquête cumulative sur les soumissions pour l’offre hors ligne.
Les investisseurs sont priés de souscrire en ligne et hors ligne à ce prix le 1er juin 2022 (jour t), sans payer le capital de souscription. La date d’abonnement de l’émission hors ligne et de l’abonnement en ligne est le 1er juin 2022 (jour t), où le temps d’abonnement hors ligne est de 9: 30 – 15: 00, le temps d’abonnement en ligne est de 9: 15 – 11: 30, 13: 00 – 15: 00.
4. Le prix d’émission déterminé par l’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) par voie de négociation est de 16,91 RMB / action. Le prix d’émission de cette émission ne doit pas dépasser la médiane et la moyenne pondérée des cotations des investisseurs hors ligne après l’exclusion de la cotation la plus élevée, ainsi que le Fonds d’investissement en valeurs mobilières (ci – après dénommé « Fonds public») créé par voie d’offre publique après l’exclusion de la cotation la plus élevée, le Fonds national de sécurité sociale (ci – après dénommé « Fonds de sécurité sociale»). Le Fonds d’assurance pension de base (ci – après dénommé « Fonds de pension»), le Fonds de pension d’entreprise (ci – après dénommé « Fonds de pension d’entreprise») établi conformément aux mesures de gestion du Fonds de pension d’entreprise et le Fonds d’assurance (ci – après dénommé « Fonds d’assurance») conformément aux dispositions des mesures de gestion de l’utilisation du Fonds d’assurance (ci – après dénommé « Fonds d’assurance») sont cotés à la valeur médiane et à la valeur moyenne pondérée la plus faible, de sorte que les filiales concernées de l’institution de recommandation n’ont pas besoin de participer au
L’objet de placement stratégique de cette émission est le plan spécial de gestion des actifs de la haute direction et du personnel de base de l’émetteur. Selon le prix final déterminé, le nombre final d’actions de placement stratégique dans le cadre du plan spécial de gestion des actifs pour les cadres supérieurs et le personnel de base de l’émetteur est de 40010000, soit 10,00% du nombre d’actions émises.
Le volume initial de placement stratégique de cette émission est de 6 015000 actions, soit 15,00% du volume de cette émission. Le montant final de l’offre stratégique est de 4 010000 actions, soit 10,00% du montant de l’offre. La différence entre l’offre stratégique initiale et l’offre stratégique finale de 2 005000 actions sera reportée à l’offre hors ligne.
5. Le rapport P / e correspondant au prix d’émission actuel de 16,91 yuan / action est le suivant:
35,10 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2021 par le capital social total avant cette émission);
33,73 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère avant déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2021 par le capital social total avant cette émission);
39,00 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2021 par le capital social total après cette émission);
37,48 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère avant déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2021 par le capital social total après cette émission).
6. Le prix de cette offre est de 16,91 yuan / action. Les investisseurs sont priés de juger du caractère raisonnable du prix de cette offre en fonction des circonstances suivantes.
Selon les lignes directrices sur la classification des industries des sociétés cotées (révisées en 2012) de la c
Au 26 mai 2022 (t – 4), les niveaux d’évaluation des sociétés cotées comparables étaient les suivants:
T – 4 actions du jour 2021 retenues autres que 2021 retenues autres que 2021 codes de titres statiques 2021 titres abrégés avant le prix de clôture des actions EPS après EPS P / e ratio (yuan / action) (yuan / action) (yuan / action) (yuan / action) (avant déduction) (après déduction)
Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) .sz Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) 28,48121401715 23,46 24,31
Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) .sh Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) 17,570344 Guangzhou Pearl River Piano Group Co.Ltd(002678) 51,08 65,61
Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) .sz Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) 20,350563904728 36,09 43,04
Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) .sz Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) 15,290222601201968,69 75,73
Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) .sh Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) 60.031077709292 55.70 64.60
Moyenne 47,00 54,66
Source des données: Wind info, données au 26 mai 2022.
Note 1: s’il y a une différence de queue dans le calcul du ratio P / E, elle est causée par l’arrondissement;
Note 2: EPS avant / après déduction en 2021 = bénéfice net de la société mère avant / après déduction du résultat non récurrent en 2021 / total du capital social le jour t – 4; Le ratio P / e dilué attribuable aux bénéfices nets des actionnaires de la société mère avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents de l’émetteur correspondant au prix d’émission de 16,91 RMB / action en 2021 est 39,00 fois supérieur au ratio P / e statique de la société cotée comparable et au ratio P / e statique moyen du dernier mois de « c26 Chemical Raw Materials and Chemical Products Manufacturing Industry» publié par China stock index Co., Ltd. Le 26 mai 2022 (t – 4), Il existe un risque que la baisse future du cours des actions de l’émetteur entraîne des pertes pour les investisseurs.
La rationalité des prix de cette émission est expliquée comme suit:
Avantages de riches ressources pour les clients: l’entreprise a travaillé en profondeur sur les marchés du gaz industriel du Sud – Ouest et du Fujian, a accumulé de nombreux clients de haute qualité au cours des 20 dernières années d’exploitation et de développement et a établi un partenariat à long terme, stable et durable. L’industrie des clients couvre de nombreux domaines tels que la métallurgie, l’industrie militaire, les soins médicaux, l’industrie chimique, l’alimentation, les nouvelles énergies et les nouveaux matériaux. Les principaux clients comprennent Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) ( Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) ), Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) ), Dongfang Electric Corporation Limited(600875) ( Dongfang Electric Corporation Limited(600875) ), Lier Chemical Co.Ltd(002258) ( Lier Chemical Co.Ltd(002258) ), Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ) et d’autres sociétés cotées en bourse, ainsi que des entreprises chinoises bien connues comme Pangang Group et Baosteel dexeng. Grâce à l’établissement d’une coopération de confiance mutuelle à long terme avec des clients diversifiés et à plusieurs niveaux, l’effet de marque des produits de l’entreprise est constamment renforcé, ce qui assure efficacement le développement durable et stable de l’entreprise.
Deuxièmement, l’échelle régionale de pointe et l’avantage de la capacité de maintien de l’approvisionnement: jusqu’à la fin de 2021, dans la région du Sichuan, l’entreprise dispose de plusieurs lignes de production de séparation de l’air, avec une capacité de production annuelle d’environ 440000 tonnes d’oxygène liquide, 210000 tonnes d’azote liquide et 15 000 tonnes d’argon liquide, fournissant du gaz industriel à de nombreux utilisateurs industriels de la métallurgie, de la pétrochimie, de la machinerie, des soins médicaux, de l’électronique, de la nouvelle énergie et des nouveaux matériaux dans la région de l’Ouest. La base de Fuzhou de l’entreprise est équipée d’une ligne de production de gaz de séparation d’air d’une capacité de 25 000 Nm3 / h et d’une ligne de production de gaz de séparation d’air d’une capacité de 40 000 Nm3 / H. tout en répondant à la demande de gaz de minguang Iron & Steel et Baosteel dexeng par la production de gaz sur place, le gaz liquide excédentaire correspondant est vendu à l’extérieur pour répondre à la demande de gaz des entreprises du Fujian et des régions avoisinantes. Les avantages régionaux en matière d’échelle et de capacité d’approvisionnement fournissent un soutien solide à l’entreprise pour l’expansion de ses clients et de ses marchés.
Avantages en matière de coûts de production: le système de production actuel de l’entreprise est complet et efficace, et la production à grande échelle peut réduire considérablement les coûts de production des produits. En prenant comme exemple la consommation d’énergie, la capacité de production est de 2200nm selon les estimations du Département de production de l’entreprise. ³/ La consommation d’énergie unitaire de la petite Unit é de séparation de l’air H est d’environ 950 kWh / m. ³， La capacité actuelle de la ligne de production principale de l’entreprise est de 30 000 nm. ³/ La consommation d’énergie unitaire de h pour les grandes installations de séparation de l’air est de 620 kWh / m. ³， Par rapport aux petites installations de séparation de l’air, la consommation d’énergie a considérablement diminué. La Préfecture autonome tibétaine et Qiang d’Aba, dans la province du Sichuan, où se trouve la base Wenchuan de l’entreprise, est riche en ressources hydroélectriques, avec un prix de l’électricité relativement faible et un coût de l’électricité supérieur à celui des concurrents.
