Principaux points de vue
1. Depuis le début de 2022, le prix du marché chinois de l’urée a continué d’augmenter et le niveau élevé s’est stabilisé. Au 27 mai 2022, le prix moyen du marché chinois de l’urée était de 3 186 yuan / tonne, en hausse de 28,8% par rapport au début de l’année et de 38,8% par rapport à l’année précédente. Depuis la mi – mai, le prix de l’urée est resté au – dessus de 3100 yuan / t, un sommet de près de trois ans, en hausse de 80,1% par rapport à 1769 yuan / t à la fin de 2020.
L’augmentation des prix de l’urée est principalement influencée par l’offre et la demande: du côté de l’offre, la capacité globale d’urée a diminué depuis 2017 et la nouvelle capacité a été limitée. En raison de l’approfondissement de la réforme du côté de l’offre, la capacité de production d’urée de la Chine a diminué depuis 2017, passant de 75,7 millions de tonnes en 2017 à 64,66 millions de tonnes en 2022, soit une baisse de 14,6%. En 2021, le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a publié le « quatorzième plan quinquennal de développement industriel vert » et a proposé de contrôler strictement l’augmentation de la capacité de production d’urée, de mettre en œuvre un remplacement égal ou réduit de la capacité de production pour les nouveaux projets, de renforcer Les contraintes en matière de protection de l’environnement, de consommation d’énergie et d’eau et de promouvoir le retrait de la capacité de production en retard conformément à la loi et aux règlements À long terme, la capacité supplémentaire d’urée est limitée et l’offre continuera de se resserrer à l’avenir. En ce qui concerne la demande, depuis 2022, avec l’augmentation de la demande d’engrais chimiques pendant la saison de pointe des cultures printanières, la demande en aval d’urée s’est améliorée et les stocks ont globalement diminué. Au 27 mai 2022, les stocks des usines d’urée en Chine s’élevaient à 203500 tonnes, en baisse de 69,4% par rapport au début de l’année et demeurent faibles. En outre, depuis 2022, le coût total de l’industrie a diminué et la rentabilité a augmenté. Les matières premières en amont de l’urée sont principalement le charbon et le gaz naturel, et la production d’urée en Chine est principalement constituée de matières premières de charbon. En 2021, le prix du charbon China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) Au 27 mai 2022, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482)
La baisse des prix du charbon à moteur a entraîné une baisse des coûts de production d’urée et a contribué à accroître la rentabilité globale de l’industrie. À l’heure actuelle, avec l’arrivée de la période de fertilisation estivale et la forte demande en aval, la rentabilité globale de l’industrie de l’urée devrait s’améliorer avec la baisse des prix du charbon, et l’industrie pourrait être en plein essor.
2. Au 27 mai 2022, l’indice des prix des produits chimiques de la Chine était de 6022, en hausse de 0,6% par semaine. Les produits chimiques ont augmenté et diminué, l’acide acétique augmentant de 7,2% et l’acide acrylique diminuant de 4,4%. En ce qui concerne l’acide acétique, l’augmentation des prix est principalement due à l’arrêt et à l’entretien de l’usine d’acide acétique d’un million de yuan / t dans la mine Yanchang de Shandong le 25 mai, à la réduction de l’offre sur le marché et à la hausse des prix, ce qui a entraîné une augmentation globale des prix de l’industrie de l’acide acétique. En ce qui concerne l’acide acrylique, la baisse des prix est principalement due à la baisse récente des prix du propylène brut, au faible taux d’exploitation des usines en aval, à l’observation prudente du marché et à l’expédition active par les transporteurs, ce qui a entraîné une baisse des prix de l’acide acrylique.
3. Au cours de la semaine écoulée, les prix internationaux du pétrole brut ont continué d’augmenter. La semaine dernière, les contrats à terme continus de Brent Crude ont augmenté de 6,1% par semaine, tandis que les contrats à terme continus de WTI Crude ont augmenté de 4,3% par semaine, les contrats à terme de WTI Crude ayant augmenté pour la cinquième semaine consécutive. L’augmentation des prix internationaux du pétrole brut est principalement due, d’une part, aux consultations en cours entre les pays de l’UE sur la possibilité de parvenir à un accord sur l’embargo sur le pétrole russe et, d’autre part, aux attentes persistantes en matière de pénurie d’approvisionnement; D’autre part, la saison estivale de pointe aux États – Unis devrait s’améliorer. En outre, la demande devrait s’améliorer à mesure que l’épidémie s’atténue en Asie.
4. Examen du marché. La semaine dernière, 17 des 33 sous – secteurs chimiques de niveau 3 de CITIC ont augmenté ou sont restés stables la semaine dernière, tandis que 16 ont chuté. Parmi eux, la plaque de soude a augmenté le plus, avec une augmentation de 6,1%; Le secteur des fibres de carbone a enregistré la plus forte baisse, soit 7,8%. En ce qui concerne les actions individuelles, les trois premières augmentations hebdomadaires sont Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) , Beijing Comens New Materials Co.Ltd(300200) , Shandong Haihua Co.Ltd(000822) , avec des augmentations hebdomadaires de 38%, 24,9% et 18% respectivement; Les trois premières baisses hebdomadaires étaient Guangxi Hechi Chemical Co.Ltd(000953) , Aba Chemicals Corporation(300261)
Conseils en matière d’investissement
Dans le climat favorable de l’industrie de l’urée, les fabricants concernés peuvent en bénéficier, tels que Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , etc.
Conseils sur les risques
Amélioration des politiques de sécurité et de protection de l’environnement, fluctuations anormales des prix du charbon, épidémies répétées en Chine, etc.
