Plus le point d’inflexion de la prévention et du contrôle de l’épidémie est proche, plus le changement prévu est imminent.
Les tendances de l’industrie demeurent fermes – la concurrence est claire et les dirigeants ont un avantage important dans l’adversité. Le boom de l’industrie des certificats d’impression a continué dans les régions moins touchées par l’épidémie de Q1 et les performances élevées de l’entreprise. Par exemple, les magasins Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) sont principalement concentrés à Beijing (Beijing 46 / 59 / Le rapport annuel de la société Head & le rapport trimestriel a surpassé la tendance à l’amélioration de la concentration de l’industrie confirmée par les pairs – du point de vue de la vitesse d’expansion des magasins, Zhou Dafu a augmenté de 1226 magasins en 2021 en Chine continentale, et le nombre de nouveaux magasins de la société head Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) / Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) / China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) / laomiao + ya1 a également augmenté de 300 à 600, et l
Le point d’inflexion de la prévention et du contrôle de l’épidémie s’est approché, la tendance à l’amélioration du rapport de base sur l’anneau a été confirmée et l’accent a été mis sur les changements prévus. L’impact de cette série d’épidémies est caractérisé par le fait que l’impact des villes de premier et de deuxième niveau autour de Shenzhen, Shanghai et Jilin au stade initial est plus élevé que celui des villes de troisième et quatrième niveaux, et le commerce électronique dans le delta de la rivière Pearl est fortement affecté par la limitation de La capacité logistique. Après avril, les efforts nationaux de prévention et de contrôle des épidémies se sont progressivement intensifiés, les fondamentaux de l’industrie ont été plus touchés qu’en mars, et le « 1er mai » à Shanghai, Beijing et Henan a fait les dernières percées. Selon la communication de l’Assemblée générale des principaux actionnaires de l’industrie, la croissance annuelle positive des magasins exploitables a repris au cours de la période « 520 ». L’impact négatif fondamental est principalement dû au fait que certains magasins sont encore temporairement fermés. Shanghai a repris la production à partir du 1er juin. La tendance à l’amélioration du rapport de base de l’anneau a été confirmée. Après la normalisation de la prévention et du contrôle de l’épidémie, le robinet sera réparé rapidement. Le changement prévu est imminent et une attention particulière sera accordée.
Nous pensons que les attentes seront les premières à changer et que la disposition actuelle du leader est à la fois déterministe et élastique. Au cours des deux derniers mois, la prévention et le contrôle de l’épidémie ont eu un impact considérable sur les fondamentaux de l’industrie, mais la certitude en matière d’investissement découle de l’avantage concurrentiel des principales marques qui obtiendront certainement une part de marché plus élevée après l’épidémie. À l’approche du point d’inflexion de la prévention et du contrôle de l’épidémie, l’ajustement des attentes du marché est imminent. En ce qui concerne la double forte performance des fondamentaux de la marque Head et du cours des actions après le dernier cycle d’éclosion, la mise en page de la marque Head est la meilleure stratégie avec l’inversion des attentes.
Conseils sur les risques
1. Épidémie mondiale récurrente
2. Le taux de rachat diminue; Réduction du taux de croissance des nouveaux clients; 3. Risque de fluctuation des taux de change, des frais de transport maritime et des prix des matières premières
4. La concurrence industrielle s’intensifie; Risque de résiliation de la marque de l’Agence
5. L’expansion de la nouvelle marque n’a pas répondu aux attentes; L’expansion de l’adhésion n’a pas répondu aux attentes
