Principaux points de vue
Informations sur le pétrole brut:
Pétrole brut et stocks connexes: le 20 mai 2022, les stocks commerciaux de pétrole brut des États – Unis s’élevaient à 419,8 millions de barils, soit une baisse de 1 million de barils par semaine; Les stocks d’essence se sont élevés à 219,7 millions de barils, soit une baisse de 500000 barils par semaine; Les stocks de distillat se sont élevés à 106,9 millions de barils, en hausse de 1,7 million de barils par semaine; Les stocks de propane se sont élevés à 463333 millions de barils, en hausse de 1816 millions de barils par semaine. Production de pétrole brut aux États – Unis et nombre de sectors – formes de forage: le 20 mai 2022, la production de pétrole brut aux États – Unis était de 11,9 millions de barils par jour, la quantité hebdomadaire n’a pas changé et a augmenté de 0,9 million de barils par jour par rapport à l’année précédente. Le 27 mai, le nombre de sectors – formes de forage aux États – Unis était de 727, soit une baisse hebdomadaire et une augmentation annuelle de 270; Le nombre de sectors – formes de forage au Canada est de 103, soit une augmentation de 15 par semaine et de 41 par année. Parmi eux, 574 sectors – formes de production et de forage aux États – Unis ont diminué de 2 par semaine et augmenté de 215 par an.
Variation des prix:
Parmi les 188 produits chimiques que nous avons surveillés cette semaine, les trois principaux produits pour lesquels les prix ont augmenté étaient le chlorure de potassium international (+ 11,8%), le P – xylène (+ 10,1%) et le gaz naturel (+ 8,4%); Les trois principales baisses ont été le tétrachloroéthylène (en baisse de 15,5%), le nitrate d’ammonium international (en baisse de 15,4%) et l’acide formique (en baisse de 14,9%).
Sur une base mensuelle, les trois principaux produits pour lesquels les prix ont augmenté étaient l’acide acétique (+ 52,6%), le gaz naturel (+ 26,4%) et le glyphosate d’ammonium (+ 20,5%); Les trois principaux perdants ont été le nitrate d’ammonium international (- 49,0%), l’acide formique (- 40,6%) et le trichlorométhane (- 28,0%). Variation de l’écart de prix:
Les trois principaux produits de la semaine ont été le polyéthylène (+ 159,7%), le polypropylène (+ 118,0%) et le Px (+ 53,6%); Les trois principaux perdants ont été l’Acrylate de butyle (- 600,9%), la PTA (- 71,9%) et la R134a (- 50,7%).
Sur une base mensuelle, les trois principaux produits de l’écart de prix ont été le polyéthylène (+ 207,7%), le Phosphate monoammonique (+ 114,7%) et l’éthylène glycol à tête d’huile (+ 91,0%). Les trois principales baisses ont été les suivantes: DMAc (- 3100,1%), acrylate de butyle (- 939,4%) et Anhydride maléique (- 237,9%).
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
En raison de la différence de structure de l’offre et de la demande d’engrais chimiques et de pesticides, la tendance à la prospérité des deux pays a montré une différence évidente au cours des dernières années. La demande d’engrais chimiques est extrêmement rigide et, en tant qu’aval direct de l’énergie fossile traditionnelle, la pénurie d’engrais chimiques et l’inflation du système mondial d’énergie fossile sont essentiellement à l’origine du niveau élevé, ce qui a un impact systémique plus profond et difficile à inverser à court terme. En raison de la Force des ressources en amont et des intrants énergétiques, nous sommes les plus optimistes quant à l’objectif de soutien des ressources et des matières premières clés, qui peut réaliser l’arbitrage des ressources, et nous suggérons de prêter attention à Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) ( Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , augmentation de la participation), Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) ( Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , non évalué), Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) ( Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) , non évalué), principalement en ce qui concerne les engrais phosphatés et azotés. En raison d’un seul facteur géographique, l’engrais potassique a une grande influence et L’accent est mis sur Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) ( Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) , non évalué) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) ( Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , non évalué). Dans le secteur des pesticides, il existe de nombreux types de médicaments originaux qui peuvent être remplacés dans une certaine mesure, tandis que le côté de l’offre a un grand volume de nouveaux produits, à l’exception de quelques grands produits. La logique d’investissement de l’industrie passe de la logique à court terme de l’augmentation des prix du jeu à l’attention de l’endogenèse de l’entreprise. α Logique à moyen et à long terme. Toutefois, en raison de l’instabilité de la chaîne d’approvisionnement mondiale et de la forte concentration du marché final, le marché des préparations pesticides terminales à l’étranger se comporte comme un marché de vendeurs, de sorte que nous préférons l’objet pesticide de la distribution des préparations à l’étranger, suivi par l’objet pharmaceutique original avec une logique de croissance en Chine. Il est recommandé de prêter attention à Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) ( Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) , achat), Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) ( Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) , augmentation de la participation), 6036
Conseils sur les risques
Risque de baisse des prix des produits; Les risques liés au calendrier des nouveaux projets de l’entreprise; L’évolution du conflit russo – ukrainien; La reprise de la demande chinoise n’a pas été aussi rapide que prévu.
