China Southern Airlines Company Limited(600029)
Rapport de notation de suivi 2022 sur l’offre publique d’obligations de sociétés convertibles
Résultats de la notation: points de vue sur la notation
La dernière cote du projet est China Southern Airlines Company Limited(600029)
La conversion de la dette de China Southern Airlines AAA stable la stabilité de la dette de China Southern Airlines (ci – après dénommée « China Southern Airlines Group») est la seule entité opérationnelle de ses activités aériennes, qui continue de suivre le profil de la dette notée: une position de marché exceptionnelle. Au cours de la période de suivi, l’échelle de la flotte aérienne et le volume annuel de transport de passagers de la compagnie, ainsi que d’autres indices d’échéance du solde obligataire à l’échelle de l’émission, ont continué de se classer au premier rang de l’industrie chinoise, et ont continué d’obtenir un soutien extérieur important en ce qui concerne les politiques, les subventions gouvernementales et l’augmentation de capital des actionnaires à la date d’échéance des obligations (milliards de yuan) (milliards de yuan). Entre – temps, China Southern Airlines translated Debt 160.00 58.962026 / 10 / 15 Co., Ltd. (ci – après dénommée « joint credit») est également préoccupée par la situation épidémique de pneumonie covid – 19 Note: les obligations susmentionnées ne comprennent que les obligations cotées par joint credit et sont encore en cours au moment de la notation.
L’impact négatif de l’activité de transport aérien de la compagnie obligataire sur le niveau de crédit de la compagnie existe toujours et des facteurs tels que le lourd fardeau de la dette de la compagnie peuvent avoir un impact négatif sur le niveau de crédit de la compagnie.
Date de notation: 30 mai 2022 avec l’accélération de la construction de la double plaque tournante “Guangzhou – Beijing”, la méthode de notation et le modèle utilisés par le réseau de lignes aériennes pour maintenir cette notation sont continuellement améliorés, et l’échelle de l’industrie principale des transports de la compagnie sera encore élargie.
Dans le cadre d’une évaluation complète de la version du nom, United credit a confirmé que la cote de crédit à long terme de l’entité de la compagnie était la méthode de notation de crédit v3.02011907 AAA pour les entreprises de transport aérien et que la cote de crédit AAA pour la « conversion d’obligations de China Southern airlines» était maintenue et que les perspectives de notation étaient stables. Modèle de notation de crédit des entreprises de transport aérien (avantage de notation)
Tableau) v3.0201907
Note: les méthodes de notation et les modèles de notation ci – dessus ont été divulgués publiquement sur le site Web de United Credit Official. 1. La société continue de maintenir une position de marché exceptionnelle. Au cours de la période de suivi, le tableau de notation et les résultats du modèle de notation actuel de l’entreprise dans l’industrie: maintenir la position de chef de file, la taille de la flotte et le volume annuel de trafic de passagers et d’autres indicateurs indiquent que le résultat de notation BBB AAA continue de se classer Au premier rang de l’industrie en Chine.
Contenu de l’évaluation résultats de l’évaluation facteurs de risque Éléments de l’évaluation résultats de l’évaluation 2. L’entreprise continue d’obtenir un soutien extérieur important. Depuis l’éclosion de la pneumonie covid – 19, les autorités centrales et locales ont adopté des politiques de soutien et des mesures de soutien pour atténuer les risques environnementaux.
Gestion des risques de l’industrie 3 appuyer le développement des entreprises de l’aviation civile. En outre, la société continue d’accorder des subventions gouvernementales et d’accroître les risques des actionnaires B qualité de base 1
La gestion de l’entreprise a reçu un soutien extérieur important.
Compétitivité
3. La construction de la double plaque tournante de la compagnie a été accélérée et l’aménagement stratégique de l’aviation a été amélioré. 2021 qualité des actifs pendant 3 ans, l’entreprise continue de promouvoir le développement de haute qualité du Centre de Beijing et de construire la rentabilité des flux de trésorerie de Guangzhou shenrong, etc.
Financial F5 Cash Flow 2 Express, Daxing Airport Market share reached 45.9%. Entre – temps, l’entreprise risque davantage
Structure du capital 3 Renforcer la construction de l’intégration du Guangdong, de Hong Kong et de Macao dans la région du grand Golfe, renforcer le contrôle du marché dans la région du grand Golfe et accroître la capacité de remboursement de la dette 5
Facteurs d’ajustement et raisons de l’ajustement de l’augmentation du sous – niveau, Guangzhou Shenzhen Zhuhai Huizhou Chine part de la capacité de départ à 38%, aménagement actif du projet Zhuhai 3 Mise en service d’un aéroport central de 1 point. L’entreprise accélère la promotion de la stratégie du port de libre – échange de Hainan, consolide et améliore la part de marché du Ministère d’outre – mer pour soutenir les sept grandes villes du Sud, et favorise l’implantation de projets industriels.
Note: le risque opérationnel est divisé en a, B, C, D, e et F de faible à élevé. L’évaluation factorielle à tous les niveaux est divisée en 6 niveaux, 1 niveau est le meilleur et 6 niveaux sont les pires; Risque financier de faible à élevé
Il est divisé en 7 niveaux F1 – F7. L’évaluation des facteurs à tous les niveaux est divisée en 7 niveaux. Le premier niveau est le meilleur. 7 niveaux sont concernés.
Le pire rapport; L’indice financier est la moyenne pondérée des trois dernières années; Indication par modèle d’analyse matricielle
Résultat de la notation 1. L’ampleur des pertes de la société est encore importante.
Au cours de la période de suivi, l’incidence négative de l’éclosion de pneumonie covid – 19 sur les activités de transport aérien de la compagnie a persisté et la compagnie a maintenu des pertes importantes. United Credit continuera de se concentrer sur la reprise des activités de l’entreprise.
2. Le fardeau de la dette des entreprises demeure lourd. Au cours de la période de suivi, l’échelle de la dette totale de la compagnie a fluctué et augmenté. À la fin de mars 2022, le ratio actif – passif et le ratio de capitalisation de la dette totale de la compagnie étaient respectivement de 75,08% et 71,67%, et le fardeau de la dette était encore lourd.
Www.lhratings. Com. (1)
Analyste: principales données financières:
Huang xuming numéro d’enregistrement (r0040218040012) calibre combiné
Xu HSBC Registration Number (r0040218010006) Project 20192020 20212022 March 2022 Courriel: [email protected]. Actifs en espèces (100 millions de RMB) 19,95 258,35 218,45 200,48 total des actifs (100 millions de RMB) 3 066,46 3 261,15 3 229,48 3 198,20 Téléphone: 010 – 85679696 capitaux propres du propriétaire (100 millions de RMB) 770,54 848,63 842,45 797,06 Fax: 010 – 85679228 dette à court terme (100 millions de RMB) 575,41 614,01 788,16 871,63 dette à long terme (100 millions de RMB) 127713138417120298114500 adresse: Total debt (RMB 100022) of No. 2 Jianguomenwai Street, Chaoyang District, Beijing 185254199818199114201663 Business Income (RMB 100022) 154322 925.61101644 214.71 Bénéfice total (100 millions de RMB) 40,70 – 151,86 – 139,03 – 58,51 site Web: www.lhratings. Com. EBITDA (milliards de RMB) 345,25 161,11 165,51 – – flux de trésorerie nets d’exploitation (milliards de RMB) 381,22 90,49 133,71 0,17 marge bénéficiaire d’exploitation (%) 11,86 – 2,89 – 2,90 – 16,42 rendement de l’actif net (%) 4,02 – 13,93 – 13,07 – – ratio actif – passif (%) 74,87 73,98 73,91 75,08 ratio de capitalisation de la dette totale 70,62 70,19 70,27 71,67 (%)
