Principaux points de vue de l’industrie:
Selon les données de l’Association chinoise de l’industrie automobile, les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Au cours du premier trimestre de 2022, 1 249000 véhicules ont été vendus, soit 1 996000 véhicules dans le monde. Le modèle a00 est conduit par des modèles explosifs tels que Wuling HONGGUANG mini, et la perméabilité reste élevée. La perméabilité du modèle C a également dépassé l’objectif de 20%. Cependant, les nouveaux véhicules énergétiques a0 / a ont encore un grand espace de perméabilité. Sous l’impulsion du boom de l’électricité au lithium, le secteur du matériel électrique a obtenu de bons résultats. En 2021, le secteur du matériel électrique a réalisé des revenus d’exploitation de 1,84 billion de RMB, en hausse de 32,7% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 114981 milliards de RMB, en hausse de 38,3% d’une année sur l’autre. Parmi les 31 industries primaires de Shenwan, le taux de croissance des revenus des équipements électriques se classe au septième rang et le taux de croissance des bénéfices nets au douzième rang, avec des résultats remarquables.
Principaux points d’investissement:
La demande de stockage d’énergie est stimulée par la demande et le volume d’expédition des matières premières augmente rapidement: sous l’impulsion de la politique du double carbone, le stockage d’énergie des nouveaux véhicules énergétiques et de la production d’énergie éolienne est entré dans une période de croissance explosive, ce qui a entraîné une augmentation substantielle du volume d’expédition des matières premières Lithium – électricité. Selon les données publiées par ggii et lithium Branch, 1. Matériaux cathodiques: en 2021, la production chinoise de matériaux cathodiques était d’environ 11117 million s de tonnes, avec une augmentation annuelle de la production d’environ 100,78%. Parmi eux, la production de cobalt – lithium est de 101000 tonnes, celle de matières TERNAIRES est de 440500 tonnes, celle de phosphate ferrique – lithium est de 459100 tonnes et celle de manganate de lithium est de 111100 tonnes. 2. Matériaux cathodiques: en 2021, le volume des expéditions sur le marché chinois des cathodes Lithium – électricité était de 720000 tonnes, en hausse de 97% par rapport à l’année précédente. 3. Electrolyte: en 2021, la quantité d’électrolyte expédiée en Chine atteindra 500000 tonnes, en hausse de 100% par rapport à l’année précédente. 4. Diaphragme: en 2021, le volume des expéditions chinoises de diaphragme Lithium – électricité a atteint 7,8 milliards de mètres carrés, avec une croissance annuelle de plus de 100%.
Matériaux cathodiques: l’augmentation des coûts ne change pas la tendance à l’augmentation des bénéfices, la pression est efficacement transférée en aval. En raison de l’augmentation rapide des ressources en sel de lithium en amont, le coût de fabrication du phosphate ferrique de lithium et des matériaux TERNAIRES a augmenté à grande vitesse, le coût par tonne du phosphate ferrique de lithium a augmenté de plus de deux fois, passant de 40 500 au premier trimestre de 2021 à 141500 au premier trimestre de 2022. Le coût par tonne de matières TERNAIRES a doublé, passant de 145900 RMB au premier trimestre de 2021 à 329400 RMB au premier trimestre de 2022. Toutefois, dans le contexte d’une augmentation rapide des coûts, en raison de la capacité de production limitée de l’industrie des cathodes en 2021, le bénéfice brut par tonne peut encore être augmenté et la pression sur les coûts est effectivement transférée en aval. Le bénéfice brut par tonne de phosphate de lithium – fer est passé de 411538 RMB au premier trimestre de 2021 à 724434 RMB au premier trimestre de 2022; Le bénéfice brut par tonne de matières TERNAIRES est passé de 5 502,75 yuan à 7 390,11 yuan.
Matériaux cathodiques: l’explosion de la demande du marché a eu des effets politiques tels que la superposition de la limitation de l’énergie et la double réduction, ce qui a entraîné un resserrement de l’offre de capacité cathodique, ce qui a entraîné une hausse des prix des produits et une augmentation rapide du prix global de l’électrode négative. En 2021, le prix du graphite artificiel bas de gamme est passé de 21 000 yuan / tonne au début de l’année à 37 500 yuan / tonne au premier trimestre de cette année, le prix du graphite artificiel moyen est passé de 42 000 yuan / tonne à 55 000 yuan / tonne et le prix du graphite artificiel haut de gamme est passé de 60 500 yuan / tonne à 72 500 yuan / tonne. La hausse des prix est principalement due à la pression exercée sur les prix de transformation du graphite. Selon les données de Baichuan yingfu, le prix de transformation du graphite de bas de gamme est passé de 13 000 RMB / t au début de 2021 à 24 000 RMB / t au premier trimestre de cette année, soit près du double. Le prix du procédé de graphisation de bas de gamme a également augmenté de façon significative, passant de 17 000 yuan / tonne à 28 000 yuan / tonne.
Matériaux électrolytiques: du point de vue des prix, l’augmentation rapide des prix des électrolytes en 2021 est principalement due au prix de l’hexafluor et d’autres additifs de base. Le prix de l’Hexafluorophosphate de lithium est passé de 107000 RMB / t au début de 2021 à 550000 RMB / t à la fin de l’année, principalement en raison de la longue période d’expansion de la production d’Hexafluorophosphate de lithium, ce qui a entraîné une inadéquation de l’offre et de la demande à court terme. L’impact de l’épidémie sur la chaîne d’approvisionnement des nouveaux véhicules énergétiques au début de cette année, la demande d’électrolytes à court terme s’est quelque peu atténuée, le prix de l’Hexafluorophosphate de lithium a commencé à baisser et le prix a chuté à 475000 yuan / tonne à la fin du premier trimestre de 22 ans. Les prix de l’hexafluor, du VC et de l’électrolyte devraient revenir à un niveau raisonnable avec la mise en production progressive de l’hexafluor.
Matériaux membranaires: selon les données de ggii, les expéditions de membranes en Chine en 2021 ont atteint 7,8 milliards de m2, soit une augmentation de plus de 100% par rapport à l’année précédente. En 2021, la production de diaphragmes devrait augmenter d’un mois à l’autre. En 2022, la production de diaphragmes devrait être libérée régulièrement. La production globale continuera d’augmenter. On s’attend à ce que la marée montante du lithium – fer et la demande mondiale de batteries de stockage d’énergie éclatent à l’avenir. Entre – temps, les fabricants de batteries électriques en aval seront plus sensibles au coût du diaphragme et la part du diaphragme sec augmentera.
Attention recommandée: en 2021, en raison de l’inadéquation de l’offre et de la demande de matières premières et de la longue période de mise en service de la capacité de production, le marché du lithium dans son ensemble sera cyclique. En 2022, la tension entre l’offre et la demande devrait encore s’atténuer avec la libération progressive de la capacité.
1. En ce qui concerne les matériaux cathodiques, il est suggéré d’accorder plus d’attention à l’espace de marché résultant de l’augmentation de la demande de fer et de lithium correspondant à l’augmentation de la perméabilité des véhicules de classe A et à l’augmentation de la demande de stockage d’énergie due à la production d’énergie nouvelle. Dans le contexte de la substitution fer – lithium des modèles bas de gamme pour les batteries TERNAIRES, la part de marché des joueurs de queue sera réduite, mais les principales entreprises qui poursuivent la recherche et le développement technologiques, dans la tendance des modèles de classe C à haute teneur en nickel, la part de marché et la rentabilité seront encore améliorées. Dans l’ensemble de l’industrie, le maintien d’un prix élevé du sel de lithium exerce une pression sur l’espace de profit des entreprises d’électrodes positives. En plus du leader de l’électrode positive ternaire, il est recommandé de prêter attention aux matières premières en amont pertinentes et aux matières principales avec des ressources minérales de lithium en amont.
2. En ce qui concerne les matériaux cathodiques, sous la pression de la limitation de l’énergie, de l’évaluation environnementale et de la double pression du carbone, le projet de graphisation sera progressivement resserré et l’investissement sera effectué autour de la ligne principale de mise en service de la capacité intégrée de graphite cathodique. Il est suggéré d’accorder une attention particulière aux principaux anodes de graphite artificielles qui ont une grande réserve de projets de graphisation et une grande proportion d’auto – approvisionnement en graphite.
3. En ce qui concerne l’électrolyte, avec l’expansion de la capacité de production et l’entrée des matières premières en amont dans les circuits de traitement de l’hexafluor et d’autres agents, l’industrie est entrée dans une situation de surcapacité en raison de l’offre et de la demande serrées, de sorte que l’accent est mis sur La liaison profonde des clients en aval et la commande suffisante d’électrolytes en main.
4. En ce qui concerne le diaphragme, en raison de la barrière technique et de l’essence de l’investissement d’actifs lourds, il est difficile de changer la situation d’une superpuissance à court terme. Le diaphragme de procédé sec devrait se réchauffer sous l’impulsion de la demande de stockage d’énergie. Il est suggéré de prêter attention aux commandes manuelles des entreprises concernées et à l’expansion des clients.
Facteurs de risque: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux prévisions; Risque de changement de politique; Les progrès de la production en aval touchés par l’épidémie n’ont pas été à la hauteur des attentes; Risque de fluctuation des prix des matières premières.
