La demande de chaque catégorie se différencie progressivement et les commandes de circuits à forte croissance sont encore saturées. Depuis le début de 2022, la demande d’exportation a été divisée entre les catégories, et certains circuits segmentés ont montré une forte croissance, tels que les produits de plein air et d’autres industries. Les circuits sont petits et nouveaux, et la logique de mise à niveau de la consommation est lisse. On s’attend à ce qu’ils remplacent progressivement les produits traditionnels et que le taux de pénétration augmente rapidement. Parmi les entreprises exportatrices du 22q1 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) / Zhejiang Cayi Vacuum Container Co.Ltd(301004) À l’exception de la libération de la demande à court terme et de l’augmentation des commandes des principaux clients en raison de l’évolution des habitudes de consommation après l’épidémie, et de l’amélioration de la reconnaissance des produits à moyen et à long terme, l’échelle du marché devrait entrer dans une période d’augmentation accélérée et la croissance de la demande devrait être durable.
Le point d’inflexion du facteur de répression externe est apparu, la rentabilité rebondit largement. En 2021, les entreprises exportatrices ont été limitées par de nombreux facteurs externes, tels que la hausse des prix des matières premières, le prix élevé du fret maritime et l’appréciation du taux de change du RMB, et la rentabilité a atteint un niveau historiquement bas. Depuis 2022, les facteurs externes de répression ont subi de grands changements: 1) dépréciation du taux de change, qui devrait augmenter les bénéfices du deuxième trimestre; En raison de la faiblesse de la demande en aval, les prix des matières premières, à l’exception de l’énergie, ont diminué à des degrés divers; Le prix du transport maritime a considérablement diminué et le transport maritime s’est progressivement déroulé sans heurt, mais la capacité d’exportation a été affectée par la situation épidémique en Chine à court terme, et les embouchures de Shanghai et de Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) sont L’inflation élevée aux États – Unis a entraîné une augmentation progressive de la demande de réduction des droits de douane des États – Unis à l’égard de la Chine, ce qui pourrait atténuer la pression tarifaire.
La chaîne d’approvisionnement et la force de R & D du « champion invisible» sont remarquables et les obstacles à la concurrence sont élevés. La compétitivité des entreprises exportatrices a été progressivement testée sur le marché, de la qualité des entreprises, de préférence 1) la demande de l’industrie a connu une croissance explosive, la visibilité des commandes est élevée; Leader du marché à forte part de marché, bénéficiant pleinement de la croissance de l’industrie; La capacité de gestion de la chaîne d’approvisionnement est exceptionnelle, la technologie de conception et de développement est avancée, les prix peuvent être augmentés par la promotion de nouveaux produits, le pouvoir de négociation de la chaîne industrielle est fort, les obstacles à la concurrence sont élevés et l’espace de profit est considérable.
Réflexion sur la sélection des actions: il existe des possibilités d’amélioration dans l’ensemble du secteur, mais la durabilité est différente. Il est suggéré de sélectionner les catégories dans lesquelles la demande reste favorable et les actions dans lesquelles la rentabilité peut être améliorée. Il est recommandé de mettre l’accent sur Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080)
Conseils sur les risques: risque d’extension de la portée de l’épidémie à l’étranger, risque de fluctuation importante des prix des matières premières, risque de hausse continue des prix du fret maritime, risque de fluctuation importante des taux de change et risque d’intensification de la concurrence industrielle.
