Titre abrégé: Client Service International Inc(300663) Code du titre: Client Service International Inc(300663) Client Service International Inc(300663) et
China Securities Co.Ltd(601066)
À propos de
Client Service International Inc(300663)
(trois révisions)
Institution de recommandation (souscripteur principal)
Mai 2002
Shenzhen Stock Exchange:
Conformément aux exigences de la lettre d’enquête sur l’examen de la demande d’émission d’obligations de sociétés convertibles par Client Service International Inc(300663) L’avocat de l’émetteur, Beijing Guofeng law firm (ci – après dénommé « l’avocat de l’émetteur») et l’expert – comptable, Dahua Certified Public Accountants (Special General partnership) (ci – après dénommé « l’expert – comptable») ont mené une enquête, une vérification et une discussion sérieuses article par article sur les Questions soulevées dans la lettre d’enquête, conformément aux principes de diligence raisonnable, d’honnêteté et de bonne foi. Et a complété la réponse à la lettre d’enquête sur l’examen de la demande de Client Service International Inc(300663) En l’absence d’instructions particulières, l’abréviation dans la présente réponse a le même sens que l’abréviation dans le prospectus et le contenu des modifications apportées aux documents de demande a été indiqué en caractères gras.
Questions énumérées dans la lettre d’information en gras
Réponses aux questions de la lettre d’information (non en gras)
Remplir ou modifier la réponse à la lettre d’enquête et le Supplément (en gras) au prospectus
Table des matières
Question 1… 4 question 2… 35 Question 3… 66 question 4… 99 Question 5… 153 question 6… 176 Question 7… 178.
Question 1: la marge bénéficiaire brute de l’émetteur au cours des trois dernières années était respectivement de 41,1%, 42,2% et 42,7%, et la marge bénéficiaire brute moyenne des entreprises comparables dans le même secteur était respectivement de 36,63%, 35,37% et 36,44%; Au cours des trois dernières années, le solde des comptes débiteurs de la phase I s’élevait respectivement à 5458891 millions de RMB, 6431218 millions de RMB, 6899174 millions de RMB et 8065317 millions de RMB, et le solde de clôture de la phase I a augmenté de 116620 millions de RMB par rapport au solde d’ouverture. Le taux de rotation des stocks de l’émetteur au cours des trois dernières années est respectivement de 2,97, 2,44, 1,71 et 1,07, et le solde des stocks est respectivement de 186149 800 RMB, 256616 800 RMB, 441512 400 RMB et 528806 200 RMB. Le solde de clôture au cours de la dernière période a augmenté de 86,5 millions de RMB par rapport au début de la période, et la part des stocks dans les produits est d’environ 99%.
L’émetteur est prié d’ajouter les explications suivantes: (1) s’il vous plaît sélectionner une société comparable conformément aux exigences du questionnaire sur l’examen de l’émission et de la cotation de titres par les sociétés cotées en bourse Gem (ci – après dénommé le questionnaire sur l’examen), et résumer la situation de la marge brute des sociétés comparables dans l’industrie contractuelle, et analyser en détail les raisons spécifiques et le caractère raisonnable pour lesquelles le niveau de la marge brute de l’émetteur est supérieur au niveau moyen des sociétés comparables dans l’industrie par produit ou service; Expliquer les raisons de l’augmentation substantielle du montant des créances de l’émetteur et l’adéquation de la provision pour créances irrécouvrables en fonction de la composition de l’activité principale de l’émetteur, du modèle d’entreprise, des principaux clients, de la politique de crédit, de la politique de provision pour créances irrécouvrables, etc., et de La situation de sociétés comparables dans le même secteur; Expliquer les raisons de l’augmentation du solde des stocks et l’adéquation de la provision pour dépréciation des stocks en fonction de la composition spécifique des produits, des commandes correspondantes et des entreprises comparables de la même industrie.
L’émetteur est invité à divulguer pleinement (2) (3) les risques pertinents.
Le promoteur et le comptable sont invités à vérifier et à donner des avis clairs.
Objet:
Veuillez sélectionner une société comparable conformément aux exigences de la question et de la réponse sur l’examen de l’émission et de la cotation de titres par les sociétés cotées en bourse du GEM (ci – après dénommée « question et réponse sur l’examen»), résumer la situation de la marge brute des sociétés comparables dans l’industrie contractuelle et analyser en détail les raisons spécifiques et le caractère raisonnable pour lesquelles le niveau de la marge brute de l’émetteur est supérieur au niveau moyen des sociétés comparables dans l’industrie par produit ou service.
Raisons de la variation de la marge brute de l’émetteur au cours de la période de déclaration
Au cours de la période considérée, la composition de la marge brute de la société par produit est la suivante:
Janvier 2022 – mars 2021
Classification des produits contribution de la marge brute contribution de la marge brute revenu de la marge brute pourcentage du revenu de la marge brute
Canaux électroniques 41,56% 57,57% 23,93% 31,24% 50,41% 15,75% ensembles
Janvier 2022 – mars 2021
Classification des produits contribution de la marge brute contribution de la marge brute revenu de la marge brute pourcentage du revenu de la marge brute
Internet Banking (including 37.50% 26.77% 10.04% 30.31% 32.23% 9.77% Internet Core)
Institutions financières non bancaires 20,23% 9,24% 1,87% 36,00% 9,82% 3,54% catégorie
Produits de sécurité bancaires en ligne 45,63% 1,01% 0,46% 47,54% 1,13% 0,54% et autres
Opérations coopératives 55,91% 3,13% 1,75% 74,20% 2,25% 1,67%
Bases de données 68,43% 2,28% 1,56% 83,53% 4,16% 3,48%
Total 39,61% 100,00% 39,61% 34,74% 100,00% 34,74%
20202019
Classification des produits contribution du bénéfice brut marge brute revenu en pourcentage marge brute revenu en pourcentage contribution
Canaux électroniques 43,90% 48,64% 21,35% 45,94% 56,29% 25,86% et médias
Internet Banking (including 34.43% 35.86% 12.34% 33.66% 36.22% 12.19% Internet Core)
Institutions financières non bancaires 44,53% 8,96% 3,99% 41,83% 3,49% 1,46% catégorie
Produits de sécurité bancaires en ligne 54,74% 1,66% 0,91% 51,11% 1,62% 0,83% et autres
Opérations de coopération 81,04% 2,67% 2,16% 86,01% 0,11% 0,09%
Bases de données 88,12% 2,21% 1,95% 80,18% 2,27% 1,82%
Total 42,71% 100,00% 42,71% 42,25% 100,00% 42,25%
Note: les données de janvier à mars 2022 n’ont pas été vérifiées.
Au cours de la période considérée, les revenus et la contribution brute de l’émetteur proviennent principalement des canaux électroniques et des activités de la Banque de Chine et de Taiwan et de la banque Internet (y compris les activités de base d’Internet). L’analyse détaillée des deux types d’activités ci – dessus est la suivante:
1. Marge brute des canaux électroniques et des entreprises de moyenne et de Taiwan
Au cours de la période visée par le rapport, la marge bénéficiaire brute des canaux électroniques et des entreprises de moyenne et moyenne entreprises de la société était respectivement de 45,94%, 43,90%, 31,24% et 41,56%, à l’exception de 2021, qui était relativement stable dans l’ensemble et avait une marge bénéficiaire plus faible en 2021, principalement parce que le système d’affaires de grande et moyenne entreprises était un produit innovant et que la société a fait certains transferts de bénéfices au début de la promotion. En même temps, la période de mise en œuvre de ce type de projet était plus longue et les investissements de coûts plus élevés ont entraîné Les activités de l’entreprise dans les canaux électroniques et à Taiwan comprennent la Banque en ligne, le système d’intégration des canaux, la sector – forme de paiement électronique, le système bancaire mobile, etc., qui sont les activités traditionnelles avantageuses de l’entreprise. Après plus de 20 ans de développement, l’entreprise est devenue le principal fournisseur chinois de logiciels financiers et de solutions financières internet complètes et intégrées au niveau des experts. Elle a mis en place un modèle d’entreprise mature dans les canaux électroniques et les entreprises de moyenne et de Taiwan, avec une large couverture de clients, des sources d’affaires stables et une marge brute globale élevée.
2. Marge brute des services bancaires sur Internet (y compris les services de base sur Internet)
Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute des services bancaires sur Internet (y compris les services de base sur Internet) de la société était respectivement de 33,66%, 34,43%, 30,31% et 37,50%, ce qui était inférieur au niveau de la marge bénéficiaire brute des services de canaux électroniques et des services de moyenne et de Taiwan, et elle est restée stable dans l’ensemble au cours de la période considérée. La banque Internet (y compris le noyau Internet) est l’activité émergente que l’entreprise développe avec le développement rapide du financement Internet et le système bancaire Internet devient un marché émergent potentiel dans l’industrie. À l’heure actuelle, les clients des banques en aval, en particulier les petites et moyennes banques, continuent d’investir davantage dans Le système informatique de la banque Internet et la demande du marché continue d’augmenter. Toutefois, en raison des difficultés techniques et de la longue durée du projet, le niveau de marge brute de l’entreprise est inférieur à celui des canaux électroniques et des entreprises de moyenne et moyenne dimension. Depuis sa création, l’entreprise s’est concentrée sur la tendance au développement des produits financiers sur Internet et a mis au point avec succès un système bancaire de vente directe de premier plan dans l’industrie, ce qui a conduit à l’orientation technologique de l’industrie bancaire sur Internet. Par conséquent, l’entreprise est toujours en position dominante Dans le domaine bancaire sur Internet. En s’appuyant sur la compétitivité des technologies de base, la part de marché de l’entreprise dans le domaine des produits bancaires sur Internet augmente rapidement et la contribution de la marge brute continue d’augmenter. L’entreprise devrait devenir un important point de croissance des résultats à l’avenir.
3. Raisons de la marge brute plus élevée pour les produits de sécurité, les opérations coopératives et les bases de données de la Banque en ligne
Les services de produits de sécurité de la Banque en ligne, les services d’exploitation coopérative et les services de base de données sont de nouvelles catégories d’affaires ajoutées par la société à partir de 2018. Parmi eux, les produits de sécurité de la Banque en ligne et les produits d’exploitation coopérative, dont le mode d’affaires est le « partage des bénéfices», c’est – à – dire que la société construit la sector – forme d’affaires, et les coûts de construction de la sector – forme sont amortis en moyenne et inclus dans les coûts au cours de la période de coopération. La société coopère avec les clients pour exploiter, développer et étendre les produits de développement du Le produit du produit concerné est obtenu sous forme de partage coopératif. Les recettes provenant de l’exploitation conjointe sont comptabilisées lorsque les documents de règlement des recettes confirmés par les deux parties et les droits de perception sont obtenus après que les recettes provenant des produits concernés ont été générées. Les revenus sont obtenus par le biais des résultats d’exploitation de la sector – forme d’affaires sous la forme d’une « Distribution des bénéfices ». Plus les conditions d’exploitation de la sector – forme sont bonnes, plus les revenus sont élevés, plus le bénéfice brut est élevé; Les produits de base de données, principalement les produits de normalisation des ventes, peuvent entraîner une petite quantité de coûts d’installation et de mise en service lors de la vente. La maintenance est généralement effectuée à distance avec un faible coût, de sorte que les produits de base de données ont une marge brute plus élevée. Les trois types de produits susmentionnés sont des entreprises à marge brute élevée du point de vue du modèle d’entreprise, qui en sont au stade initial et dont l’échelle d’entreprise représente une petite proportion de l’ensemble de l’entreprise.
En résum é, au cours de la période considérée, la marge brute de la société provient principalement des activités des canaux électroniques, des activités de Taiwan et des activités bancaires sur Internet (y compris les activités de base sur Internet). La marge brute des activités susmentionnées est relativement stable dans l’ensemble. Les activités des canaux électroniques et des activités de Taiwan sont les activités dominantes traditionnelles de la société. La société a formé un modèle d’entreprise mature, la technologie est en position de leader dans l’industrie, l’avantage concurrentiel est évident et la marge brute des activités est élevée; Les activités bancaires sur Internet (y compris les activités de base sur Internet) sont des activités émergentes, qui sont difficiles sur le plan technique, ont une longue période de projet et ont des investissements correspondants plus élevés, de sorte que la marge brute est légèrement inférieure; Les activités de produits de sécurité, d’exploitation coopérative et de base de données de la Banque en ligne ont un modèle d’entreprise différent des produits dominants traditionnels de l’entreprise, avec une marge brute plus élevée. Cependant, il s’agit d’une phase de démarrage. Le volume d’affaires représente une petite échelle dans l’ensemble de L’entreprise et a une influence limitée sur la marge brute de l’entreprise à l’heure actuelle. Dans l’ensemble, le niveau de la marge brute des principales activités de la société est relativement stable et les variations sont raisonnables.
Marge brute moyenne de l’industrie
Conformément aux lignes directrices sur la classification industrielle des sociétés cotées (révisées en 2012) publiées par la csrc, l’industrie de la société
