Principaux points de vue:
Attention aux possibilités de réparation après l’éclosion du marché. Avec l’amélioration progressive de l’épidémie dans tout le pays, nous prévoyons que les cinémas de toutes les régions reprendront progressivement leurs activités normales après juin. Nous prévoyons atteindre 41,5 milliards de RMB de billetterie sans frais de service en 2022, revenant à 70% en 2019. En supposant que la production et la vie sociales reviennent à la normale en 2023, nous prévoyons que la billetterie nationale augmentera de 62% à 67,3 milliards de RMB d’une année sur l’autre; À l’ère post – épidémique, le volume et les prix continuent de stimuler la croissance de la billetterie.
Contenu: tête plus grande, queue plus longue, taille manquante. Au cours de la période épidémique, la concentration des films à la billetterie a augmenté, ce qui s’explique par le fait que la « valeur sociale » des films a été considérablement réduite en raison de la récurrence épidémique, que les téléspectateurs ont choisi le contenu des films avec plus de prudence, que le Centre des téléspectateurs fidèles et flexibles a diminué de façon significative, mais que la demande des téléspectateurs pour un contenu cinématographique de haute qualité n’a pas diminué en raison de l’épidémie. Au cours de la période épidémique, les films en ligne aux États – Unis ont tendance à être diffusés en continu sur les sectorformes de médias, tandis que la Chine a maintenu la période de fenêtre, ce qui est dû au fait que la protection du droit d’auteur en ligne et les habitudes de paiement de la Chine ne sont pas matures et que les sectorformes de médias en continu sont difficiles à remplacer les cinémas hors ligne. Même aux États – Unis, à mesure que l’épidémie s’améliore, le film a repris sa fenêtre de diffusion en continu.
Côté Canal: le cinéma continue d’être agrandi et la concentration de la projection cinématographique augmente régulièrement. Le nombre total de théâtres chinois a continué d’augmenter pendant la période épidémique. Selon les données de topper, en 2019 / 2020 / 2021, 10 789 / 10 969 / 11 375 théâtres ont été exploités dans tout le pays. L’épidémie a accéléré l’élimination des petits et moyens théâtres à faible capacité de lutte contre les risques, et la concentration de la billetterie des sociétés d’investissement cinématographique s’est stabilisée.
Côté demande: le marché continue de couler et l’élasticité – prix est relativement stable. Selon les données de topper, la part de la billetterie dans les villes de niveau 3 et moins est passée de 34% en 2019 à 38% en 2021.
En 2019, le nombre d’observations par habitant dans les villes chinoises de niveau 1 à 5 était d’environ 3,36, 2,08, 0,87, 0,62 et 0,47. En se référant à environ 3,76 visionnements d’images par habitant aux États – Unis en 2019, les villes chinoises de niveau 2 à 5 ont encore beaucoup d’espace à explorer.
Conseils en matière d’investissement. Attention recommandée Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) α Et β， Il y a suffisamment de films à diffuser), Cat Eye Entertainment (le chef de file de la billetterie est fermement établi, avec l’avantage de la publicité et de la distribution pour étendre les activités de production et de distribution de films en amont, et l’évaluation est à un niveau inférieur), Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) (la capacité d’intégration des ressources industrielles de “production + distribution” dans le domaine des films d’animation et des films en direct a été mise en évidence, et le nombre de films d’animation projetés cette année devrait atteindre un nouveau sommet, et le catalyseur à court
Conseils sur les risques. L’évolution de l’épidémie; La billetterie n’a pas répondu aux attentes; Le risque réglementaire de l’industrie; L’incertitude des projets cinématographiques.
