La reprise de la production de concentré en Australie est inférieure aux prévisions
Jusqu’à présent, 2021q1 a récupéré + augmenté la capacité de concentré de lithium de 1,08 million de tonnes en Australie. La production de concentré de lithium de 2021q1 / Q2 / q3 / Q4 / 2022q1 en Australie est respectivement de 43,47 / 45,52 / 51,20 / 47,91 / 476000 tonnes. L’augmentation de la capacité mais la production n’a pas augmenté comme prévu est évidente. La reprise de la production n’est pas aussi optimiste que prévu. Mtwodgina a commencé ses activités minières en février 2017 et le premier navire de minerai brut de pyroxénite de lithium a été expédié en Chine en avril 2017. Avant le troisième trimestre de 2018, la société se concentrait principalement sur la production et l’exportation de pyroxénite de lithium. Trois concentrateurs de spodumène ont été construits en mars 2018 et mis en service respectivement en mars 2019, juin 2019 et novembre 2019. Cependant, l’ensemble de la mine a été fermé et entretenu en novembre 2019, avec une production réelle de concentré très faible dans l’histoire. Mtwodgina a été arrêté pendant près de deux ans et demi jusqu’à présent. Dans l’histoire, l’usine de traitement du minerai est entrée dans l’état d’arrêt de la production après l’achèvement, et la vitesse d’escalade est difficile à optimiste après la reprise des travaux.
À l’heure actuelle, l’augmentation de l’offre de ressources en lithium à l’étranger au cours des deux prochaines années ne peut guère être optimiste.
Le plan du lac salé caucharí – olaroz en Argentine, qui appartient à lac, est d’achever l’installation mécanique et de commencer la mise en service en 2022h2, ce qui est inférieur aux attentes des lignes directrices officielles sur la production commerciale de 2022h2. La première production est prévue pour Core et Sigma d’ici la fin de 2022, mais à l’heure actuelle, les travaux de terrassement et les installations de soutien sont encore en cours d’achèvement, la construction principale et l’installation de l’équipement en sont encore à un stade précoce, de sorte qu’il est difficile de commencer la production d’ici la fin de l’année. L’objectif de nal est de commencer en mai 2022 et de produire le premier lot de concentré de spodumène au 2023q1. Cependant, au 23 mai 2022, sayona n’a publié que le rapport d’étude de préfaisabilité de nal et DFS doit encore être terminé plus tard cette année. Selon le calendrier du projet, nal n’est pas en mesure d’achever la mise en service du projet au 2023q1. À l’heure actuelle, au cours des deux prochaines années, les projets d’accroissement des ressources en lithium à l’étranger sont plus susceptibles d’être en retard que prévu.
Il n’existe pas de grande quantité d’accords annuels de verrouillage des prix du sel de lithium sur le marché mondial, et il n’y a plus d’écart de prix excessif entre le sel de lithium au pays et à l’étranger.
Lac salé olaroz d’allkem, 2022 1 / 3 les prix contractuels sont liés à l’indice mensuel moyen au comptant et 2 / 3 à l’indice contractuel bimestriel / trimestriel. En 2022, les revenus des entreprises de lithium d’Abbott devraient représenter 70 à 80% des revenus des produits de qualité batterie, dont 20% devraient provenir de contrats de vente au comptant et 60% de contrats avec un mécanisme de prix variable. Il y a un retard de 3 à 6 mois par rapport à l’indice de L’industrie. Il reste des contrats à prix fixe. Le prix de vente moyen prévu augmentera d’environ 140% (à 240000 RMB / t) d’une année sur l’autre, ce qui est beaucoup plus élevé que le prix de vente indiqué dans le rapport de performance 2021q4 de 140000 à 150000 RMB / t. Livent s’attend à ce que le prix de vente moyen du sel de lithium en 2022 soit de 240000 à 270000 RMB / t, ce qui est beaucoup plus élevé que le prix de vente moyen de 170000 à 190000 RMB / t indiqué dans le rapport sur le rendement du quatrième trimestre de 2021. Environ 80% des ventes de Sqm suivront les fluctuations du marché. Le prix moyen des ventes de 2022q1 atteindra environ 38 000 $US / T. selon les données douanières chiliennes, le prix moyen du carbonate de lithium exporté du Chili vers la Chine en avril était de 53 800 $US / t, en hausse de 98,84% par rapport à l’année précédente. Nous prévoyons que le prix de vente de Sqm continuera d’augmenter considérablement au deuxième trimestre. À l’heure actuelle, le modèle de contrat des entreprises de lithium et de sel à l’étranger a été principalement modifié en modèle de prix trimestriels, avec un retard de 3 à 6 mois par rapport à l’indice du marché. Bien qu’il soit encore largement en retard par rapport au prix du marché chinois, il a été considérablement modifié par rapport au contrat de verrouillage annuel précédent. Et avec le temps et la poursuite de la Réinitialisation des contrats, l’écart de prix avec le marché chinois sera de plus en plus petit. Nous nous inquiétions de l’avantage de coût des entreprises étrangères de véhicules électriques et de batteries en raison de la baisse des prix de vente du sel de lithium à l’étranger. De même, la baisse attendue du prix annuel du sel de lithium verrouillé à l’étranger peut influer sur le prix de la Chine, ou sur la base de la baisse attendue du prix du sel de lithium à l’étranger, le marché chinois ne sera pas trop élevé pour entraîner une différence de prix trop importante, il est clair que le prix contractuel du sel de lithium à l’étranger rattrape la Chine.
Le découplage partiel de l’accroissement des ressources à l’étranger est évident sur le marché chinois
Toyota est le principal actionnaire d’allkem (6,16%), avec une participation de 25% dans le lac salé d’olaroz et un soutien de prêt abondant et à faible taux d’intérêt pour l’extraction de lithium dans le lac salé argentin et la construction d’usines au Japon. Il est difficile d’imaginer que la partie incrémentale du projet d’allkem n’a rien à voir avec Toyota. Le projet altura initial, qui a repris la production après l’acquisition de PLS, et le concentré supplémentaire du projet d’extension pilgangoora subséquent, fourniront une partie de l’usine coréenne de traitement de l’hydroxyde de lithium, qui est une coentreprise entre pls et Posco, et une partie de l’usine de traitement de l’hydroxyde de lithium, qui est une coentreprise entre pls et Calix, qui sera transformée en phosphate de lithium en Australie et expédiée en Europe pour être transformée en sel de lithium de qualité piscine. Mtfinniss of corelithium, phase I project includes 3 Parents Association customers, Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) : 75000 T / A; Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 75000 T / A; Tesla 27500 tonnes / an; La durée est de quatre ans. Le projet grotado Cirilo de Sigma lithium, phase I, comprend la propriété Mitsui et les clients de lg2. Mtkathleen Valley, une filiale de liontown Resources, a signé des contrats avec deux clients à long terme, dont Tesla et LG, qui représentent ensemble 60% de la production annuelle. Le projet kachi de Lake Resources a signé des contrats avec Ford Motors et hanwa, une société de négoce basée au Japon, qui représentent ensemble 60% de la production annuelle. D’après l’Accord de souscription de la partie incrémentale des entreprises de ressources en lithium à l’étranger au cours des deux ou trois dernières années, il est évident que la liaison entre le Japon, la Corée du Sud, l’Europe et les États – Unis ou la chaîne industrielle est en baisse, il est difficile de reproduire la situation dans laquelle les nouveaux projets d’investissement ont été entièrement liés au marché chinois au cours du cycle précédent. Compte tenu de la forte demande de ressources en lithium, notre pays doit intégrer et équilibrer le rythme de développement des projets chinois de ressources en lithium, et adopter le modèle de construction et de développement de projets de ressources en lithium avec des pays et des régions amis à l’étranger, saisir le droit de parole des ressources stratégiques clés en amont, répondre pleinement à la demande croissante d’énergie et de ressources en lithium pour les batteries de stockage d’énergie, afin de garantir la réalisation rapide de la neutralisation du carbone de pointe en Chine.
Conseils en matière d’investissement
Au cours du premier trimestre de 2022, l’épidémie et la tension de la chaîne d’approvisionnement continuent d’affecter l’approvisionnement en lithium de l’Australie, et la production totale de concentré des entreprises minières australiennes au cours du premier trimestre de 2022 n’a pas augmenté sensiblement d’une année sur l’autre. Entre – temps, après un an d’expansion de la capacité, la production de concentré de 2021q1 par rapport à 2022q1 n’a augmenté que de 10%, soit environ 41300 tonnes, et l’équivalent en carbonate de lithium est d’environ 5000 tonnes. Par conséquent, l’expansion de la capacité d’approvisionnement en lithium en amont est plus lente que celle de la demande en aval. En tant que matière première en amont nécessaire au développement vigoureux des véhicules électriques pendant longtemps à l’avenir, de nombreux pays ont transformé les ressources en lithium en ressources stratégiques nationales, ce qui signifie que l’acquisition et l’approvisionnement à l’étranger seront influencés non seulement par la géopolitique précédente, mais aussi par les préoccupations des pays en matière de développement industriel à l’avenir. Plus de 60% des matières premières de la production chinoise de sel de lithium proviennent de concentrés de lithium importés d’Australie. Le SDP de la mine australienne a tenu deux enchères au comptant de concentrés de lithium en avril et mai, respectivement, avec des prix de transaction de 6 250 $US / T et 6 586 $US / T (sc6.0, CIF Chine). Le prix de coordination à long terme du concentré de lithium australien pour 2022q2 est d’environ 5 000 $US – 5 500 $US / T. le prix de chaque enchère du SDP a un certain effet attendu sur le prix de coordination à long terme du concentré de lithium pour le trimestre suivant. Nous pouvons juger que la forte probabilité d’une nouvelle augmentation de la cotation à long terme du concentré de lithium 2022q3, nous prévoyons dépasser 6 000 $/ t. L’augmentation des coûts causée par l’augmentation des concentrés accélérera certainement la différenciation des bénéfices entre les entreprises intégrées et les entreprises de transformation. Il est recommandé de prêter attention à [ Youngy Co.Ltd(002192) [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ] la mine de spodumène lijiagou dans la préfecture d’Aba sera mise en production; L’objet du bénéfice comprend [ Tianqi Lithium Corporation(002466) Et [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546)
Conseils sur les risques
La demande mondiale de sel de lithium a augmenté plus rapidement que prévu; L’escalade de la mine wodgina en Australie a dépassé les attentes; Concentré de lithium vendu à l’extérieur par Greenbushes Australia; Le calendrier de mise en service du nouveau projet de lac salé en Amérique du Sud a dépassé les attentes; Yichun lithium mica Concentrate volume exceeded expected; Les ventes mondiales de véhicules électriques sont inférieures aux prévisions; Le prix du concentré de lithium et du sel de lithium est inférieur aux prévisions.
