[lien entre la Chine et la Chine] la semaine dernière, l’indice NASDAQ a augmenté de 6,84%, l’indice MSCI China a chuté de 0,51%, l’indice Hang – Seng a chuté de 0,10% et l’indice Hang – Seng Technology a chuté de 2,27%. Les trois principaux éléments de l’indice Hang Seng Technology ont augmenté: Baidu Group – SW (+ 6,96%), Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) (+ 6,02%), Netease – S (+ 4,36%); Les trois premières baisses ont été enregistrées: Ali Health (- 16,48%), WanGuo data – SW (- 15,92%) et Xiaopeng Motor – W (- 12,96%). Zhongke Interconnect a continué de prêter attention à la fin progressive de l’épidémie, avec une croissance stable et sans précédent, en se concentrant sur le processus de reprise de l’industrie lancé par 618, en prêtant attention à [meituan, Express], etc., [Netease – S] Dark Black Hand Game a été lancé le 23 juin pour catalyser, et [heart] T3 a montré une continuité de suivi remarquable en ligne.
L’indice des médias a augmenté de 1,41% la semaine dernière, l’indice composite de Shanghai a chuté de 0,52%, l’indice composite de Shenzhen a chuté de 2,28% et l’indice GEM a chuté de 3,92%. Les trois premières augmentations sont Col Digital Publishing Group Co.Ltd(300364) (+ 19,18%), Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) (+ 15,67%), Visual China Group Co.Ltd(000681) (+ 13,69%), les trois premières baisses sont Alpha Group(002292) (- 16,99%), St Yishang (- 14,19%), Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) (- 6,50%). Les médias d’actions a continuent de prêter attention aux possibilités de configuration pour la reprise de la production, telles que [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Le deuxième lot de numéros d’édition du jeu a été lancé (on s’attend à ce que l’épidémie de prévention et de contrôle dynamiques de la Division de Beijing soit maîtrisée le 28 mai) comme [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031)
Revue de la semaine dernière:
[Netease dépasse les attentes] Netease – S (9999.hk) a publié le rapport sur les résultats du premier trimestre de 2022 le 24 mai 2022 (heure de Beijing). En 2022, Q1 Netease a réalisé un chiffre d’affaires de 23556 milliards de RMB, en hausse de 14,81% par rapport à l’année précédente. Bloomberg s’attend à ce que le chiffre d’affaires soit de 22592 milliards de RMB, ce qui dépasse les attentes; Le bénéfice net non GAAP attribuable à la société mère s’est élevé à 5118 milliards de RMB, en hausse de 0,7% d’une année sur l’autre. Bloomberg s’attend à ce que le bénéfice net soit de 4798 milliards de RMB, ce qui dépasse les attentes du marché.
[Express a dépassé les attentes] Express a publié un rapport non vérifié sur le rendement du premier trimestre de 2022 le 24 mai 2022 (heure de Beijing). 22q1 les revenus et les pertes ont été meilleurs que prévu, les utilisateurs et la durée ont maintenu une croissance saine. 22q1 Express a réalisé un chiffre d’affaires de 21,07 milliards de RMB, en hausse de 23,8% par rapport à l’année précédente. Bloomberg s’attend à 20,6 milliards de RMB, ce qui dépasse les attentes consensuelles; La société a réalisé un bénéfice net non GAAP de – 3,72 milliards de RMB et une perte de 24,3% d’une année sur l’autre. Bloomberg s’attend à une perte de – 4,46 milliards de RMB, ce qui est supérieur aux attentes du marché. Le Mau moyen du 22q1 était de 598 millions, en hausse de 15% d’une année sur l’autre et de 3,4% d’une année sur l’autre; Le DAU moyen était de 346 millions, en hausse de 17% d’une année sur l’autre et de 6,9% d’une année sur l’autre; La durée de vie quotidienne moyenne d’un seul DAU est de 128,1 minutes, en hausse de 29% par rapport à l’année précédente.
[Alibaba a dépassé les attentes] le 26 mai, Alibaba a publié les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2022 et de l’exercice complet: le chiffre d’affaires d’Alibaba de janvier à mars s’élevait à 204,5 milliards de RMB, les prévisions du marché s’élevaient à 200594 milliards de RMB, comparativement à 187395 milliards de RMB au cours de la même période l’an dernier, en hausse de 8,9% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net ajusté s’est élevé à 19,8 milliards de RMB, en baisse de 24% par rapport à l’année précédente; Après ajustement, le revenu par ADS est de 7,95 RMB et le marché est estimé à 7,10 RMB. Le chiffre d’affaires des entreprises en nuage s’est élevé à 18,97 milliards de RMB, en hausse de 13% par rapport à l’année précédente, avec une estimation de 20,4 milliards de RMB.
[Baidu a dépassé les attentes] le 26 mai 2022 (heure de Beijing), Baidu a publié un rapport non vérifié sur le rendement du premier trimestre de 2022. 22q1 Baidu a réalisé un chiffre d’affaires total de 28,4 milliards de RMB, en hausse de 0,98% d’une année sur l’autre et en baisse de 14,14% d’une année sur l’autre; Bloomberg s’attendait à 27,9 milliards de yuans, soit plus que prévu. Le bénéfice net non GAAP est de 3,9 milliards de RMB, en baisse de 9,73% par rapport à l’année précédente, de 5,02% par rapport à l’année précédente et de 13,7% par rapport à l’année précédente; Bloomberg s’attendait à 1,8 milliard de yuans, soit plus que prévu.
Avis:
La semaine dernière, le marché a connu un léger choc. Lundi et mardi, le marché A / h a continué de baisser en raison de préoccupations concernant l’épidémie et l’économie, mais depuis mercredi, certains facteurs positifs à l’extérieur de la Chine ont commencé à apparaître: 1) Le 25 mai, le Conseil d’État a convoqué une conférence téléphonique télévisée nationale sur la stabilisation de l’économie, et Li Keqiang, membre du Comité permanent du Bureau politique central du PCC et Premier Ministre du Conseil d’État, a prononcé un discours important. La réunion exécutive du Conseil d’État a adopté un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie, y compris 33 mesures dans 6 domaines, afin de promouvoir le retour de l’économie sur la voie normale et d’assurer un fonctionnement raisonnable. Dans la matinée du 26 mai, le Secrétaire d’État américain Lincoln a prononcé un discours de politique générale à l’Université George Washington. Dans son discours, Lincoln a déclaré que les États – Unis étaient déterminés à éviter une « nouvelle guerre froide » avec la Chine. 3) Le procès – verbal de la réunion, publié le mercredi 25 mai, montre que les décideurs de la Fed ont souligné la nécessité d’une hausse rapide des taux d’intérêt pour contenir l’inflation, estimant qu’une hausse de 50 points de base des taux d’intérêt était nécessaire lors des deux dernières réunions en juin et juillet de cette année. Mais les décideurs de la Fed conviennent également que la position monétaire doit rapidement évoluer vers une position plus neutre. Il a été noté que le procès – verbal laissait entendre que les hausses de taux étaient souples. Les actions américaines ont rebondi à mesure que la Fed augmentait les taux d’intérêt. Alibaba, Baidu et d’autres entreprises ont successivement annoncé leurs résultats, dépassant les attentes plus faibles du marché précédent, et il n’y a pas eu de pénurie de points saillants d’affaires (tels que la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité des activités non essentielles d’Alibaba, les activités en nuage relativement stables, la croissance rapide des activités en nuage intelligent s de Baidu et les premiers bénéfices d’aiqiyi, etc.). Le marché a connu une certaine reprise jeudi et vendredi.
Nous pensons qu’avec la fin progressive de l’épidémie de Shanghai et le contrôle de base de l’épidémie de Beijing, la stabilisation de l’économie et de la croissance après l’épidémie deviendra le point clé de la politique chinoise. Dans le même temps, avec l’approche de 618 et l’ouverture du processus de pré – vente de toutes les grandes sectorformes de commerce électronique, le Gouvernement, les sectorformes et les entreprises ont l’intention de saisir cette occasion pour améliorer la situation économique grâce à une forte croissance stable et à des mesures de promotion de la consommation. La performance de l’industrie de 618 cette année mérite d’être attendue.
En outre, le changement d’attitude de la Fed a également contribué à la reprise des marchés mondiaux des capitaux propres et à la réduction des pressions sur la liquidité et les marchés périphériques. Nous recommandons qu’à l’heure actuelle, l’accent soit mis sur les objectifs de qualité pour les industries telles que les consommateurs, le commerce électronique, la publicité et les divertissements qui ont bénéficié de la récente réorientation des politiques et de la reprise de la consommation, notamment:
[actions de Hong Kong et actions chinoises]
Entreprises économiques de sector – forme axées sur les revenus du commerce électronique / de la publicité: [meituan – W, JD Group – SW, faster – W, Tencent Holdings, Alibaba – SW, pingduo, vipshop], etc.;
Les entreprises de biens de consommation optionnels qui considèrent le commerce électronique comme un canal important, y compris les marques de vêtements de sport [Anta, Li Ning, tebu international, 361deg], etc.; Grâce à la reprise des activités des magasins hors ligne, la logistique des canaux d’achat en ligne Wechat applet, tmall, JD et d’autres canaux d’achat est revenue à la normale Chaozhou play leader [Bubble Mart] et hors ligne qq Family Channel est revenue à [Dreamland].
[actions a]
Commerce électronique: il est particulièrement recommandé que le chef de file MCN [ Saturday Co.Ltd(002291)
Publicité: les principaux acteurs de l’industrie de la publicité qui devraient bénéficier de la reprise du budget publicitaire du commerce électronique / des consommateurs [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Bénéficier de la reprise du trafic ferroviaire à grande vitesse [MSc media], etc.;
Consommation optionnelle: les entreprises optionnelles de produits de consommation qui utilisent le commerce électronique comme canal important, y compris [ Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) , Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) ] dans l’industrie des aliments pour animaux de compagnie, [ Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959)
Expérience de divertissement hors ligne: ① films: on s’attend à ce que [ Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) , Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Divertissement hors ligne [ Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) ] et cybercafé [ Hangzhou Shunwang Technology Co.Ltd(300113) , Hubei Century Network Technology Inc(300494) ]; Exposition hors ligne, Arts de la scène, expositions [ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466)
Juin Gold share:
[meituan] le 7 avril, nous avons publié un rapport de 74 pages sur la profondeur de meituan: meituan – W (3690.hk): le « moteur de recherche » de la vie locale et « trois courbes » reliant le passé et l’avenir. Nous avons effectué une analyse approfondie de l’espace de croissance et des perspectives de profit de toutes les entreprises de meituan, et nous avons brièvement discuté de la tendance au développement de l’industrie du commerce électronique frais. Nous pensons qu’avec la levée des mesures de contrôle en juin, les ventes à emporter, Les commandes d’affaires à l’arrivée se rétabliront rapidement, et les achats de légumes, les achats éclair, les courses et d’autres entreprises augmenteront rapidement au cours de la période épidémique, de sorte que les habitudes de consommation seront davantage encouragées. À long terme, l’espace de croissance des ventes à emporter et à l’arrivée de meituan est encore clair, la structure de l’industrie est encore stable et les nouveaux commerces de détail ont encore un large espace, qui a été choisi comme Xinda [le 10 juin stock d’or].
[faster] le 29 avril, nous avons publié un rapport de 58 pages sur la profondeur du faster: le rapport de profondeur du faster – W (1024.hk): le leader vidéo court avec une personnalité distincte et la construction continue d’un super complexe d’affaires. Nous avons analysé en détail l’espace large du circuit vidéo court dans lequel le faster est situé et l’avantage concurrentiel unique du faster. À court terme, la saison de consommation élevée de 618 a un effet catalytique sur le commerce électronique en direct du faster, et à moyen terme, nous avons continué à promouvoir la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité. 22q4 China Business prend l’initiative d’atteindre le seuil de rentabilité. Au cours du deuxième semestre de 2023, Express devrait réaliser un bénéfice trimestriel global. À long terme, le taux de charge de la publicité Express et le prix de la publicité peuvent être considérablement améliorés. Le volume des recettes publicitaires devrait au moins doubler à moyen terme et voir plus de 100 milliards de RMB en 2025. Il a été choisi comme [parts d’or de juin dans l’industrie des médias].
[Heartbeat] nous avons récemment publié les commentaires de Heartbeat le 27 mai: T3 Arena est officiellement en ligne à l’étranger et a balayé la liste des iOS gratuits dans le monde entier. Auparavant, le 4 mai, nous avons publié 49 pages de profondeur: Heartbeat (2400: HK): un artisan chaud en hiver et prêt à fleurir. Le jeu d’auto – recherche de l’entreprise “T3 Arena” est le deuxième produit en ligne à l’étranger après la partie Flash, avec des performances remarquables en ligne et a atteint le Sommet de la liste des iOS gratuits dans de nombreux pays. Après l’ouverture du marché de l’Asie du Sud – est par la fête des saucisses et du Japon par la fête Flash, T3 Arena a percé les marchés européen et américain et devrait attirer plus d’utilisateurs pour taptaptap international. 22 H2 stocke “Torch Light: Unlimited” et “suzuran Sword”, ainsi que “Heart Town”, plus 23 ans de résilience de la version chinoise. Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société en 2022 – 2024 soit de 36,23 / 48,54 / 6571 milliards de RMB, en hausse de 34,03% / 33,96% / 35,38% d’une année sur l’autre. Le cours actuel des actions correspond à l’évaluation ps de 2022 de 2,2x, qui a été choisi comme [actions d’or de juin de l’industrie des médias].
Du point de vue de l’industrie, nous recommandons encore aux investisseurs de saisir l’occasion importante d’inverser le bas et de mettre activement en place des entreprises Internet de premier plan de haute qualité. Les principales recommandations en matière d’Internet sont les suivantes: 1) la société d’Internet de consommation mésozoïque [meituan – W], avec une bonne croissance des performances et une forte compétitivité à long terme, a été choisie comme Xinda [10 actions d’or en juin]; La sector – forme vidéo courte [faster – W] avec des attentes claires en matière de réduction des pertes, un modèle d’entreprise de premier ordre et une évaluation continuellement supprimée a été choisie comme [Gold Stock of June in Media Industry]. Suggestions: 1. Le géant du commerce électronique [JD – SW] avec des barrières uniques, une croissance résiliente et une marge bénéficiaire qui devrait s’améliorer sensiblement; 2. La performance et l’évaluation sont encore au bas, attendant patiemment les principales entreprises de l’industrie à droite [Tencent, Alibaba – SW]; 3. Le taux de croissance des performances et le taux de profit sont stables, et les entreprises de haute qualité de faible PE [Netease – S, pinduoduo]; 4. Mettre en place [Baidu Group – SW] dans le domaine des nouvelles technologies conformément au principe directeur.
L’Unité a se concentre sur:
[ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ] en 2021, la macro – économie s’est réchauffée et l’ensemble de l’industrie de la publicité a affiché une tendance à la reprise d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, en raison de la raison de base et de la macro – fluctuation au cours du deuxième semestre de l’année, l’intensité de la reprise a été élevée et faible après la reprise, la croissance de l’industrie du 21q4 a été faible, l’épidémie de 22h1 a affecté le stress à court terme, et la rentabilité a augmenté après la reprise de l’épidémie de 22h2 et la lutte de l’entreprise pour l’allégement des loyers. Selon les données de la CTR, les dépenses du marché de la publicité ont chuté de 12,6% d’une année sur l’autre en mars 2022, sous la pression continue de l’épidémie de Shanghai en avril – mai et devraient reprendre progressivement après la reprise du travail en juin.
[ Saturday Co.Ltd(002291) ] au cours des 22 dernières années, l’entreprise se séparera de l’entreprise de chaussures et se concentrera sur le développement de l’entreprise de marketing d’Internet mobile. La performance peut être considérablement inversée. Le développement du réseau de télésurveillance des filiales est de plus en plus mature, la vidéo courte et le commerce électronique en direct ont été relativement avancés. La performance de l’entreprise est très déterministe, les nouveaux domaines non standard devraient apporter une grande augmentation, en outre, l’entreprise attache une grande importance au développement de l’entreprise d’actifs numériques, qui est une autre grande compétitivité de base à long terme. Le 20 mai, le GMV quotidien du réseau Television a dépassé 240 millions de RMB, ce qui a permis de rafraîchir le record quotidien le plus élevé (selon les données de la sector – forme tierce partie, la contribution de Yoko était d’environ 113 millions de RMB et celle de Jia nailiang d’environ 90 millions de RMB); Le 29 mai, entre 16 h et 17 h, jiaoyin a apporté des marchandises en temps réel dans le top 5 de la liste. Les présentateurs Shen Tao, Li chennic et Chen Jiajia étaient tous des présentateurs de television, qui ont continué à recommander fermement. Le 29 mai, Yoko a lancé deux émissions avec des produits de première nécessité, des cosmétiques et des soins de la peau, des collations, des vêtements et des appareils numériques.
[ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ] Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) L’avenir de l’entreprise
