La performance des ventes de reprise, l’ère de la concurrence des stocks est arrivée. Les ventes mondiales de machines intelligentes ont atteint un sommet de 1,47 milliard d’unités en 2016, puis ont diminué progressivement d’année en année. La concentration de la marque a augmenté d’année en année. La proportion de Cr6 est passée de 53,85% en 14 ans à 83,07% en 21 ans, entrant sur le marché concurrentiel des stocks. Depuis 2022, en raison de l’épidémie et d’autres facteurs, IHS a mis à jour ses prévisions au début du mois de mai pour réduire les ventes de machines intelligentes à 1 291 millions d’unités en 2022, YOY – 3,70%. En outre, nous avons signalé le risque d’inventaire dans le rapport de stratégie annuel au début de l’année. Selon la vérification de la chaîne industrielle, l’inventaire des canaux de téléphonie mobile sur le marché chinois est tombé à près de 50 jours (25 – 30 jours de routine) après une forte déstockage au cours des derniers mois.
Retracez la source et découvrez pourquoi les ventes sont mauvaises. Cette année, des facteurs tels que la macro – économie, l’augmentation des prix en raison de la pénurie de noyaux, les conflits géographiques et les perturbations épidémiques ont eu un impact négatif sur les ventes de machines intelligentes. Marché des machines haut de gamme: le camp Android n’a pas atteint la part de l’entreprise H comme prévu et a commencé à se rétrécir stratégiquement, Apple étant le plus grand bénéficiaire. Marché des machines de bas de gamme: le SOC du bas de gamme 4g5g de MTK au début de la période était en pénurie, ce qui a eu une incidence sur les ventes à l’étranger. Impact de l’épidémie: les ventes de smartphones en Chine ont chuté de 16% d’une année sur l’autre en mars et ont diminué de 10 à 15% depuis avril. En ce qui concerne le marché futur, nous pensons qu’avec la reprise de la production à Beijing et Shanghai, les ventes de machines intelligentes continueront de se réchauffer.
Les choses tournent mal et l’avenir tourne mal. Bien que les rapports multimédias récents aient réduit les commandes, l’inventaire des canaux a été digéré dans une certaine mesure, ne soyez pas trop pessimiste. 2q22, l’impact négatif de la déstockage se poursuit. Afin d’accélérer la déstockage, l’usine de téléphonie mobile retarde la vente de nouveaux modèles haut de gamme. Le « 618 » est un important moment d’observation, où la pression sur les stocks devrait être partiellement atténuée. Récemment, Shenzhen et d’autres villes ont également lancé des politiques de subventions à la consommation pour stimuler la demande du marché. 3q22, on s’attend à ce que les stocks soient digérés à la mi – parcours. Combiné à la vente de modèles haut de gamme dans les grandes usines de téléphonie mobile, le marché mondial de la téléphonie mobile devrait reprendre sa croissance. Nous estimons que cette année, le marché des téléphones cellulaires affichera une tendance à la baisse et à la hausse. En ce qui concerne le camp Android, le volume interne s’est intensifié après une légère contraction de la stratégie aérienne phare. Apple a relativement mieux vendu. On s’attend à ce qu’il y ait une parité d’une année sur l’autre.
Suggestions d’investissement: Circuit électronique grand public, il est recommandé de prêter attention aux leaders de type sector – forme: Goertek Inc(002241) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ; Innovation optique: shunyu Optics, Zhejiang Crystal-Optech Co.Ltd(002273) , Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) ; FPC: Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) , Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) ; Innovation de l’écran pliant: Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) etc. Les semi – conducteurs de téléphones cellulaires ont encore beaucoup d’espace de remplacement, et les cibles pertinentes entrent activement dans de nouveaux marchés tels que l’automobile et le contrôle industriel: Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) En ce qui concerne les circuits électroniques automobiles, certaines entreprises ont été touchées par les activités de l’électronique grand public et ont obtenu de piètres résultats au Q1. À l’heure actuelle, il convient également d’accorder une attention particulière à: Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036)
Conseils sur les risques: les progrès en matière de déstockage sur le marché des téléphones cellulaires ne sont pas à la hauteur des attentes, les fluctuations de la chaîne d’approvisionnement mondiale et les perturbations de l’offre et de la demande causées par l’épidémie
