Principaux points d’investissement
L’impact de l’épidémie est faible, le taux de croissance des revenus de l’industrie des télécommunications de janvier à avril est de 8,8%.
De janvier à avril 2022, le chiffre d’affaires cumulé des services de télécommunications a augmenté de 8,8% d’une année sur l’autre de 529,2 milliards de RMB, soit 0,5 PCT de moins que le taux de croissance de 9,3% d’une année sur l’autre de janvier à mars, et le chiffre d’affaires d’un seul mois d’avril a augmenté de 7,4% d’une année sur l’autre, ce qui a donné lieu à un bon fonctionnement dans l’ensemble et à De janvier à avril 2022, le volume total des services de télécommunications aux prix de l’année précédente a augmenté de 23,7% d’une année sur l’autre.
Les revenus cumulatifs des services de télécommunications ont continué d’augmenter d’une année sur l’autre, passant de 0,0% de janvier à août 2019 à 9,3% de janvier à mars 2022. Notre jugement précédent sur le point d’inflexion des revenus des services de télécommunications a été vérifié et la tendance au développement de haute qualité est claire. Dans le cadre de la transformation numérique et de l’évolution de la 5G, nous continuons d’être optimistes quant au développement des opérateurs au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal.
Janvier – avril Emerging / mobile Flow / Fixed Broadband pull 5.5 / 0.6 / 1.4 PCT
Services émergents: les revenus ont augmenté de 35% d’une année sur l’autre; les revenus des services de télécommunications ont atteint 19,6%; les revenus de l’informatique en nuage, du Big Data, de l’IDC et de l’Internet des objets ont augmenté de 132,6%, 57,3%, 19,2% et 24,5% d’une année sur l’autre.
Services de trafic de données mobiles: les revenus ont augmenté de 1,3% d’une année sur l’autre. De janvier à avril, les utilisateurs mobiles / utilisateurs 5G ont augmenté de 18,27 millions / 57,71 millions respectivement, et le taux de pénétration des utilisateurs de téléphones mobiles 5G était de 24,9%, ce qui a augmenté de 3,3 PCT par rapport à la fin de 2021. Services fixes à large bande sur Internet: les revenus ont augmenté de 9,6% d’une année sur l’autre, avec une augmentation nette de 18,76 millions d’abonnés de janvier à avril.
Croissance rapide des services en nuage de télécommunications et amélioration continue de la compétitivité
En 2021, le chiffre d’affaires des services en nuage de l’industrie des télécommunications a augmenté de 92% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les opérateurs spécifiques, China Telecom Corporation Limited(601728) Tianyi Cloud a augmenté de 102% d’une année sur l’autre de 27,9 milliards de RMB, China Mobile Cloud a augmenté de 110% d’une année sur l’autre de 19,2 milliards de RMB, China United Network Communications Limited(600050) Depuis 2022, les services en nuage de l’industrie des télécommunications ont encore connu une croissance accélérée, avec des taux de croissance annuels de 125%, 138% et 133% respectivement en janvier – février, janvier – mars et janvier – avril.
Soyez optimiste quant à l’amélioration continue de la compétitivité des entreprises en nuage des opérateurs. Selon IDC, la part de marché de tianyiyun dans IaaS et IaaS + paas au second semestre de 2021 est passée respectivement de 9,6% et 8,3% au premier semestre à 10,3% et 8,9%; La part de marché du Cloud public mobile Cloud se classe au septième rang et la part de marché du top 10 augmente le plus rapidement. Les opérateurs augmentent encore les dépenses en capital liées aux activités en nuage et devraient continuer à réaliser une croissance rapide et à accroître leur part de marché.
Avoir un taux de dividende plus élevé et améliorer le rendement des dividendes des actionnaires
Taux de dividende actuel: H mobile 7,7%, h Telecom 6,9%, h Unicom 6,9%; A mobile 3,2% (dividende final seulement), a Telecom 4,4%, Unicom 2,5%.
Les attentes en matière de dividendes continuent d’augmenter: le taux de dividende de China mobile sera de 60% en 2021 et il est prévu de passer à 70% dans les trois ans suivant 2021; China Telecom Corporation Limited(601728) Le taux de dividende en 2021 sera de 60%, et le dividende provisoire sera distribué à partir de 2022, et le taux de dividende des actions a prévues sera porté à plus de 70% dans les trois ans suivant l’émission et la cotation; China United Network Communications Limited(600050) Le taux de dividende de 2021 est de 46%. Auparavant, l’échange de rapports intermédiaires de 2021 a indiqué une augmentation du dividende provisoire et une augmentation du taux de dividende.
Conseils en matière d’investissement: mise en évidence de la valeur du secteur
À l’heure actuelle, H – Share China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050)
Conseils sur les risques: les dépenses des opérateurs dépassent les attentes; Le développement de l’application 5G n’est pas aussi bon que prévu
