Le 31 mai 2022, le Ministère des finances et l’administration fiscale ont publié l’annonce sur la réduction de la taxe d’achat de certains véhicules de tourisme. La taxe d’achat des véhicules de tourisme de 2,0 litres et moins dont la date d’achat est comprise entre le 1er juin 2022 et le 31 décembre 2022 et dont le prix unitaire (à l’exclusion de la taxe sur la valeur ajoutée) n’excède pas 300000 RMB sera réduite de moitié. Cette politique d’exonération de la taxe d’achat a une marge de préférence importante (4,4%, jusqu’à 15 000 yuans) et une large couverture (jusqu’à 300000 yuans en dessous de 2,0l). On s’attend à ce qu’elle stimule efficacement la consommation d’automobiles de suivi et à ce que les ventes se réchauffent rapidement. Parmi eux, on s’attend à ce que la marque JV bénéficie d’un niveau relativement élevé, et il est recommandé de Saic Motor Corporation Limited(600104) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , etc.
Principaux points de vue
Les politiques préférentielles en matière de taxe d’achat ont dépassé les attentes. Le 23 mai, lors de la réunion exécutive du Conseil d’État, il a été proposé de réduire progressivement la taxe d’achat de certaines voitures particulières d’environ 60 milliards de RMB. Le 31 mai, le Ministère des finances et l’administration fiscale ont publié l’annonce sur la réduction de la taxe d’achat de certaines voitures particulières. Selon les données de la CAAC, les ventes de voitures particulières chinoises de 2,0l et moins représentaient 92,8%, 92,3% et 84,5% respectivement en 2019 – 2021. La couverture de la politique est passée de moins de 1,6l à moins de 2,0l (pas plus de 300000 RMB), ce qui dépasse les attentes du marché. Supposons que le prix moyen des véhicules de moins de 2,0l soit calculé à 150000 RMB (hors TVA), que la taxe d’achat de 10% soit réduite de moitié à 75 000 RMB / véhicule, avec une marge de préférence de 4,4%, et que le montant maximal de la réduction soit de 15 000 RMB (Hors TVA 300000 RMB). La portée et l’intensité des préférences de cette politique ont dépassé les attentes et n’ont pas fixé de limite supérieure au montant total des préférences. On s’attend à ce qu’elles stimulent efficacement la consommation d’automobiles de suivi et favorisent une reprise rapide des ventes.
Les politiques préférentielles antérieures en matière de taxe d’achat ont donné de bons résultats. La politique chinoise d’exonération de la taxe d’achat de voitures particulières a été mise en œuvre avec succès deux fois et l’effet de stimulation a été immédiat. En 2009 et 2010, la taxe d’achat de 5% et 2,5% a été réduite pour les voitures particulières de 1,6l et moins. Les données de l’Association automobile chinoise montrent que les ventes globales de voitures particulières ont augmenté respectivement de 3576 millions d’unités (+ 52,9%), 3427 millions d’unités (+ 33,2%), et les ventes de 1,6l et moins ont augmenté respectivement de 2976 millions d’unités (+ 71,0%) et 2292 millions d’unités (+ 32,0%); Les ventes globales de voitures particulières ont augmenté de 1446 millions de véhicules (+ 7,3%), 3231 millions de véhicules (+ 15,3%), 341 millions de véhicules (+ 1,4%), 1326 millions de véhicules (+ 10,1%), 3049 millions de véhicules (+ 21,1%) et 497 millions de véhicules (- 2,8%), respectivement, selon les données de la CAAC. À en juger par les deux effets susmentionnés, l’allégement de la taxe d’achat peut effectivement stimuler la croissance des ventes d’automobiles, mais avec l’expansion de la base, l’effet s’est affaibli. Compte tenu de la portée plus large de l’allégement de la taxe d’achat et de l’arrêt de la production de Changchun Shanghai et d’autres entreprises automobiles locales et de la fermeture de nombreuses villes en mars – mai, ce qui a entraîné une réduction à court terme de la production et des ventes, on s’attend à ce que l’allégement de la taxe d’achat ait un bon effet de stimulation et que les ventes annuelles de voitures particulières augmentent.
La marque JV devrait en bénéficier davantage. Selon les données de la Fédération des passagers, 17,72 millions de véhicules à carburant de moins de 2,0 litres ont été vendus en 2021, dont 2,77 millions de véhicules de luxe, 8,61 millions de véhicules de coentreprise et 6,34 millions de véhicules autonomes, soit 15,6%, 48,6% et 35,8% respectivement. Cette politique préférentielle s’applique aux voitures particulières de 2,0 litres et moins dont le déplacement ne dépasse pas 300000 yuans, y compris certaines voitures de luxe, la plupart des coentreprises et des marques indépendantes. Compte tenu des émissions et des prix, la marque commune devrait bénéficier davantage. Recommandé Saic Motor Corporation Limited(600104) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , attention Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) . En outre, on s’attend à ce que l’industrie des voitures particulières se redresse rapidement et que les entreprises de pièces de rechange en bénéficient dans leur ensemble. Il est recommandé de Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048)
Conseils en matière d’investissement
Véhicule complet: on s’attend à ce que les ventes de voitures particulières reprennent rapidement, il est recommandé de Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) On s’attend à ce que l’atmosphère des camions lourds et légers des véhicules utilitaires se rétablisse progressivement, en prêtant attention à Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166)
Pièces de rechange: il est recommandé de mettre en place des actions individuelles pour la mise à niveau des produits, l’expansion des clients et la réparation de l’évaluation, de recommander Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , de prêter attention à Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , 6031
Nouvelle énergie: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques devraient continuer à exploser en 2022, avec une forte certitude de croissance élevée. Il est recommandé que le leader chinois Byd Company Limited(002594)
Smart Networking: Adas and Intelligent Cabin Rapid infiltration, Huawei xiaomi and other Accelerating Industrial Development. Recommandé Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Foryou Corporation(002906) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319)
Principaux risques
Les ventes d’automobiles sont inférieures aux prévisions; Pénurie de matières premières et augmentation des prix; Réduction substantielle des prix des produits.
