Principaux points d’investissement
Rétrospective: au 27 mai 2022, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 s’est terminé à 400130 cette semaine, en baisse de 1,87%; L’indice informatique de Shenwan a chuté de 1,71% pour s’établir à 3 533,66, battant légèrement le marché. Dans l’ensemble de l’industrie, l’industrie de l’informatique a connu une hausse ou une baisse de 21 / 31. À l’heure actuelle, le PE (TTM) de l’industrie informatique est 34 fois plus élevé, bien en dessous de la médiane de 45 fois au cours des cinq dernières années, et il se situe toujours dans la fourchette inférieure.
Point central de cette semaine: grâce à la reprise de la chaîne de l’industrie automobile, le secteur automobile intelligent a obtenu de meilleurs résultats depuis mai; Dans le même temps, la demande à court terme devrait être stimulée par la réduction de la taxe d’achat. Nous pensons que le pire de l’industrie automobile est passé et que l’amélioration constante de l’offre et de la demande devrait entraîner une reprise continue des pistes de véhicules intelligents. Dans l’ensemble, l’automobile intelligente est toujours l’une des meilleures pistes de croissance avec la résonance ascendante du triple cycle « politique + technologie + demande», et elle a également une forte tendance industrielle et une atmosphère de paysage élevé, Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Navinfo Co.Ltd(002405) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) La baisse de la période précédente a été davantage une compression des évaluations que des résultats inférieurs aux attentes. À mesure que le sentiment du marché se réchauffe, l’évaluation peut encore être améliorée.
La reprise du travail a stimulé l’amélioration de l’offre et les politiques ont stimulé la reprise de la demande. Côté de l’offre: le 28 mai, la Commission économique de la science et de la technologie de Pudong New Area a révélé que 21 entreprises automobiles représentant plus de 90% de la valeur de production industrielle de Pudong Automotive Regulatory ont repris la production et ont formé un effet de chaîne de points, ce qui a entraîné la reprise de la production de plus de 200 entreprises de pièces de rechange. Parmi eux, plus de 700 fournisseurs de voitures particulières de classe I et II de SAIC General Motors et de SAIC Motors ont repris plus de 90%; À partir du 24 mai, la production quotidienne de l’usine Tesla Shanghai est revenue à 2 600 véhicules. Selon le plan de Shanghai, la reprise complète de la production devrait s’accélérer après le 1er juin. Côté de la demande: le 23 mai, le Conseil d’État a tenu une réunion exécutive, au cours de laquelle il a été décidé: 1) que les entreprises centrales de l’automobile accorderaient un prêt de 90 milliards de RMB pour les camions et que les banques et les entreprises retarderaient le remboursement du principal et des intérêts pendant six mois; Réduire progressivement la taxe d’achat de certaines voitures particulières de 60 milliards de RMB. Par la suite, Shenzhen, Hubei et d’autres régions ont publié des politiques de subvention pour l’achat de nouveaux véhicules énergétiques afin de promouvoir vigoureusement la consommation de nouveaux véhicules énergétiques. Nous croyons que la réduction de la taxe d’achat a eu un effet positif évident sur la demande à court terme de l’industrie, et que le retard dans la libération des commandes et la reconstitution des stocks de l’industrie devraient stimuler le maintien d’une piste de course de haut niveau.
L’itération technologique dans le domaine de la conduite intelligente se poursuit et les mouvements industriels fréquents devraient s’accélérer. En plus de bénéficier de l’amélioration de l’offre et de la demande de voitures, les voitures intelligentes elles – mêmes sont des pistes de course avec une forte tendance industrielle. Selon IDC et cyber Motors, la pénétration des voitures neuves dans le marché des voitures particulières était de 23,2% au premier trimestre de 2022 pour la catégorie L2 et de 44,9% pour les nouveaux modèles énergétiques. L’ensemble du marché en est au stade de la transition de l2 à L3. À l’heure actuelle, la technologie de conduite automatique de niveau L3 a fait des percées critiques. Elle devrait commencer à atterrir après que les lois et normes pertinentes auront été encore améliorées. L’accumulation de données d’essai de conduite automatique de niveau L4 s’accélère également. Dans le même temps, la coopération entre les entreprises de l’industrie s’est encore approfondie, par exemple depuis mai, lorsque cariad, une société de logiciels appartenant à Volkswagen, a annoncé qu’elle utiliserait la puce SOC au niveau du système Qualcomm pour la conduite assistée et la conduite automatique au niveau L4; En collaboration avec Qualcomm, m & l a d’abord lancé la « petite boîte magique 3.0» sector – forme de calcul de conduite automatique, qui sera embarquée dans Wey Moka cette année; Wen Yuanzhi Bank weride a annoncé qu’elle avait obtenu l’investissement stratégique de Bosch pour développer et produire des logiciels de conduite intelligents. Les dernières actions de l’industrie sont fréquentes et l’accélération de l’atterrissage des voitures intelligentes de haut niveau devrait s’accélérer.
Il est impératif que l’industrie de l’information et de l’innovation soit indépendante et contrôlable. Cette semaine, l’industrie de l’innovation et de l’information a accueilli de multiples catalyseurs. Le 25 mai, le People’s Daily a publié un article intitulé « Making more Domestic Software Exercise », soulignant l’adhésion à la science et à la technologie; Le 26 mai, la Commission Municipale de développement et de réforme de Shenzhen, conjointement avec cinq départements, a publié et mis en œuvre plusieurs mesures visant à promouvoir la reprise durable de la consommation à Shenzhen, et a clairement proposé d’intensifier la promotion des produits d’innovation et d’accroître la proportion d’applications des produits d’innovation; Le 29 mai, le district de Huangpi, dans la ville de Wuhan, a lancé la troisième politique et mesure spéciale locale à l’échelle nationale, créant 50 millions de yuans de fonds spéciaux de soutien à l’industrie de l’innovation chaque année. Il convient de noter que la ville de Shenzhen a clairement indiqué dans ce document la proportion de subventions et la proportion d’achats pour les produits d’innovation en matière de crédit, qui est la première fois dans les documents de politique publique, ce qui indique la mise en œuvre détaillée de l’industrie de l’innovation en matière de crédit et joue un rôle actif de premier plan dans d’autres politiques locales. Dans la situation internationale actuelle, la nécessité d’un contrôle indépendant devient de plus en plus évidente. Après l’expérience pilote initiale, l’industrie chinoise de l’innovation en matière d’information a progressivement mûri en termes de technologie et d’écologie. Sous la direction des politiques, elle est entrée dans la phase de promotion globale de « 8 + N ». L’espace est officiellement ouvert. Il est recommandé de prêter une attention active aux progrès de la substitution nationale dans les domaines clés représentés par le gouvernement électronique, les télécommunications et les finances, ainsi que dans le domaine des logiciels industriels catalysés par la reprise de la production, Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) et d’autres entreprises de matériel et de logiciels devraient en bénéficier pleinement.
Les documents sont publiés intensivement et les TI médicales sont de nouveau catalysées. Le 20 mai, le Bureau général du Conseil d’État a publié le quatorzième plan quinquennal pour la santé nationale, qui indique clairement que d’ici 2025, l’échelle totale de l’industrie des services de santé sera supérieure à 11,5 billions de yuans et que l’espérance de vie par habitant continuera d’augmenter d’environ un an sur la base de 2020. Le 25 mai, le Bureau général du Conseil d’État a publié et publié les principales tâches pour l’approfondissement de la réforme du système médical et de santé en 2022, qui imposent des exigences de développement à l’étape de l’émergence dans les domaines des soins médicaux, de l’assurance médicale et de la médecine, en tirant les leçons de l’expérience de la réforme médicale de Sanming et en approfondissant continuellement la réforme des liens entre les trois services médicaux. Les deux documents mettent une fois de plus l’accent sur l’expansion et la répartition équilibrée des ressources médicales, la promotion d’un développement de haute qualité des hôpitaux publics et des services de santé régionaux, etc., en prenant comme point d’entrée la promotion de l’expansion et de la répartition équilibrée des ressources médicales de haute qualité, L’accélération de la mise en place d’un nouveau modèle ordonné de traitement médical et de diagnostic, la promotion globale d’un développement de haute qualité des soins de santé, et la formulation d’orientations claires pour le déploiement ultérieur des ressources médicales et la nouvelle infrastructure médicale à l’ À l’heure actuelle, la demande de construction de l’informatisation des soins de santé est élevée. Bien que l’avancement des projets touchés par l’épidémie accuse un certain retard, l’épidémie catalyse plutôt la demande endogène des établissements de soins de santé. Cette fois – ci, les technologies de l’information médicale sont de nouveau confrontées à la catalyse de base de la politique et il est recommandé de prêter une attention active à l’obtention des commandes des fabricants.
Portefeuille de cette semaine: 1) Groupe stable: Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) , Glodon Company Limited(002410) , Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) , Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) . Groupe élastique: Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , Beijing Longruan Technologies Inc(688078) , Xgd Inc(300130) , Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) , Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) .
Conseils sur les risques: l’épidémie a une incidence répétée sur l’avancement du projet; Pression macroéconomique; Augmentation des prix des matières premières; Les frictions commerciales se sont intensifiées; Risque de fluctuation des taux de change; Changements importants dans les politiques sectorielles; Les progrès de la recherche et du développement n’ont pas été aussi rapides que prévu.
