L’indice composite de Shanghai a chuté de 0,52% cette semaine, tandis que l’indice composite de Shenzhen a chuté de 2,28%, l’indice financier non bancaire ayant chuté de 0,99%, l’indice des sociétés de valeurs mobilières de 0,77%, l’indice des assurances de 1,56% et l’indice financier diversifié de 0,69%. La semaine prochaine, AXin non – Bank Combined “Insurance: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) / China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601)
Société de valeurs mobilières: Citic Securities Company Limited(600030) / Gf Securities Co.Ltd(000776) / China Stock Market News
Financement diversifié: Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) / Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) / Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987)
Actions H: AIA / lenovo Holdings “
Conseils sur les risques
La prévention et le contrôle de l’épidémie ne sont pas à la hauteur des attentes / la reprise économique n’est pas à la hauteur des attentes / le risque de changement de politique »
Histoire de l’investissement dans le secteur non bancaire
Interprétation des événements importants de cette semaine:
La performance globale a été volatile cette semaine, avec l’indice de Shanghai en baisse de 0,52%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 en baisse de 1,87% et le GEM en baisse de 3,92%. Les poids lourds financiers ont surpassé le marché, les sociétés de valeurs mobilières ayant chuté de 0,8% et les sociétés d’assurance de 1,6%. Cette semaine, la performance globale du marché a été faible et volatile, des politiques économiques stables ont été mises en place et la confiance du marché est toujours en cours de rétablissement. En ce qui concerne le secteur de l’assurance, bien que l’extrémité de la dette soit encore sous pression au premier trimestre, la récente mise à niveau de Shanghai huibao a officiellement commencé à prendre rendez – vous, avec plus de 7,39 millions d’assurés au cours de la première année de mise en service, ce qui devrait populariser L’éducation dans l’industrie de l’assurance, mais l’inflexion globale de l’extrémité de la dette doit En ce qui concerne le secteur des sociétés de valeurs mobilières, les deux commissions de réglementation des valeurs mobilières ont uniformément inclus l’ETF dans l’objet d’investissement de l’interconnexion cette semaine, ont encouragé l’introduction de fonds à long terme, le volume marginal des transactions sur les deux marchés s’est réchauffé cette semaine, les attentes détendues devraient accélérer l’atterrissage sur le terrain, l’évaluation du secteur des sociétés de valeurs mobilières devrait être encore réparée, et il est suggéré que les investisseurs prêtent attention à Citic Securities Company Limited(600030) “”
Vue du sous – secteur:
Secteur des sociétés de valeurs mobilières: les données de l’industrie des fonds publics ont été publiées en avril, et les fonds propres ont continué de s’affaiblir; L’ETF intègre la connectivité et approfondit l’intégration des marchés des capitaux des deux pays. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur des sociétés de valeurs mobilières se situe au bas de la fourchette. Par la suite, dans le cadre d’une liquidité relativement lâche et de dividendes de la politique de réforme du marché des capitaux, le secteur des sociétés de valeurs mobilières a un fort pouvoir de réparation de l’évaluation. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention à Citic Securities Company Limited(600030) , Gf Securities Co.Ltd(000776) , China Stock Market News.
Secteur de l’assurance: la nouvelle version de l’assurance – chômage de Shanghai a été mise à niveau et l’éducation en assurance a amélioré le taux de pénétration, mais le point d’inflexion global de l’extrémité de la dette doit encore attendre. L’amélioration marginale du risque de crédit immobilier à court terme devrait entraîner une faible reprise des stocks d’assurance, de sorte qu’il est suggéré de se concentrer sur Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318)
Secteur financier diversifié: la vente et le transfert d’actifs de certains projets d’entreprises privées de logement demeurent une tendance majeure. Compte tenu de facteurs tels que la pression exercée par les banques commerciales pour sortir de l’actif et les restrictions à l’investissement, certaines institutions AMC devraient bénéficier de la cession d’actifs de haute qualité par des entreprises privées de logement. Il est recommandé de prêter attention à Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) , Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) , Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987) .
Points de vue des sociétés de valeurs mobilières
Les actions des sociétés de valeurs mobilières ont chuté de 0,8% cette semaine, les trois premières à augmenter le cours des actions étant China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) (+ 8,65%), The Pacific Securities Co.Ltd(601099) (+ 3,27%) et Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) (+ 2,07%). Le volume moyen des opérations sur actions de dimanche était de 92,71 milliards de RMB, en hausse de 4% par rapport à l’année précédente; Le solde des prêts et des obligations financés s’est élevé à 1,52 billion de RMB, en hausse de 0,3% par rapport à l’année précédente. Cette semaine, la China Foundation Association a publié les données du marché des fonds communs de placement pour avril. À la fin d’avril, l’échelle des fonds communs de placement s’élevait à 25,52 billions de RMB, soit + 1,7% par rapport à l’année précédente, dont 14,68 billions de RMB pour les fonds non monétaires, soit – 2,6% par rapport à l’année précédente, 7,06 billions de RMB pour les fonds mixtes d’actions et – 6,1% par rapport à l’année précédente. La baisse de l’échelle des fonds propres par rapport à l’année précédente a été principalement affectée par la En ce qui concerne les politiques, l’inclusion de l’ETF dans l’objet d’investissement de la connectivité par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières des deux pays cette semaine contribuera à enrichir les catégories d’investissement des investisseurs nationaux et étrangers et à accroître la liquidité du marché de l’ETF. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur des sociétés de valeurs mobilières n’est que de 1,3 fois pb, tandis que l’évaluation du premier courtier est proche ou inférieure à 1 fois pb, ce qui est au bas de l’histoire. Par la suite, dans le cadre de l’assouplissement relatif de la liquidité et des dividendes de la politique de réforme du marché des capitaux, le secteur des sociétés de valeurs mobilières a un fort pouvoir de réparation de l’évaluation. Il est recommandé de se concentrer sur les principaux courtiers sous – évalués Citic Securities Company Limited(600030)
L’ETF intègre la connectivité et approfondit l’intégration des marchés des capitaux des deux pays. Le 27 mai, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong ont annoncé que les ETF admissibles des deux bourses seraient incluses dans l’interconnexion et qu’il faudrait environ deux mois pour se préparer à la mise en oeuvre officielle du plan. L’ETF inclus sera déterminé en fonction de la taille du Fonds et de la sélection des actions de l’indice de suivi, en mettant l’accent sur les actions sous – jacentes à l’interconnexion. Plus précisément, l’ETF du marché intérieur doit satisfaire à l’actif quotidien moyen de 1,5 milliard de RMB au cours des six derniers mois, et le poids des actions de la Bourse de Shanghai et de Shenzhen ne doit pas être inférieur à 90% et celui des actions de Shanghai et de Shenzhen ne doit pas être inférieur à 80%; L’ETF du marché de Hong Kong doit satisfaire aux exigences relatives à l’actif quotidien moyen de 1,7 milliard de dollars de Hong Kong au cours des six derniers mois, au poids des actions de la Bourse de Chine (sehk) d’au moins 90% et aux bons de souscription d’actions de la Bourse de Hong Kong d’au moins 70% / 80%. En outre, l’investissement de l’ETF ne peut être négocié que sur le marché secondaire, et la souscription et le remboursement ne sont pas autorisés, et le montant de l’investissement est calculé et géré en même temps que le montant de l’investissement en actions. D’autres arrangements institutionnels se réfèrent à l’interconnexion des actions. L’intégration de l’ETF dans l’interconnexion enrichira encore les catégories d’investissement des investisseurs nationaux et étrangers et diversifiera la répartition des actifs. D’autre part, elle contribuera à améliorer la structure et la liquidité des investisseurs de l’ETF et à promouvoir le développement sain du marché de l’ETF.
Point de vue du secteur de l’assurance « cette semaine, l’indice du secteur de l’assurance a chuté de 1,6%, dont China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (+ 0,71%) / New China Life Insurance Company Ltd(601336) (- 0,67%) / Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (- 1,76%) / China Life Insurance Company Limited(601628) (- 2,05%) – Oui. Nous pensons que l’amélioration du point d’inflexion du passif à court terme de l’assurance doit encore attendre en raison de l’impact de l’épidémie et de l’affaiblissement significatif de la consommation des résidents, et que l’amélioration de l’évaluation du secteur de l’assurance est motivée par l’amélioration de la qualité de l’actif. Cette semaine, l’introduction d’une politique immobilière favorable devrait conduire à l’amélioration des fondamentaux des actifs des entreprises d’assurance, l’allocation du secteur de l’assurance est à un niveau historiquement bas, il est suggéré d’augmenter l’allocation du secteur à un niveau plus bas. En ce qui concerne l’objet, il est suggéré de se concentrer sur Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318)
La nouvelle version de Shanghai huibao garantit la mise à niveau, l’éducation à l’assurance améliore la perméabilité. Cette semaine, Shanghai huibao a officiellement ouvert la fenêtre de réservation. En tant que première assurance médicale commerciale complémentaire sur mesure à Shanghai, Shanghai huibao compte plus de 7,39 millions d’assurés au cours de sa première année de mise en service, soit le plus grand nombre d’assurés au cours de la première année d’assurance nationale Huimin. L’édition 2022 de « Shanghai huibao» a réalisé « deux augmentations et une expansion» et s’est efforcée de réduire le fardeau des soins médicaux pour les maladies graves et graves des citoyens sur la base de trois garanties, à savoir les soins hospitaliers en dehors du champ d’application de l’assurance médicale en 2021, les médicaments spécifiques à haut niveau en Chine et Les soins médicaux aux ions lourds protons. En outre, cette année, le nombre maximum de personnes assurées par le compte familial est passé de 6 à 7, ce qui a permis de mieux couvrir les familles de trois enfants.
Du point de vue de la couverture, parmi les bénéficiaires de l’indemnisation, le Groupe des personnes âgées bénéficie sans aucun doute d’avantages évidents, selon les statistiques, le nombre de personnes âgées de plus de 65 ans est proche de la moyenne. Du point de vue de l’indemnisation, selon les données d’exploitation semestrielles, le taux annuel d’indemnisation de Shanghai huibao est d’environ 89%. Compte tenu des coûts d’exploitation d’environ 10%, la pression d’exploitation globale de Shanghai huibao n’est toujours pas faible. Nous pensons que l’augmentation et l’expansion de Shanghai huibao amélioreront considérablement l’attrait des produits de Shanghai huibao, amélioreront dans une certaine mesure le taux de renouvellement de Shanghai huibao, amélioreront encore la pénétration de l’assurance et amélioreront le niveau d’éducation des produits d’assurance. « Perspectives financières diversifiées cette semaine, le secteur des fiducies a chuté de 0,7%, le secteur des fiducies a chuté de 2,12% et l’indice de capital de risque a augmenté de 2,70%. La tendance est encore évidente, la vente et le transfert d’actifs de certains projets d’entreprises privées de logement sont encore une tendance majeure. Compte tenu de facteurs tels que la pression exercée par les banques commerciales sur les listes et les restrictions à l’investissement, certaines institutions AMC devraient bénéficier de la cession d’actifs de haute qualité par des entreprises privées de logement. Par conséquent, il est conseillé aux investisseurs de prêter attention à l’objet financier diversifié pertinent: Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) , Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) , Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987) .
Données importantes de la semaine 1. Le chiffre d’affaires moyen sur la base des actions a atteint 92,71 milliards de RMB dimanche, en hausse de 4,04% par rapport à l’année précédente.
2. Au 26 mai 2022 (jeudi), le solde des prêts et des obligations s’élevait à 152,75 milliards de RMB, en hausse de 0,27% par rapport à la fin de semaine précédente.
3. Cette semaine, 8 pape de sociétés de valeurs mobilières ont été émis, avec un financement total de 4,8 milliards de RMB; Trois IPO ont été émis et le financement total s’est élevé à 2,68 milliards de RMB; Trois refinancements de souscription principaux d’une échelle de 3 milliards de RMB; 613 créanciers d’une valeur de 182,5 milliards de RMB.
4. Au 27 mai, 7 925 produits de gestion financière collective ont été maintenus sur le marché, en hausse de 0,55% par rapport à l’année précédente; La valeur nette de l’actif était de 1 514,5 milliards de RMB, en baisse de 0,04% par rapport à l’année précédente.
5. Selon les statistiques de Wind, au 27 mai, l’échelle hebdomadaire moyenne des nouvelles émissions sur le marché des fiducies était de 29,02 millions de RMB (91,43 millions de RMB la semaine dernière).
6. Selon wind, au 27 mai, le marché des fiducies s’élevait à 337,9 milliards de RMB, en hausse de 7,08% par rapport à la semaine dernière.
