Principaux points d’investissement:
La Conférence sur la stabilisation de l’économie a eu lieu et la consommation en aval a commencé sous l’aspect macro – économique immédiat. Le 25 mai, le Conseil d’État a tenu une conférence téléphonique télévisée nationale sur la stabilisation de l’économie. La Conférence a demandé « de veiller à ce que la mise en œuvre de la politique définie par la Conférence centrale de travail économique et le rapport de travail du Gouvernement soit achevée au cours du premier semestre de l’année et que les règles de mise en œuvre de la politique globale de stabilisation de l’économie déterminée par la réunion exécutive du Conseil d En juin, avec la reprise de la production, la demande finale devrait reprendre rapidement et la consommation en aval devrait commencer bientôt.
Métaux industriels
Cuivre: début de l’amélioration continue des tiges de cuivre raffinées 27 mai le stock social de cuivre raffiné de la Chine était de 107600 tonnes, comparativement à 123000 tonnes. La proportion d’entretien des raffineries du côté de l’approvisionnement a diminué et la production de cuivre a légèrement augmenté par rapport à la période précédente. Selon SMM, le taux d’exploitation des entreprises de barres de cuivre a augmenté à plus de 70%, et la demande en aval a commencé à se redresser. Au cours du mois de juin, la demande de consommation finale devrait augmenter à nouveau avec la reprise de la production.
Aluminium: le taux d’exploitation en aval était de 937000 tonnes par rapport au 26 mai, soit une baisse de 28 000 tonnes par rapport à l’année précédente; Les stocks de lme ont diminué de 33 200 tonnes à 471000 tonnes par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la demande, l’amélioration de la situation épidémique en Chine a entraîné une augmentation du taux d’exploitation des profilés en aluminium, l’industrie des câbles en aluminium a également obtenu de bons résultats et les commandes à la main sont stables. Du côté de l’approvisionnement, le bénéfice hebdomadaire moyen de l’aluminium électrolytique est passé à 2 456 yuan / tonne. À un stade ultérieur, la capacité de production restaurée est concentrée dans le Qinghai et le Guangxi, et la croissance de l’offre ralentit.
Zinc: la tendance au démarrage en aval se différencie, la marge de galvanisation s’améliore et le dépôt de zinc raffiné de la société chinoise de galvanisation est passé de 14800t à 251000t le 20 mai. Du côté de l’offre, la situation de pénurie à la fin de la mine se poursuit et les coûts de transformation devraient continuer de baisser. En ce qui concerne la consommation, le taux d’exploitation de la galvanisation et des alliages de coulée sous forme de matrice a diminué, le taux d’exploitation de la galvanisation étant tombé à 61,16% et celui des alliages à 62,12%. Les commandes finales n’ont pas donné de bons résultats et doivent encore être rétablies.
Métaux précieux
Or: les rendements réels des obligations américaines ont encore diminué, les prix de l’or ont augmenté régulièrement, les rendements réels des obligations américaines ont encore diminué la semaine dernière et les prix de l’or ComEx ont augmenté régulièrement. À court terme, une attention soutenue doit être accordée à la hausse des taux d’intérêt de la Fed en juin. À moyen et à long terme, l’inflation et le ralentissement continu de la croissance économique aux États – Unis devraient continuer de soutenir la tendance à la hausse des prix de l’or.
Conseils en matière d’investissement: la Conférence sur la stabilité de la croissance a eu lieu et les politiques pertinentes devraient être mises en œuvre plus rapidement. Avec la reprise complète de la production, la demande finale devrait reprendre rapidement et la consommation en aval devrait commencer bientôt. Attention recommandée: Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Conseils sur les risques: risques géopolitiques à l’étranger; L’offre a augmenté plus que prévu; La demande est inférieure aux attentes.
