Événements
Le 31 mai, le Ministère des finances et l’administration d’État de la fiscalité ont publié l’annonce sur la réduction de la taxe d’achat de certains véhicules de tourisme. La taxe d’achat des véhicules de tourisme de 2,0 litres et moins dont la date d’achat est du 1er juin 2022 au 31 décembre 2022 et dont le prix unitaire (à l’exclusion de la taxe sur la valeur ajoutée) ne dépasse pas 300000 RMB sera réduite de moitié.
Commentaires
La portée de la réduction est supérieure aux attentes et couvre près de 90% des véhicules alimentés au carburant. Selon les données sur les ventes d’assurance et de voitures particulières en 2021, les voitures particulières de 2,0l et moins représentent 98% des voitures particulières alimentées au carburant et 83% de l’ensemble des voitures particulières; Parmi eux, les véhicules de moins de 300000 yuans représentent 88% des ventes de voitures particulières alimentées au carburant et 80% des ventes totales de voitures particulières. L’exonération de la taxe d’achat profitera à la plupart des voitures particulières alimentées au carburant, ce qui devrait entraîner une augmentation globale de la consommation d’automobiles au cours du deuxième semestre. Sur la base du calcul de l’échelle de réduction de 60 milliards de RMB proposé lors de la réunion ordinaire de la Chine précédente, le prix moyen des véhicules de tourisme de 2,0l et moins est supposé être de 170000 RMB, et le montant de la réduction est d’environ 7 500 – 8 500 RMB / véhicule. Nous prévoyons augmenter les ventes annuelles de 1,8 – 2,2 millions de véhicules, soit + 5% – 8% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les émissions et les prix, la marque de luxe indépendante bénéficie pleinement de la coentreprise. La réduction de la taxe d’achat bénéficie pour la première fois à 1,6 – 2,0l de gros véhicules à carburant à déplacement élevé. Le nouveau marché correspond à des marques haut de gamme de plus de 200000 yuans et de moins de 300000 yuans, ce qui devrait faciliter la libération de la demande de remplacement. En 2021, les marques indépendantes dont les ventes de véhicules à carburant de 2,0l et moins représentaient une part relativement importante des ventes étaient Geely Motor (95%), Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) (90%), Great Wall Motor Company Limited(601633) (87%), SAIC GM Wuling (58%), SAIC Passenger Vehicles (79%), Chery Vehicles (85%) et GAC Passenger Vehicles (100%); Les marques de coentreprise sont SAIC Volkswagen (95%), FAW Volkswagen (95%), GAC Honda (99%), etc.; Les marques de voitures de luxe sont Brilliance BMW (93%), Beijing Benz (98%), etc.
Les attentes à l’égard des nouveaux véhicules énergétiques à la campagne ont été renforcées et les avantages politiques n’ont pas diminué. Selon le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information, de mai à décembre 2022, de nouveaux véhicules énergétiques seront déployés pour se rendre à la campagne. Dans le Shanxi, le Jilin, le Jiangsu, le Zhejiang, le Henan, le Shandong, le Hubei, le Hunan, le Hainan, le Sichuan, Le Gansu et d’autres endroits, les villes et les comtés de troisième et quatrième niveaux seront sélectionnés pour organiser un certain nombre d’événements spéciaux, d’expositions itinérantes et d’activités d’entreprise, et les subventions locales pour l’achat de nouvelles énergies seront augmentées. En 2021, les ventes de voitures particulières sur le marché chinois de l’affaissement (villes de troisième niveau et moins) représentaient 42% des ventes totales, tandis que les ventes de nouvelles voitures particulières énergétiques ne représentaient que 30%. L’affaissement des voitures dans les zones rurales devrait accélérer la pénétration des nouvelles sources d’énergie sur le marché de l’affaissement. À l’heure actuelle, les gouvernements de Shanghai, du Guangdong, du Hubei et du Shandong ont publié des politiques intensives de subventions à l’achat de nouveaux véhicules énergétiques, et les politiques locales et nationales formeront une résonance efficace. Avec l’introduction en bourse et la livraison de nouveaux modèles de véhicules appartenant à Byd Company Limited(002594)
Conseils en matière d’investissement
La réduction de la taxe d’achat est relativement forte. En outre, de nouveaux véhicules énergétiques vont à la campagne et des politiques de subvention locales sont mises en place intensivement. Les véhicules à carburant et les nouveaux véhicules énergétiques devraient aller de pair. Il est bon que le secteur automobile se prépare à une réparation rapide et à un rebond. Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux entreprises automobiles qui ont un niveau élevé de disposition haut de gamme, un volume élevé de ventes de véhicules à carburant et un volume élevé de ventes de nouveaux véhicules énergétiques sur le marché de l’affaissement: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Geely automobile, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , La tendance à l’électrification à moyen et à long terme demeure inchangée, l’accent étant mis sur Byd Company Limited(002594) Les principales entreprises de concessionnaires de haute qualité bénéficieront également pleinement de la reprise et de l’infiltration de l’industrie, et il est recommandé de prêter attention à Zhongsheng Holdings, meidong automobile et Yongda automobile.
Risques
L’intensité de la stimulation des politiques est inférieure aux prévisions, l’épidémie a eu un impact répété sur la croissance économique et la consommation chinoise.
