Principaux points de vue
Les politiques centrales et locales sont fréquentes, ce qui contribue au réchauffement du marché automobile.
1. Central: the Purchase tax is reduced for the first time since 2018. Le 23 mai, la réunion ordinaire de la Chine a proposé d’assouplir les restrictions à l’achat d’automobiles et de réduire progressivement la taxe d’achat de certaines voitures particulières de 60 milliards de RMB (17% de la taxe annuelle d’achat d’automobiles de 352 milliards de RMB en 2021). La Chine a réduit la taxe d’achat à deux reprises, la taxe d’achat de 2009 / 2010 a été réduite de 50% / 25% au cours du cycle 2009 – 2010, et la taxe d’achat de 4q15 – 2016 / 2017 a été réduite de 50% / 25% au cours du cycle 4q15 – 2017. Au cours des cinq dernières années, la valeur moyenne de la taxe d’achat d’un seul véhicule en Chine est de 13 000 / Unit é. Sur la base d’une réduction de 50% / 25%, le montant de 60 milliards de RMB profitera respectivement à 9,29 millions / 18,58 millions de véhicules.
2. Local: accélérer le lancement de la politique des frais de promotion des voitures. Les politiques locales de promotion de la consommation automobile ont été accélérées. Au cours de la dernière semaine (du 24 au 29 mai), Shanghai (40 000 nouvelles plaques d’immatriculation + 10 000 RMB de subventions directes pour les véhicules électriques purs), Shenzhen (20 000 nouvelles plaques d’immatriculation + subventions à plusieurs niveaux), Hubei (2 000 à 8 000 RMB de subventions), Zhengzhou (8 000 RMB au maximum) et Foshan Nanhai ont publié des politiques sur les frais de promotion des véhicules en réponse à l’appel de la réunion nationale ordinaire. Selon des statistiques incomplètes, depuis le 27 avril, cinq gouvernements provinciaux / municipaux, sept gouvernements municipaux et neuf gouvernements de district, dont Guangdong, Jiangxi, Shandong, Hubei et Shanghai, ont pris des mesures pour promouvoir la consommation d’automobiles, dont plus de 20 000 subventions directes dans la région de Shenzhen et plus de 20 000 Dans d’autres régions. Les véhicules alimentés au carburant sont soutenus par des politiques. Avant avril 2022, le volume des ventes de voitures particulières alimentées au carburant en Chine était de – 18% d’une année sur l’autre. Depuis la fin d’avril, les politiques de promotion des ventes de voitures couvrent généralement les voitures alimentées au carburant, et les mesures de réduction de la taxe d’achat de 60 milliards de RMB ont été mises en œuvre par la suite. Nous nous attendons à ce que le volume des ventes de voitures alimentées au carburant rebondisse à son plus bas niveau.
Marché automobile en mai: amélioration progressive au cours des trois premières semaines, augmentation mensuelle de la période de disponibilité
Total: amélioration progressive des données au cours des trois premières semaines de mai. Sur la base des données hebdomadaires de la Fédération des consommateurs de voitures particulières, les ventes par lots de voitures particulières au cours de la troisième semaine de mai (5,16 – 5,22) ont été de – 21% / + 87% et les ventes au détail de – 6% / + 47%; Au cours des trois premières semaines de mai, les ventes cumulatives par lots ont été de – 23% / + 46% et les ventes au détail de – 16% / + 34%. Dans l’ensemble, au cours des trois premières semaines de mai, le volume des ventes par lots de voitures particulières a augmenté de + 14% / + 47% / + 87% d’une année sur l’autre au cours de la semaine 1 / de la semaine 2 / de la Semaine 3 de mai et de – 21% / – 22% / – 6% d’une année sur l’autre au cours de la semaine 1 / de la semaine 2 / de la Semaine 3 de mai. Vue de la structure: le rapport d’anneau des nouveaux véhicules énergétiques et des véhicules à carburant est amélioré. Sur la base des données hebdomadaires sur l’assurance – chômage, le taux d’assurance – chômage des nouveaux véhicules énergétiques au cours de la troisième semaine de mai (5.16-5.22) était respectivement de + 43% / + 18% et le taux d’assurance – chômage cumulé en mai était de + 48%; Pour les véhicules à carburant classiques, le même rapport / cycle était de – 41% / + 16% au cours de la troisième semaine de mai et le rapport cumulatif était de – 38% en mai.
Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention à Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Byd Company Limited(002594) , Saic Motor Corporation Limited(600104) On s’attend à ce que les fournisseurs de pièces et de composants liés à l’électronique automobile réalisent la substitution nationale et l’augmentation des prix au cours de l’accélération de l’industrie. Il est recommandé de prêter attention aux points suivants: Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596)
Conseils sur les risques: les progrès de l’industrie automobile en matière d’atténuation des défaillances des noyaux sont inférieurs aux attentes, la reprise de la demande de l’industrie est inférieure aux attentes, le processus de l’industrie de l’intelligence automobile est inférieur aux attentes et le développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques est inférieur aux attentes.
