Principaux points d’investissement
En mai, la zone de vente cumulée de 32 villes était de – 41,1% d’une année sur l’autre et de – 0,4% d’une année sur l’autre. Selon les statistiques sur les ventes de logements commerciaux dans 32 villes du pays, la superficie totale des ventes (jusqu’au 26 mai) était de – 41,1% d’une année sur l’autre et de – 0,4% d’une année sur l’autre. Dont – 55,4% d’une année sur l’autre et – 29,2% d’une année sur l’autre dans les villes de première ligne; Villes de deuxième niveau – 35,2% d’une année sur l’autre et + 1,1% d’une année sur l’autre; Villes de troisième et quatrième niveaux – 47,2% d’une année sur l’autre et + 10,7% d’une année sur l’autre. Parmi les villes de première ligne, Shanghai s’est réchauffée avec + 76,3%, Beijing et Shenzhen respectivement – 30,3% et – 53,4%; Dans les villes statistiques de deuxième niveau, à l’exception de Chengdu, Nanning et Jinan, il y a eu un réchauffement à des degrés divers, Suzhou et Qingdao ont obtenu de meilleurs résultats, respectivement + 34,5% et 28,6%. Zhenjiang, Putian et Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008)
Xiamen, Fuzhou deux séries d’approvisionnement centralisé n’ont pas vu de “chaleur”, les entreprises centrales nationales et les sectorformes locales continuent de soutenir le fond. Xiamen: 10 parcelles de terrain ont fait l’objet d’une vente aux enchères itinérante au cours de la deuxième série de ventes aux enchères centralisées, dont 5 ont fait l’objet d’une vente au prix de base et 3 d’une vente à la prime, dont une seule a atteint le Sommet, avec un taux de prime moyen de 1,4%, soit une baisse de 5,4 PP par rapport à la première série. Les entreprises d’État locales ou les entreprises centrales sont toutes des entreprises d’État locales dans le cadre de ce cycle, parmi lesquelles les entreprises d’État locales sont la principale force d’acquisition des terres. Six des neuf parcelles de terrain faisant l’objet d’une transaction ont été livrées par rail par des entreprises d’État locales, jianfa, ITC et Mediated, représentant 74% du montant total de la transaction. Fuzhou: Au cours du deuxième cycle, 14 parcelles de terrain ont été vendues à des enchères itinérantes, 3 petites maisons ont été vendues à des enchères itinérantes, le taux de prime global a été réduit à 2%, ce qui a encore diminué de 2,2 PP par rapport au premier cycle, atteignant le taux de prime le plus bas depuis l’approvisionnement centralisé en terres. Les entreprises immobilières sont encore dominées par les entreprises d’État centrales et les sociétés de sector – forme locales, dont jianfa a remporté deux maisons et les sociétés de sector – forme locales ont pris plus de 50% des terres.
La politique centrale a continué d’être vigoureuse et le maintien de la stabilité a été renforcé. Le 23 mai, la réunion exécutive du Conseil d’État a proposé la mise en œuvre de 33 mesures visant à stabiliser l’économie dans 6 domaines, parmi lesquels un certain nombre de projets de rénovation de quartiers résidentiels anciens ont été lancés pour répondre à la demande de logements rigides et améliorés en raison de la mise en œuvre de politiques urbaines. Le 25 mai, le Conseil d’État a convoqué une téléconférence nationale sur la stabilisation de l’économie et a émis des signaux positifs: 1) du désendettement à la stabilisation de l’effet de levier. B) d & apos; accroître de manière appropriée l & apos; effet de levier macro – économique, d & apos; appuyer les entreprises financièrement viables et d & apos; appuyer les prêts individuels au logement et à la consommation dans le secteur des ménages; 2) Mise en œuvre des deux “soutiens” de la réunion du Politburo. Aider les autorités locales à améliorer les politiques immobilières en fonction des réalités locales et à répondre aux besoins rigides et améliorés en matière de logement; Superviser l’application effective de diverses politiques. Des équipes d’inspection ont été envoyées dans 12 provinces pour effectuer des inspections spéciales de la mise en œuvre et de l’appui des politiques. En outre, le 27, la Bourse de Shanghai a organisé un roadshow pour cinq entreprises de logement, l’émission nationale d’obligations devrait reprendre progressivement.
Le déblocage réglementaire des fonds de pré – vente multiples s’est accéléré. Après la réunion du Politburo, 21 provinces et villes, dont Chengdu, Haikou et Changchun, ont assoupli la surveillance des fonds de pré – vente. Depuis 2022, 28 provinces et villes ont assoupli la surveillance des fonds de pré – vente. Le contenu de l’ajustement réglementaire des fonds de pré – vente comprend principalement la réduction des fonds de surveillance clés, l’augmentation des noeuds d’allocation, l’augmentation de la proportion d’allocation, le remplacement des garanties bancaires, la gestion différenciée du crédit des entreprises et le retrait anticipé des fonds de pré – vente. La pression de liquidité de l’industrie devrait être soulagée et les entreprises immobilières de haute qualité en bénéficieront davantage.
Suggestions d’investissement: Nous pensons qu’à l’heure actuelle, nous devrions prêter attention à quatre lignes principales d’investissement: 1) Les entreprises de développement: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) , Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) , CR Land, Longhu Group, China Vanke Co.Ltd(000002) Entreprises de gestion immobilière: biguiyuan service, China Resources Vientiane Life, Xuhui Yongsheng service, etc.; Entreprises de transformation des circuits de course: Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) , Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) Courtier immobilier: Shell, etc.
Conseils sur les risques: risque d’exécution du projet, risque de remboursement des ventes du projet et risque de réglementation des politiques industrielles.
