Examen du marché et de l’évaluation: l’industrie cosmétique a chuté de 3,06% du 1er janvier au 19 mai 2022, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 15,98 PCT. Du point de vue des entreprises représentatives de l’industrie, 13 entreprises représentatives ont toutes chuté depuis le début de 2022, dont Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) , Mingchen Health Co.Ltd(002919) , Shanghai Lily&Beauty Cosmetics Co.Ltd(605136) Les baisses les plus importantes ont été de Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) En ce qui concerne l’évaluation, le niveau d’évaluation actuel (19 mai 2022) des entreprises de cosmétiques, des entreprises de soins personnels et des opérateurs mandataires (pettm) est respectivement de 51, 56 et 20 fois, ce qui est inférieur à la moyenne historique de 19 ans (la matière première et le fabricant pettm sont négatifs).
Examen des résultats de l’industrie: 12 sociétés cotées appartenant à 4 sous – industries de cosmétiques ont été analysées statistiquement. En 2021, le revenu d’exploitation de l’industrie des cosmétiques et le bénéfice net de l’entreprise mère étaient respectivement de + 17,72% et – 16,15% d’une année sur l’autre. La baisse du bénéfice a été principalement affectée par la perte du fabricant Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) 22q1 le revenu de l’industrie et le bénéfice net de la société mère sont respectivement de + 15,03% et – 8,97%. La baisse des bénéfices est principalement due à la pression exercée sur les performances de certaines sociétés cotées en cosmétiques touchées par la situation épidémique au premier trimestre. Dans le Sous – secteur 22q1, les marques de cosmétiques ont obtenu des résultats remarquables, avec un revenu et un bénéfice net pour la mère respectivement de + 24,20% et + 26,50% d’une année sur l’autre. L’impact de la situation épidémique n’est pas évident. Les revenus des sociétés d’exploitation, des fabricants et des sociétés de soins personnels dans d’autres sous – secteurs sont respectivement de + 0,34%, 1,26% et – 24,29% d’une année sur l’autre.
Stratégie à moyen terme: la concurrence industrielle s’intensifie en raison de facteurs internes et externes, de sorte que nous nous attendons à ce que les produits nationaux franchissent activement la barrière
Dans le contexte de la perturbation à court terme de l’épidémie, nous suggérons de prêter attention à plusieurs tendances de la consommation et aux possibilités possibles: 1) Étant donné que la saison des ventes est généralement basse d’avril à mai, l’épidémie à court terme a un impact limité sur l’industrie cosmétique tout au long de l’année, et nous nous concentrons sur le rendement de « 618 » au deuxième trimestre; L’industrie cosmétique continue d’être florissante et le taux de pénétration à l’étranger et le niveau de consommation par habitant continuent d’augmenter. Selon les statistiques d’Euromonitor, le taux de croissance annuel composé de l’échelle de l’industrie est estimé à 11,47% entre 2021 et 2025; En ce qui concerne le portrait des consommateurs, la génération y est la principale force du marché de la consommation, tandis que la génération Z est à l’avant – garde de l’évolution des tendances de la consommation dans le domaine des cosmétiques, et le rajeunissement du Groupe de clients conduit à l’innovation et à la mise à niveau des idées de fonctionnement de la marque; La surveillance de l’industrie cosmétique est devenue plus stricte, ce qui a permis d’améliorer la part des entreprises ayant une forte capacité de conformité et de recherche et développement, et certaines petites et moyennes entreprises ou fabricants non conformes accéléreront la liquidation; Les marques internationales occupent toujours une position dominante, mais ces dernières années, les produits nationaux renforcent activement la Force des produits et la force de la marque, et la tendance à la hausse des produits nationaux apparaît. Les marques nationales Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Sur le marché des cosmétiques de couleur, la part de marché de 21 ans de la marque nationale huaxizi et du Journal parfait se classe au deuxième rang. Avec l’amélioration de la conscience scientifique des consommateurs en matière de soins de la peau, la diversité des scènes de maquillage et la différenciation fine des besoins, les concepts de soins de la peau efficaces, de restauration apaisante après l’art médical et de maquillage esthétique pur ont progressivement augmenté au cours des dernières années.
Suggestions d’investissement et recommandation de l’entreprise: Nous maintenons le point de vue initial selon lequel la concurrence industrielle continue de s’intensifier en raison de la surveillance plus stricte de l’industrie, de l’élargissement de la distribution des marques internationales et de la pression exercée sur les ventes des canaux touchés par l’épidémie. D’après les rapports trimestriels du rapport annuel, le ratio des dépenses de vente continue d’augmenter du côté commercial de la marque. La transformation diversifiée des canaux est en cours et les nouveaux arrivants de la sector – forme de commerce électronique sont en hausse, de sorte que la marque est toujours confrontée à la situation de « pas Dans le même temps, la tendance à la différenciation de la demande des consommateurs et à la montée de la tendance nationale se poursuit, et l’accent continue d’être mis sur la création et la percée continue de la marque chinoise dans la compétitivité des principaux facteurs de la Force des produits. À court terme, bien que l’on s’attende à ce que l’épidémie de Shanghai et d’autres endroits perturbe la reprise des flux de passagers hors ligne et l’expédition logistique en ligne, les ventes d’avril à mai sont relativement basses et l’impact est relativement limité, de sorte que l’accent doit être mis sur la prévention et le contrôle de l’épidémie et les progrès de la libéralisation du commerce de détail et de la logistique, en particulier sur la performance de la promotion du « 618 » au deuxième trimestre. En ce qui concerne l’évaluation, l’évaluation des marques cosmétiques a montré une tendance à la baisse depuis 2022, ce qui est inférieur à la moyenne historique depuis le début de l’année 19. Nous maintenons notre point de vue initial et recommandons Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yuze, une marque de muscle sensible, a fait ses débuts avec le Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) , et le Syoung Group Co.Ltd(300740)
Analyse des risques: la baisse du taux de croissance macroéconomique, les épidémies répétées ou les conditions météorologiques extrêmes entraînent une faible consommation finale, ce qui a une incidence sur la demande de cosmétiques; L’intensification de la concurrence industrielle et la guerre des prix des principales marques étrangères auront un impact négatif sur les marques chinoises. Le taux de croissance du trafic de la sector – forme de commerce électronique ralentit ou le coût du trafic augmente.
