Questions:
Le Ministère des finances et l’administration d’État de la fiscalité ont publié l’avis sur la réduction de la taxe d’achat de certains véhicules de tourisme. La taxe d’achat des véhicules de tourisme de 2,0 litres et moins dont la date d’achat est comprise entre le 1er juin 2022 et le 31 décembre 2022 et dont le prix unitaire (à l’exclusion de la taxe sur la valeur ajoutée) n’est pas supérieur à 300000 RMB est perçue de moitié.
Avis de sécurité:
Une combinaison de politiques stimule la consommation automobile pour stimuler l’économie. L’industrie automobile est l’industrie de base de l’économie nationale (le volume des ventes au détail d’automobiles représente environ 10% du volume total des ventes au détail de biens de consommation dans tout le pays), avec une longue chaîne industrielle et un grand nombre de pièces détachées pour un seul véhicule, ce qui joue un rôle moteur important dans l’économie. Dans l’histoire, le Gouvernement a publié des politiques de stimulation de la consommation d’automobiles à de nombreuses reprises et a obtenu de bons résultats de stimulation. La combinaison de politiques de stimulation de l’automobile de ce cycle comprend la réduction de moitié de la taxe d’achat, la libération de plaques d’immatriculation incrémentales, l’échange d’anciennes subventions pour de nouvelles voitures, et l’envoi de nouveaux véhicules énergétiques dans les zones rurales. La large couverture des modèles de véhicules est utile pour stimuler la demande d’achat initial, d’achat supplémentaire et d’échange d
La politique de réduction de moitié de la taxe d’achat couvre un large éventail de domaines. Le prix d’un seul véhicule (à l’exclusion de la taxe sur la valeur ajoutée) ne doit pas dépasser 300000 RMB pour les voitures particulières de 2,0 litres et moins, avec une large couverture (selon la Fédération des associations de voyageurs, 17,72 millions de véhicules à carburant de 2 litres et moins en 2021, dont 634 / 861 / 2,77 millions de véhicules de luxe de marque indépendante / coentreprise). La réduction de moitié de la taxe d’achat d’un véhicule au prix unitaire de 300000 RMB, à l’exclusion de la taxe sur la valeur ajoutée, est de 15 000 RMB, et le montant préférentiel pour un seul véhicule est élevé. La taxe d’achat d’un véhicule à carburant de 150000 yuans (y compris la taxe sur la valeur ajoutée) est de 13 000 yuans. Si la taxe d’achat est réduite de moitié, la réduction d’impôt pour un seul véhicule est de 6 637 yuans. La période de mise en œuvre de la politique de réduction de moitié de la taxe d’achat est du 1er juin 2022 à la fin de 2022. Si l’on suppose que 9 millions de véhicules à carburant (environ la moitié de l’échelle des véhicules à carburant en 2021) seront bénéficiaires, la réduction d’impôt pour la taxe d’achat sera d’environ 59,7 milliards de yuans (la prochaine réunion ordinaire de la Chine En 2021, il y avait environ 18 millions de voitures particulières alimentées au carburant (y compris les voitures hybrides traditionnelles) en Chine, soit plus de cinq fois l’échelle actuelle des nouveaux véhicules énergétiques. Compte tenu de l’impact global sur l’économie, il ne fait aucun doute que l’échelle des véhicules alimentés au carburant a un impact plus important. Les ventes de véhicules alimentés au carburant ont été faibles au cours des dernières années (les ventes ont augmenté de – 6% / – 20% en 2021 / avril avant 2022), ce qui a exercé une forte pression sur les bénéfices de l’industrie. La réduction de moitié de la taxe d’achat a largement contribué à stimuler la baisse de la consommation de véhicules alimentés au carburant.
Limiter l’achat de villes pour libérer des plaques d’immatriculation incrémentales peut produire un effet stimulant immédiat. Les résidents des villes de première ligne ont un niveau de revenu élevé, un grand potentiel de consommation et un arriéré important de la demande de consommation d’automobiles, comme l’indice automobile de Beijing et l’indice général des véhicules à carburant de Shanghai, le taux de réussite des soumissions est très faible, ce qui indique que l’indice est loin de répondre à la demande d’achat d’automobiles. La libération des plaques d’immatriculation incrémentales dans les villes de première ligne peut produire un effet stimulant immédiat. À la fin d’avril, la province du Guangdong a lancé des mesures visant à stimuler la consommation d’automobiles, notamment: 1) des subventions pour l’échange d’anciennes voitures contre de nouvelles voitures d’un montant de 3 000 à 10 000 yuans par voiture. Une subvention de 8 000 RMB / véhicule sera accordée aux particuliers qui achètent de nouveaux véhicules énergétiques dans un délai déterminé. Ajouter l’indice d’accroissement du véhicule. De mai à juin, 30 000 indices d’achat de voitures ont été ajoutés à Guangzhou et 10 000 à Shenzhen. Shanghai a mis en place une politique de stimulation de la consommation d’automobiles, ajoutant 40 000 nouvelles licences d’autobus non commerciaux (environ 30% de la limite de 2021) en 2022, et accordant une subvention de 10 000 yuans pour les bicyclettes qui remplacent des voitures anciennes et achètent des véhicules électriques purs.
La campagne pour les nouveaux véhicules énergétiques s’est poursuivie avec la participation de 26 entreprises automobiles. Le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information, le Ministère de l’agriculture et des zones rurales, le Ministère du commerce et l’administration nationale de l’énergie organisent conjointement un nouveau cycle d’activités de déplacement des nouveaux véhicules énergétiques. Dans le Shanxi, le Jilin, le Jiangsu, le Zhejiang, le Henan, le Shandong, le Hubei, le Hunan, le Hainan, le Sichuan, le Gansu et d’autres endroits, sélectionnez les villes et les comtés de troisième et quatrième niveaux pour organiser un certain nombre d’événements spéciaux, d’expositions itinérantes et d’activités d’entreprise. La plupart des véhicules participants sont de nouveaux véhicules énergétiques de type économique. Les politiques encouragent toutes les régions à adopter davantage de politiques de soutien à la campagne pour les nouveaux véhicules énergétiques, à améliorer l’environnement d’utilisation des nouveaux véhicules énergétiques et à promouvoir la construction d’infrastructures rurales de recharge et de remplacement de l’électricité. Au cours des dernières années, les nouveaux véhicules énergétiques ont tendance à se normaliser dans les campagnes, principalement sous la forme d’activités promotionnelles.
Suggestions d’investissement: la politique de consommation d’automobiles prend de nombreuses mesures en même temps et le rythme d’introduction est rapide. En plus de la reprise complète des travaux à Shanghai, les entreprises automobiles retourneront progressivement au niveau d’utilisation de la capacité avant l’épidémie. Étant donné que les ventes au deuxième trimestre de 2022 sont fortement affectées négativement par la prévention et le contrôle de l’épidémie, nous n’ajusterons pas temporairement les prévisions de ventes d’automobiles en 2022: les ventes d’automobiles en 2022 seront de 28 millions d’unités (+ 6,5%) et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques de 5,1 millions d’unités (+ 45%). La politique incrémentale est principalement axée sur le soutien aux véhicules à carburant, qui sont actuellement le plus grand panneau de base de l’industrie automobile. À l’heure actuelle, les principales entreprises de véhicules de tourisme ont encore un grand panneau de base de véhicules à carburant en plus de Byd Company Limited(002594) À l’heure actuelle, Great Wall, Geely, Chang’an, Japanese joint venture et German Joint Venture fuel Vehicle Baseboard sont encore relativement grands. Nous sommes optimistes à l’égard des entreprises automobiles qui ont la technologie hybride de nouvelle génération et la promotion stratégique rapide des produits hybrides. Nous recommandons fortement Great Wall Motor Company Limited(601633) (2333.hk), Geely automobile (0175.hk), Saic Motor Corporation Limited(600104)
Les risques sont les suivants: 1) la prévention et le contrôle de la situation épidémique ont exercé une pression sur la chaîne d’approvisionnement automobile, ce qui a eu un grand impact sur les activités normales de production et de commercialisation des automobiles; L’effet de la politique n’est pas aussi bon que prévu et l’augmentation de la demande des consommateurs d’automobiles est limitée; Les pièces de base telles que les puces sont encore en pénurie, ce qui a un impact important sur la livraison de l’ensemble du véhicule; L’augmentation des coûts des batteries électriques a eu un impact important sur la rentabilité de l’entreprise.
