Principaux points d’investissement
Point de vue de la configuration de juin: rebond du marché dans la seconde moitié
Rétrospectivement: notre point de vue de mai est que la déduction d’une croissance stable ou entrera dans une nouvelle phase. Nous pensons qu’après une courte période de super – baisse, les opportunités du marché sont plus grandes que les risques. Dans la direction de la configuration, les caractéristiques traditionnelles du jeu de plaque de croissance stable sont mises en évidence. Il est suggéré de prêter plus d’attention à la croissance des sociétés cotées. Au niveau de l’indice, le marché a généralement rebondi en mai, le style du marché étant biaisé en faveur des petites et moyennes entreprises, les gains de Guo Zheng 2000 et de ZHONG Zheng 1000 ont tous deux dépassé 9%, et les indices super – grands comme Shanghai 50 et ZHONG Zheng 100 n’ont pas donné de bons résultats. Au niveau de l’industrie, les secteurs de l’automobile, de la pétrochimie, de l’industrie militaire, du charbon et d’autres industries ont été à l’origine des gains, de l’ajustement de l’immobilier financier et du ralentissement de la performance des consommateurs. Notre portefeuille d’actions en or a augmenté de 1,40% en mai. Depuis sa création en février 2017, le portefeuille d’actions en or sino – thaïlandais a enregistré un rendement cumulé de 198,6%, avec un rendement excédentaire de 177,8% par rapport à Shanghai et Shenzhen 300. Les meilleurs résultats du portefeuille d’actions en or en mai sont Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) (+ 14,76%), Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) (+ 5,64%) et Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015)
Le rebond entre dans la deuxième moitié, c’est – à – dire que l’état fondamental à court terme dominera. Depuis le 26 avril, le marché dans son ensemble a connu une reprise systématique, les stocks de croissance en surpoids ayant connu la plus forte reprise au cours de la période précédente, la principale force motrice étant une certitude industrielle plus élevée et une correction raisonnable de l’évaluation.
En ce qui concerne le rythme de réparation, en raison de la distance entre le rebond du cours des actions et la zone de négociation intensive au début de la période, il est facile de former un rebond rapide et important au début de la période, et la tendance ultérieure sera progressivement dominée par les fondamentaux. En ce qui concerne l’indice de sélection du temps à long terme, la prime de risque de Shanghai et de Shenzhen 300 n’a pas beaucoup changé par rapport au début du mois, ce qui est principalement dû à la baisse du rendement des obligations en mai, d’une part, parce que la principale partie de la reprise est Les petites et moyennes entreprises à capitalisation boursière, d’autre part, parce que la performance économique plus représentative de Shanghai et de Shenzhen 300 est sector, tandis que la baisse des taux d’intérêt indique que le prix du marché est dans les attentes à la baisse de l’économie. Au niveau macro – économique, l’attente d’une croissance stable et le taux d’expansion du crédit sont au cœur de la contradiction des actions a cette année, et l’état du marché a changé d’avant en arrière entre l’attente et la réalité. À l’heure actuelle, la pression à la baisse de l’économie est difficile à inverser en peu de temps. Après une régression raisonnable de l’évaluation et une modification de la structure des puces, l’état fondamental à court terme peut être plus dominant, soit en raison de l’amélioration de la prospérité de l’industrie elle – même, soit en raison des changements dans les attentes en matière de politiques. En ce qui concerne la performance du marché, le secteur traditionnel de la croissance stable commence à présenter des caractéristiques de déclin marginal pour les avantages en matière de politiques, ce qui indique qu’après une augmentation initiale, le secteur a besoin d’une période de correction. À ce stade, l’accent devrait être mis sur la reconstitution des autres stocks de faible valeur dans cette direction. Dans l’ensemble, la proposition de juin porte sur deux orientations: l’une est de se concentrer sur la demande d’augmentation des stocks de faible valeur, l’autre est de bénéficier directement de la reprise de la production et d’autres orientations catalysées par les politiques.
Portefeuille d’or de juin:
De haut en bas, combiné à la combinaison mensuelle de nos industries, les actions d’or en juin 2022 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) sont recommandées comme suit: Autek China Inc(300595) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) , Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) , Gd Power Development Co.Ltd(600795)
Conseils sur les risques:
Le point de vue mensuel de la recherche et l’objet de la recommandation clé sont fondés sur le jugement de chaque groupe industriel sur les fondamentaux et les bénéfices du mois à venir. Chaque industrie a ses prémisses économiques et politiques pour faire la recommandation finale. Il peut y avoir des situations où l’économie et les politiques ne sont pas conformes à nos attentes.
