Principaux points d’investissement
Examen du marché: au 27 mai 2022, le secteur des métaux non ferreux de SW a fermé 4 949,66, en baisse de 0,48%. L’indice Shanghai – Shenzhen 300 s’est terminé à 400130, en baisse de 1,87%, tandis que le secteur des métaux non ferreux dans son ensemble a surpassé le marché. En ce qui concerne les sous – secteurs, les métaux industriels ont chuté de 1,00%; Les métaux précieux ont augmenté de 1,95%, la plus forte augmentation étant enregistrée; Les métaux énergétiques ont augmenté de 0,71%; Les petites tôles métalliques ont chuté de 1,55%; Le secteur des nouveaux matériaux métalliques a enregistré la plus forte baisse de 1,98%.
Suivi des variétés clés:
Cuivre: le prix du cuivre à Shanghai a principalement oscillé entre 7,1w et 7,2w la semaine dernière. La reprise de la production dans l’est de la Chine a continué de stimuler l’amélioration prévue de la demande. La réparation de l’offre à l’extrémité de fusion prend encore du temps. Le court terme est essentiellement orienté vers le haut, et le choc des prix devrait principalement rebondir. Changements fondamentaux: 1) avec la reprise de la production dans l’est de la Chine, la consommation de cuivre a continué de s’améliorer, la baisse de l’eau au comptant a maintenu un niveau élevé et le taux d’exploitation des tiges de cuivre raffinées a continué d’augmenter; L’approvisionnement de la Chine est resté faible. Sous l’influence de l’entretien centralisé, la production de cuivre raffiné de la Chine devrait diminuer à 816000 tonnes par rapport à l’année précédente en mai, ce qui est le creux de l’année. Après juin, la production de cuivre raffiné devrait entrer dans le canal d’augmentation avec l’achèvement de l’entretien et la mise en service de nouveaux volumes; Les frais de traitement du concentré de cuivre sont maintenus à 78 $. La reprise de la production dans les fonderies chinoises et la perturbation de la production dans les mines à l’étranger ont entraîné une compression à court terme des frais de traitement, mais la baisse de TC est limitée, le prix de l’acide sulfurique en Chine est fort et le niveau des bénéfices des fonderies est resté historiquement élevé; Les stocks de la réserve sociale chinoise et de la zone de libre – échange ont légèrement diminué, tandis que les stocks des bourses d’outre – mer ont diminué simultanément.
Aluminium: les prix de l’aluminium à Shanghai ont rebondi après une légère baisse la semaine dernière, les prix ont continué à fonctionner dans l’ensemble entre 2,0w et 2,1w, l’amélioration de la consommation en aval devrait se chevaucher et la réparation de l’offre ralentira, l’aluminium à court terme est essentiellement orienté vers le haut, et Les prix devraient principalement rebondir par choc. Changement fondamental: 1 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) À l’heure actuelle, la croissance du côté de l’offre ralentit, en plus de l’impact inattendu de la réduction de la production de Heqing Yixin, le temps nécessaire à la rénovation technique ou à la révision des projets à remettre en production et au redémarrage de la capacité inutilisée à long terme a également un impact, et le taux de récupération du côté de l’offre ralentit; La reprise de la production en aval s’est poursuivie régulièrement, la circonférence des profilés d’aluminium a commencé à augmenter de façon significative, l’inventaire des lingots d’aluminium et des barres d’aluminium en Chine a diminué de façon synchrone et la tendance à court terme à l’élimination des stocks devrait se poursuivre; La tendance à l’excès d’alumine s’est poursuivie, le Centre des prix a continué de baisser et les bénéfices de l’industrie de l’aluminium électrolytique ont repris. Selon l’évaluation des coûts de tirage au sort de l’industrie, les bénéfices de la tonne d’aluminium ont augmenté à environ 2500 yuans.
Conseils en matière d’investissement: il est recommandé d’accorder une attention soutenue à la plaque d’aluminium recyclée: 1) la surface de base de l’aluminium est bonne à long terme. L’approvisionnement en aluminium primaire est limité par le plafond de capacité établi par la réforme du côté de l’offre, les caractéristiques de fusion à forte consommation d’énergie réduisent la stabilité de la production, les tronçons inférieurs bénéficient de l’augmentation de la demande de nouveaux véhicules énergétiques et de photovoltaïques, et le Centre de prix de l’aluminium devrait rester élevé; L’aluminium recyclé contourne les limites de capacité et la production peut encore augmenter; L’aluminium recyclé présente des avantages évidents en matière d’économie d’énergie et de réduction des émissions, et les politiques favorables à l’industrie constituent un soutien supplémentaire.
Préoccupations individuelles: 1 Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) La part des exportations devrait augmenter et bénéficier d’une prime sur les marchés d’outre – mer; Renforcer la recherche et le développement dans les domaines à forte valeur ajoutée et moderniser la structure des produits. Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) : la structure du produit continue d’être optimisée et la proportion de produits haut de gamme de panneaux automobiles, de vols aériens et de feuilles d’aluminium au lithium électrique augmente; La production intégrée superposée à la distribution des matières premières à l’étranger présente un avantage important sur le plan des coûts.
Conseils sur les risques: la reprise du travail n’a pas répondu aux attentes, l’impact négatif de l’épidémie a dépassé les attentes et le risque d’accident soudain de l’entreprise.
